十大券商:挑戰(zhàn)4000點 大盤從震蕩走向拉升 繼續(xù)加配中證500

十大券商:挑戰(zhàn)4000點 大盤從震蕩走向拉升 繼續(xù)加配中證500
2021年05月24日 00:00 券商中國

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  原標題【十大券商一周策略】挑戰(zhàn)4000點!大盤從震蕩走向拉升,這一板塊具備超額收益

  內外部經濟復蘇的節(jié)奏和強度分歧加大,宏觀流動性延續(xù)寬松,市場流動性逐步回暖,建議淡化周期思維,強化估值彈性,聚焦成長制造。

  首先,國內宏觀經濟穩(wěn)中向好的趨勢不變,但工業(yè)品大幅漲價的后續(xù)負面影響有待觀察,同時美國就業(yè)市場擾動頻現(xiàn),市場對美聯(lián)儲提前收緊的擔憂緩解。其次,通脹擔憂的頂點已過,內外部宏觀流動性延續(xù)寬松,A股市場流動性狀況也在改善,新發(fā)基金和申購趨暖,外資持續(xù)流入。經濟復蘇的節(jié)奏和強度分歧加大,貨幣收緊擔憂緩解,市場流動性充裕的背景下,應淡化周期驅動的行業(yè)配置思路,重視產業(yè)空間帶來的估值彈性,繼續(xù)聚焦符合國家戰(zhàn)略發(fā)展趨勢、擁有廣闊市場空間的成長制造板塊,建議重點關注新能源、科技自主可控、國防安全和智能制造四條主線。

  海通證券:股票市場牛市格局繼續(xù)

  ①剔除基數(shù)影響,今年真實的投資時鐘處于過熱期,股票市場牛市格局繼續(xù)。②股指高點與ROE更相關,預計這輪ROE高點在今年底明年初。中長期視角看,A股估值中樞正在抬升,類似1980后美股。③參考股市過去年度振幅,前期低點如有效,年內指數(shù)有望新高。智能制造有望成為新的主線。

  華泰證券:大盤基本突破前期橫盤震蕩區(qū)間,繼續(xù)加配中證500

  經濟面看,外需強于內需,企業(yè)資本開支擴張、制造業(yè)投資加速,原材料上漲不改中游較高景氣度,上周大宗品漲價壓力緩釋;流動性看,海外流動性邊際減壓,美國通脹預期環(huán)比下降、美元指數(shù)下行,國內流動性總體偏溫和、長端利率跌破3.1%;市場面看,大盤基本突破前期橫盤震蕩區(qū)間,碳中和鏈、盈利上調是交易主線。從成交額角度看,當前A股量能已從中期調整中走出,前期橫盤區(qū)間上沿有望從壓力位轉為支撐位,市場投資主線日漸明晰,開始“補課”反映一季報整體超市場預期之下的全年業(yè)績預期上調。

  建議繼續(xù)加配中證500。行業(yè)選擇方面,戰(zhàn)術視角,建議繼續(xù)關注三條交易主線:1)行業(yè)輪動視角,機械、公路、特鋼、一般零售;2)稀缺產能視角,銅、鋁、玻纖、石膏板、稀土;3)盈利能力視角,通用機械、電力電子及自動化、醫(yī)療器械、啤酒、面板、半導體、煤炭、裝飾材料。戰(zhàn)略視角,建議配置兩條主線:1)與碳中和、智能化相關的制造小龍頭;2)消費“多極化”崛起和“第二次”下沉。

  國泰君安證券:從震蕩走向拉升,挑戰(zhàn)四千點

  橫盤震蕩不會長久,隨著宏觀與外圍環(huán)境由不確定走向確定,風險評價將會下降,由此驅動行情從震蕩走向拉升,挑戰(zhàn)四千點。

  配置上,中盤藍籌領跑,大盤藍籌跟隨,看好券商、新能源車、建材、新興消費、醫(yī)藥等方向的投資機會。

  中信建投證券:PPI通脹回落高端制造回升,優(yōu)先增配軍工

  大宗商品價格見頂之后,央行將進一步維持流動性合理充裕,利率持續(xù)下行是一個大概率事件。實體經濟在政策支持和引導下持續(xù)實現(xiàn)升級和轉型。PPI下行和利率成為當前最重要的投資主線,對股票市場將有積極支撐作用。

  從行業(yè)比較的層面來看,利率下行和PPI回落構成了當前宏觀經濟的驅動力。2021年4-5月,估值和盈利匹配的角度推薦了疫苗為代表的生物醫(yī)藥、白酒為代表的價值板塊,主要基于利率下行的思路進行配置。5月的券商表現(xiàn)也排名靠前。進入6月后,關注制造業(yè)的持續(xù)景氣和原材料成本下降,優(yōu)先增配軍工為代表的高端制造行業(yè),增配光伏、新能源汽車、家電等先進制造板塊。

  招商證券:市場以結構性、局部行情為主

  結合工業(yè)企業(yè)PPI、行業(yè)中觀景氣度等,目前已經出現(xiàn)明顯提價的行業(yè)集中在上游資源品(煤炭、鋼鐵、化工等)和大眾消費品(食品飲料、日化)等,前者主要受益于大宗商品量價齊升,后者則是受益于較強的必需消費屬性。中游制造和可選消費產品提價行為相對較弱,但在需求端持續(xù)向好且原材料價格高位的作用下,不排除部分行業(yè)電氣機械及器材制造、汽車制造、通用設備制造、金屬制品、專用設備制造、儀器儀表制造、TMT制造可能會在未來出現(xiàn)陸續(xù)提價的行為。由于產品漲價效應明顯且提價較為順利,上游資源品以及大眾消費品中報業(yè)績將會保持較為穩(wěn)健的增長。而在全球需求持續(xù)改善、地產后周期以及電動智能駕駛等關鍵驅動變量的作用下,具有全球需求導向的中國優(yōu)勢制造將會是未來中報業(yè)績超預期的核心方向,同時這些領域工業(yè)增加值保持快速增長且未來可能會出現(xiàn)提價行為,建議投資者關注汽車及零部件、電新、電子、基礎化工、輕工制造、機械等行業(yè)中估值性價比較高的個股。

