原標(biāo)題：不良資產(chǎn)年度報(bào)告出爐！房地產(chǎn)領(lǐng)域不良將顯著增加？這些“灰犀牛”需注意

　　作者：孫璐璐 

　　今年不良資產(chǎn)規(guī)模將延續(xù)上升態(tài)勢(shì)，在此背景下，銀行不良資產(chǎn)全年處置規(guī)模有望進(jìn)一步加大。

　　4月16日，中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)東方）在京發(fā)布《中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告（2021）》（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告）。這是該報(bào)告自2008年首發(fā)以來(lái)，連續(xù)第十四年發(fā)布。

　　報(bào)告采用了問(wèn)卷調(diào)查和數(shù)據(jù)分析相結(jié)合的實(shí)證研究方法，在數(shù)據(jù)挖掘和模型分析的基礎(chǔ)上，預(yù)測(cè)了2021年度中國(guó)不良資產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)。從調(diào)研結(jié)果來(lái)看，我國(guó)金融體系風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但存量風(fēng)險(xiǎn)尚未完全暴露，區(qū)域性中小銀行風(fēng)險(xiǎn)、信托等非標(biāo)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、地方國(guó)有企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)等值得重點(diǎn)關(guān)注。報(bào)告認(rèn)為，2021年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將面對(duì)地方政府融資平臺(tái)債務(wù)高企、房地產(chǎn)企業(yè)違約頻發(fā)等“灰犀牛”式風(fēng)險(xiǎn)，以及美國(guó)對(duì)華政策不確定性和新冠肺炎疫情反彈等“黑天鵝”式風(fēng)險(xiǎn)，銀行處置不良貸款的緊迫性將更強(qiáng)。

　　同一日，銀保監(jiān)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，我國(guó)銀行業(yè)不良貸款余額3.6萬(wàn)億元，較年初增加1183億元，不良貸款率1.89%，較年初下降0.02個(gè)百分點(diǎn)。逾期90天以上貸款與不良貸款比例為81.5%，繼續(xù)保持在較低水平。

　　盡管上述數(shù)據(jù)顯示我國(guó)銀行業(yè)不良率已出現(xiàn)下降，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，今年不良貸款余額仍會(huì)上升，銀行處置不良資產(chǎn)壓力依然較大。銀保監(jiān)會(huì)副主席肖遠(yuǎn)企當(dāng)天表示，去年銀行業(yè)共處置不良資產(chǎn)超3萬(wàn)億元，今年不良資產(chǎn)處置的目標(biāo)是力度不減，銀保監(jiān)會(huì)將推動(dòng)銀行業(yè)全年處置不良貸款規(guī)模總體多于去年。

　　超八成受訪者認(rèn)為房地產(chǎn)領(lǐng)域不良貸款將顯著增加

　　據(jù)悉，本次報(bào)告編纂過(guò)程中，邀請(qǐng)到外部專家學(xué)者、商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司、信托公司和中介機(jī)構(gòu)等五類人士參與相關(guān)問(wèn)卷調(diào)查。

　　報(bào)告結(jié)合調(diào)查結(jié)果用較大篇幅詳細(xì)闡述對(duì)今年金融風(fēng)險(xiǎn)和不良資產(chǎn)處置的看法。其中，對(duì)于潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告稱，銀行業(yè)不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)尚未充分暴露，近六成的受訪者認(rèn)為今年不良將“雙升”。

　　對(duì)于不良將“雙升”的原因，報(bào)告認(rèn)為，一是由于金融財(cái)務(wù)的時(shí)滯性，疫情沖擊導(dǎo)致商業(yè)銀行大規(guī)模貸款的風(fēng)險(xiǎn)存在延后暴露的可能。商業(yè)銀行增量不良資產(chǎn)將加速暴露，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注東北地區(qū)中小銀行風(fēng)險(xiǎn)、問(wèn)題企業(yè)逾期貸款及個(gè)貸類不良資產(chǎn)帶來(lái)的不良資產(chǎn)增量。同時(shí)，監(jiān)管推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)將逾期90天以上貸款納入不良，鼓勵(lì)部分符合條件機(jī)構(gòu)將逾期60天以上貸款納入不良，進(jìn)一步將以往隱藏在關(guān)注類貸款項(xiàng)下的不良貸款加速暴露。

　　從不良貸款的行業(yè)分布看，超八成受訪者認(rèn)為2021年我國(guó)不良貸款規(guī)模將顯著增加的行業(yè)是房地產(chǎn)，57%的受訪者認(rèn)為是制造業(yè)。

