原標題：招行發布2021中國私人財富報告：高凈值客戶需求在延伸，專業度仍然是客戶選擇私行的首要因素
來源：WEALTH財富管理
5月17日，招商銀行聯合貝恩公司在北京發布了《2021中國私人財富報告》，2009年招行首開中國私人財富研究之先河，開創性地提出深入硏究中國私人財富市場的構想，2021年，招商銀行和貝恩公司第七次攜手，對中國私人財富市場、高凈值人群的行為特征和中國私人銀行業進行了深入研究，在新的時代和市場背景下重新審視市場和客群的發展變迀。
2021年財富市場概覽：
經濟持續向好、中國私人財富市場迎來穩健發展
1． 經濟回歸常態、基本面向好，2021年預計總資產穩中有升
2020年，面對疫情沖擊和復雜嚴峻的國內外環境，中國率先在全球主要經濟體中恢復經濟正增長，GDP首次突破百萬億人民幣，逆勢增長2.3%，成為全球經濟陰霾下的一抹亮色。
在宏觀經濟持續向好的基本前提下，中國私人財富市場也迎來穩健發展的態勢。2020年，中國個人持有的可投資資產總體規模達241萬億人民幣，2018-2020年年均復合增長率為13%，重新回歸兩位數增長。
中國高凈值人群規模及其持有的可投資資產，增速較往年均持續上漲。2020年，中國高凈值人群數量達到262萬人，與2018輛比增加了約65萬人，年均復合增長率由2016-2018年的12%升至2018-2020年的15%。
高凈值人群可投資資產
2． 從一線往周邊輻射，三大經濟圏高凈值人群集中度加強
截至2020年末，全國有24個省市的高凈值人數已經超過2萬人，其中四川、湖北、福建首次高凈值人數突破10萬人，邁入東南沿海六省市（廣東、上海、北京、江蘇、浙江、山東）所在的第一梯隊；另有8省的高凈值人群數量超過5萬人，分別為遼寧、天津、河北、湖南、河南、安徽、江西、云南。
高凈值人群群像：年輕化趨勢凸顯
1、【人群結構和多元需求】高凈值人群結構分化，需求多元，財富目標更加綜合
? 高凈值人群多元化、年輕化趨勢凸顯
中國經濟社會進入新舊動能轉換的“新常態”，數字化加速轉型，產業空間持續拓展，產業活力進一步激活釋放，新經濟已成為中國經濟新增長點。隨著新經濟、新行業的快速發展，股權、期權增值帶來財富增長的人群顯著提升，高級管理層與專業人士在推動企業發展中實現了個人價值與公司價值共同成長，并作為新富群體涌現。
本次調研數據顯示，高凈值人群中董監高、職業經理人（非董監高）、專業人士的群體規模持續上升，占全部高凈值人群的比例由2019年的36%上升至2021年的43%，規模首次超越創富一代企業家群體。
隨著創富一代的年齡上升，二代繼承人漸漸成熟，部分一代創業者開始傳承規劃并步入退休期，中國企業逐漸開始交接，繼承二代群體進入傳承期。傳統經濟創富一代在40歲以下高凈值人群中比例正持續下降。
在新經濟、新行業快速發展的推動下，年輕群體的創富速率加快，40歲以下高凈值人群中新經濟董監高、新經濟創富一代為代表的新富群體占比顯著提升，已成為高凈值群體的中堅力量。調研數據顯示，40歲以下高凈值人群的比例由2019年的29%升至2021年的42%，高凈值人群年輕化趨勢凸顯。
? 年輕群體創富需求顯著提升，與成熟群體的保障、傳承需求形成二元驅動
2021年高凈值人群對財富持續增長的需求依然強烈，同時考慮境內外資產、家庭不同成員，不同類型動產、不動產，股權等綜合資產規劃和安排。調研數據顯示，2021年，“保證財富安全”與“創造更多財富”成為最重要的兩個財富目標，“境內外一體化資產配置”成為高凈值人群關注的新增財富目標，占比達12%，位居第三。
? 高凈值人群需求的綜合化程度加深，從個人需求延伸到家庭、企此、社會需求
在調研中我們發現客戶需求開始從個人需求延伸到家庭、企業、社會需求。個人需求涵蓋個人資產配置、高端生活方式、稅務法律咨詢在內的全方位金融及非金融需求；家庭需求包括子女教育、代際傳承、家族稅務法律咨詢、家風建設；企業需求涵蓋企業投融資、并購增值、稅務法務；社會需求包括社會責任投資方案、慈善公益基金、慈善服務在內的慈善需求。
總體而言，2021年高凈值人群的需求中，家庭需求占比最高，達58%，其后分別為企業和社會需求，分別占34%和28%，不同身份特質的人群需求存在差異，創富一代、董監高更關注企業需求，全職太太更關注家庭需求，并希望私人銀行能夠提供一站式綜合服務。