  市場方向主要指數(shù)震蕩走平,缺乏指數(shù)級別的機會,更多的是結構性,局部行情為主,以優(yōu)選個股α和波段操作α的“雙α”來戰(zhàn)勝指數(shù),預期回報率為0-10%之間。

  興業(yè)證券:“百周年”行情漸入佳境,周期品機會未結束

  基本面復蘇,歐美經濟逐步恢復轉好,進出口成為是當前主要支撐。專項債3.65萬億額度成為下半年經濟重要穩(wěn)定器,“復蘇”概率大于“滯漲”。流動性整體較為溫和適宜,PPI脹CPI不脹流動性難大收。整體來看,維持4月份以來看好市場,布局“百周年”行情,到7月是難得做多窗口期機會。投資者積極布局,均衡風格,大票中可重點關注金融、順周期阿爾法品種,中盤股聚焦新興成長。

  周期品短期進入高波動區(qū)間,但周期品機會未結束,可繼續(xù)把握。5月12日和19日國常會,兩次提到“做好大宗商品保供穩(wěn)價工作,保持經濟平穩(wěn)運行”。5月21日金穩(wěn)會強調關注“要嚴密防范外部風險沖擊,有效應對輸入性通脹,加強預期管理,強化市場監(jiān)管”。受此影響,近期周期品等大宗價格有所回落,進而帶動周期品股票進入高波動區(qū)間。往后展望,PPI價格未來5個月仍有望保持在高位運行,這對于上游周期品價格產生較大支撐。同時,全球經濟的復蘇,特別歐美地區(qū)可能進一步推高全球主要大宗商品價格上行,在此背景下,部分受益于全球經濟復蘇,能夠關注到量價齊升的周期品在調整的階段是較好的布局時間點。

  安信證券:短期仍無憂,在成長主線中把握擴散

  短期A股對通脹擔憂有限,經濟預期開始逐步下行,但風險偏好處于偏高位置,流動性環(huán)境仍將支持A股市場震蕩偏向上,依然存在一定的結構性行情操作時間窗口,未來主要的風險來自于美國通脹擔憂及流動性預期變化,但短期對A股市場尚不構成系統(tǒng)性風險。因此當前仍可繼續(xù)持有核心賽道中盈利增長超預期的品種,以及估值合理受益于疫情修復的公司,重點關注非核心資產中的正在孕育中的新主線,自下而上挖掘經濟修復和轉型過程中被忽視的機會。

  重點關注方向包括三條線索:1)新成長賽道:智能汽車、人工智能、軍工、預制菜、集成灶、掃地機器人;2)核心賽道中能夠繼續(xù)持續(xù)超預期的品種:部分半導體、白酒、醫(yī)藥公司;3)疫情復蘇鏈:旅游、航空、農產品等。

  方正證券:維穩(wěn)行情中,這一板塊更具備超額收益

  近十年有五次較為明顯的維穩(wěn)行情,可分為兩大類,第一類是重要事件或會議前期的維穩(wěn)行情;第二類是典型兩會前期的維穩(wěn)行情。具體而言,2012年十八大、2013年十八屆三中全會、2017年十九大召開前A股均演繹出1-3個月的維穩(wěn)行情,期間市場階段性企穩(wěn);2014、2020年兩會召開前A股均演繹出1-2個月的維穩(wěn)行情,期間市場是超跌反彈的格局。

  維穩(wěn)行情中指數(shù)權重較大的板塊往往更具備超額收益,大型國有銀行與中字頭國企有較大概率成為市場交易主線。此外,由于市場系統(tǒng)性風險相對可控,題材機會層出不窮但往往持續(xù)性一般。

  當前至7月1日建黨百年前A股處于一輪維穩(wěn)行情之中,指數(shù)有望保持震蕩格局,在維穩(wěn)行情結束后市場仍面臨來自基本面和外部環(huán)境的雙重考驗,逢高減倉依舊是最優(yōu)選擇。

  國盛證券:上證綜指確認日線級別上漲,大概率還有最后一波反彈

  上周,市場先揚后抑,全周微幅收跌。在此背景下,上證綜指確認了日線級別上漲。目前市場的主要規(guī)模指數(shù)除了滬深300、上證50外,其它基本都形成了日線級別上漲。當下觀點是:1、市場大概率還有一波反彈,主要原因在于上證綜指剛確認上漲,立馬結束的概率低,此外滬深300馬上要確認日線上漲,上證50還需要1-2周的時間才能確認上漲;2、對當下反彈不宜抱過高期望,這波反彈創(chuàng)業(yè)板、上證綜指基本上都是5浪或7浪確認,后續(xù)滬深300基本上也是5浪或7浪確認,這基本意味著是一波弱反彈,因為歷史來看,5浪或7浪確認,7浪結束的概率高,因此不宜抱過高期望,后續(xù)的反彈有可能是本輪上漲的最后一波反彈。從中期角度,大部分指數(shù)都到了牛市臨近尾聲的位置,而TMT板塊已經開始拐頭了,中期謹防牛市尾聲發(fā)生轉折。

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責任編輯:王涵

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