為了更好地服務高凈值客戶，近幾年私人銀行服務迭代化進程提速，在加速數字化、智能化的同時，力爭提供覆蓋不同需求的綜合服務，進一步提升服務效率。調研顯示，高凈值人群對一站式解決方案和便捷的智能化服務的需求占比分別為30%、26%，對私人銀行解決問題的效率和質量有較高要求，希望提供高效、便捷的服務體驗，傳統經濟創富一代、新經濟創富一代對此尤為重視。
與此同時，不同人群對私人銀行交互頻率和觸點提出了差異化的需求。新經濟創富一代希望全流程減少接觸，但必須及時提供需要的服務；家庭經營者如全職太太則希望多多溝通，加強與投資顧問的緊密聯系，以期更多的了解市場情況、投資邏輯、投資建議等信息。
? 境內外配置規劃趨于理性，傳統目的地降溫，要求資產全鏈條服務
2019-2021中國高凈值人群境內外資產配置比例
未來兩年中國高凈值人群整體境內外資產配置比例預計保持穩定，資產類別從傳統不動產逐步向多元資產類型和綜合服務需求轉變。
中國高凈值人群資產中轉站及目的地進一步產生差異，根據國家政策導向、財富流向、政治穩定程度、工作、生活場景【子女教育、養老】等繼續分化。
調研顯示，中國香港、美國、新加坡是2021年提及率最高的三個境外資產中轉站。中國香港憑借在地理區位、金融市場、人力資源及資本配置等方面的獨特優勢，成為內地資本市場連接全球的紐帶。其資本市場國際合作“橋頭堡”作用顯著，仍是高凈值人群首選的出海中轉站，提及率達48%，但與往年相比，美加等地的投資目的地熱度出現了明顯下降。
在私人銀行服務主體選擇方面，中資海外機構和外資私人銀行，憑借配置資產類別的豐富度，成為客群選擇的主要服務方，其中，中資海外機構占比41%，外資私人銀行占比36%，但在調研訪談中，外資服務方的提及度更高。
境外服務要求更全面更專業，不同類型客戶強調的服務重點不同；期待海外資產全鏈條服務如法律、稅務規劃，并希望機構能拫據客戶差異化訴求提供服務。
整體而言，對于未來境外私人銀行服務機構，高凈值人群總體有四大類需求：
境內外分支的服務水平進一步強化、境外分支的承接能力加強；
能提供一些境外目的地的優勢產品、融資融券服務；
配置的資產類別更為豐富；
拓展在投資外的其他服務鏈條，如搭建更安全的投資法律架構、保護資產等。
其中，傳統經濟創富一代更看重配置的資產類別豐富度和境外優勢產品；新經濟創富一代和董監高人群存在境內外資產雙向流動需求，強調境外承接能力；對比其他人群，家庭經營者如全職太太對語言及文化溝通的提及度更高。
2、【產品服務生態】構建滿足“人-家-企-社”綜合需求的金融加非金融服務生態
? 金融成熟度加強，凈值型、權益類產品接受度提升，注重專業資產配置
總體來看，由于2019-2021年資本市場波動及國際形勢動蕩，高凈值人群的投資風格更加穩健，優先考慮風險的人群占58%。其中，年紀大于50歲的高凈值人群大多進入職業發展后期，對資產保值求穩的偏好更加明顯，優先考慮風險的比例占62%。部分高凈值人群由于對自己的未來預期較高，承受風險能力較強，投資心態更為激進。其中，年紀小于40歲的人群，資產仍處于快速積累階段，整體風險偏好較高，更愿意進行高風險高收益產品的嘗試。
從資產配置組合上看，監管和市場雙重影響下，資產配置更加多元。高凈值人群資產配置中，固收類及房地產投資占比進一步縮減。受資管新規影響，信托產品、非凈值型供給進一步下降，資產配置占比持續緊縮；在“房住不炒”政策指導下，政府對于購房資格、限售時間等提出明確規范，降低了投資性房地產的投資價值及吸引力。
與此同時，高凈值人群資產配置中，權益類資產占比提升。隨著標準化產品如基金接受度大幅提升，資產配置比例明顯上升，其中由于資本市場向好，權益類基金占比顯著。同時，高凈值人群對于資產配置專業度要求提高，傾向通過基金參與資本市場投資，而非個股投資。在此基礎上，高凈值人群配置需求更加多元，對于私募股權、證券等其他境內投資產品的需求顯著增加。
在人群細分上，金融資產配置也存在差異化需求：傳統經濟創富一代更保奪穩健，偏好固收類產品；新經濟創窗一代心態更進取，權益類資產配置比例更高。
? 家族傳承意識加強，財富傳承外期待針對性的稅務法律、能力傳承等服務；家族公室服務接受程度上升，期待“泛金融”的專處意見
在外部環境不確定因素的影響下，財富傳承的重要性進一步凸顯，高凈值人群家族傳承的意識加強。2019年，53%的受訪高凈值人群已經在準備或已開始進行財富傳承的相關安排，2021年這一比例升至65%。與此同時，財富傳承理念受到新富人群青睞，提前規劃與安排財富傳承目標與框架逐漸成為新趨勢。
隨著財富傳承中問題的復雜度提升，高凈值人群對家族辦公室服務的需求日益旺盛。作為財富管理“皇冠上的明珠”，2021年家族辦公室服務的接受度由2019年的不足80%升至近90%。高凈值人群對家族辦公室服務中最期待進一步提升的內容從財富打理和安排演變為更關注稅務法律、企業經營及能力培養等“泛金融”的專業意見，其中家風及家族內部管理制度、家族企業未來規劃和安排建議、家庭其他增值服務【如專屬醫療、教育資源接入】、稅務籌劃與法律和慈善咨詢等需求明顯。
高凈值人群在財富傳承上，初期安排以房產、保險為起點，逐步成熟后拓展至家族信托。調硏顯示，保險占比由2019年的37%降至2021年的30%，房產占比由2019年的24%降至2021年的22%，家族信托占比穩中有升，由2019年的20%升至2021年的21%。
? 期望私人銀行輔助提供企業解決方案，除傳統融資外，其他服務滿足度有待提升
在宏觀經濟整體增速放緩的背景下，我國私人銀行業仍呈現出蓬勃的發展態勢。已披露年報的A股上市銀行中，多家銀行的私人銀行客戶數及資產管理規模（AUM）實現雙位數増長。在快速發展的同時，私行客戶對綜合化服務的要求凸顯，私行客戶進行機構選擇的要求也包括金融機構是否能提供綜合的公私服務，如整合公司金融的一站式方案。但由于專業性參差不齊，以及各條線協作程度也有提升空間，整體質量仍可進一步改善。
? 對金融機構提供社會公益服務持開放態度
調研顯示，從供給滿足度來看，社會和公益的投資產品，如社會責任（ESG）投資產品滿足度達到58%，慈善平臺及項目推薦滿足度達49%；但針對慈善架構規劃及搭建、法律和稅務的統籌設計需求，滿足度較低。
3、【混合服務模式】“以人為軸心，數字化支撐”的服務模式提供前瞻洞察和全流程陪伴
疫情影晌下，高凈值人群整體數字化接受度提升。同時中國日趨成熟的數字化生態加速了銀行業數字化進程，銀行的線上服務能力、數據能力取得了長足的進步。在此背景之下，高凈值人群對私人銀行服務的數字化整體接受程度〔1到10〕由2019年的6.4上升至2021年的6.6，傳統經濟創富一代、新經濟創富一代、董監高、全職太太四類人群的接受度均不低于6.4，超過了2019年的整體水平。
展望未來，高凈值人群對數字化抱有非常高的期望，但是認為機構在此還有較大提升空間。例如在投資決策建議和信息推送方面，客戶更期待能夠基于其需求和資產配置，動態跟蹤和推送相關信息，對市場信息進行智能化洞察和解讀，指導投資決策。
中國私人銀行業競爭態勢
1． 機構選擇分化并呈現差異化定位，銀行系私行仍是首選
2021年中國高凈值人群私人財富管理服務機構選擇比例
中國經濟和財富管理市場趨向穩定，高凈值人群逐漸成熟，規避投資風險、實現資產的保值增值依舊是核心訴求。2017-2021年，中資銀行長期位居高凈值人群穩健配置首選，境內資產配置比例提及率均超80%，外資銀行則通過深度理解高凈值人士在跨境需求、幫助搭建國外關系網和提供專業的海外投資產品和服務，在高凈值人群海外的資產進行配置和優化方面占有一席之地。調研顯示，其配置比例提及率維持在5%左右。2021年，隨著行業監管環境與行業自律體系日益完善，在明星私募及投資產品收益率走高的驅動下，高凈值客戶在券商、私募機構的配置比例提及率達到12%，這些機構一方面在證券、基金等權益類資產配置上被認為更加專業。
2． 專業度的重要性持續提升，從洞察、體驗到體系化服務
2021年，中國高凈值人群在私人銀行選擇時更成熟，從過去單純產品需求導向轉向專業服務需求，這要求私人銀行能夠全面、有前瞻性地理解客戶需求，在市場機遇把握能力上更為嫻熟。調研顯示，高凈值人群在選擇私人銀行服務時候，首先考慮的是專業度，占比57%，其中，專業度包括專業的投顧團隊（洞察機會）、專業的客戶經理（反應敏捷，體驗更好）、專業的綜合服務（深度理解客戶，能兼顧金融和非金融需求）。
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《2021中國私人財富報告》全文
責任編輯：范迪
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