　　報(bào)告認(rèn)為，房地產(chǎn)和制造業(yè)或?qū)⑹俏覈?guó)不良貸款規(guī)模顯著增加的行業(yè)。尤其值得關(guān)注的是，從商業(yè)銀行披露的2020年報(bào)信息看，國(guó)有大行、股份制銀行房地產(chǎn)不良貸款余額顯著上升，由2019年486億元升至2020年729億元，增幅50%。

　　銀行受訪者普遍認(rèn)為今年不良處置更緊迫

　　近年來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)加大不良資產(chǎn)處置的力度。肖遠(yuǎn)企表示，過(guò)去這幾年，我們每年都處置2—3萬(wàn)億元不良貸款，去年處置了3.02萬(wàn)億元不良資產(chǎn)，2018年、2019年都在2.4、2.5萬(wàn)億元這樣的規(guī)模。這些年加起來(lái)不良貸款處置規(guī)模超過(guò)12萬(wàn)億。不良貸款處置以后一定有新的信貸、新的資金去填補(bǔ)，實(shí)際上每處置一個(gè)單位的不良貸款就相當(dāng)于騰出了新的一個(gè)單位的貸款空間。

　　“所以，處置不良貸款的力度加大有’一箭多雕’的作用。”肖遠(yuǎn)企稱，首先，化解了銀行信用風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)各種途徑把不良貸款處置掉以后，銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)大大得到緩釋。其次，使信貸增長(zhǎng)有了新的空間，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速的恢復(fù)增長(zhǎng)創(chuàng)造有利的條件、提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　銀保監(jiān)會(huì)當(dāng)天透露，今年將推動(dòng)銀行業(yè)全年處置不良貸款規(guī)模總體多于去年。這一計(jì)劃與報(bào)告的調(diào)查結(jié)果相契合。報(bào)告顯示，近56%的受訪者認(rèn)為今年不良資產(chǎn)處置力度將加快。

　　值得注意的是，來(lái)自商業(yè)銀行的受訪者普遍認(rèn)為與2020年相比，今年商業(yè)銀行處置不良貸款更為緊迫，不良資產(chǎn)處置壓力進(jìn)一步加大。

　　“對(duì)比近三年調(diào)查結(jié)果顯示，商業(yè)銀行處置不良貸款的緊迫性呈逐年上升趨勢(shì)。”報(bào)告稱，原因有三方面：

　　一是近年來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大及金融監(jiān)管趨嚴(yán)，導(dǎo)致我國(guó)商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)的壓力加大。

　　二是受疫情沖擊，銀行資產(chǎn)質(zhì)量不可避免地出現(xiàn)劣化，不良資產(chǎn)處置壓力隨之增加。

　　三是因?yàn)榍捌陲L(fēng)險(xiǎn)緩釋政策，有不少延期貸款的風(fēng)險(xiǎn)將在未來(lái)一段時(shí)間逐步暴露出來(lái)。

　　不良二級(jí)市場(chǎng)活躍度下降，并購(gòu)重組重要性凸顯

　　實(shí)際上，去年下半年以來(lái)，銀行處置不良資產(chǎn)再提速。報(bào)告稱，下半年大型商業(yè)銀行和股份制銀行加大不良貸款處置力度，第四季度多家銀行多措并舉加快處置進(jìn)度，部分股份制銀行推出多個(gè)百億元級(jí)別的資產(chǎn)包。其中風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高、資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)較差的城商行還通過(guò)定增“搭售”不良資產(chǎn)包的方式，進(jìn)一步加快不良資產(chǎn)處置。

　　從不良資產(chǎn)包的收購(gòu)價(jià)格看，2020年金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)成交價(jià)格相對(duì)賬面價(jià)格的折扣仍在3-4折，下半年價(jià)格同比小幅增加但整體仍較為平穩(wěn)。報(bào)告稱，2019年以來(lái)，中國(guó)不良資產(chǎn)市場(chǎng)已逐漸回歸理性，不良資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓價(jià)格基本穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2021年價(jià)格將基本持平。

　　雖然成交價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，但來(lái)自資產(chǎn)管理公司的受訪者普遍認(rèn)為，2020年不良資產(chǎn)二級(jí)市場(chǎng)活躍程度明顯下降，不良資產(chǎn)處置難度顯著增加，資產(chǎn)管理公司對(duì)存量金融不良資產(chǎn)的處置速度明顯放緩、處置周期有所延長(zhǎng)。

　　因此，報(bào)告預(yù)計(jì)，2021年資產(chǎn)管理公司將適當(dāng)加快處置進(jìn)度以緩解來(lái)自資金成本、資本占用等方面的壓力，二級(jí)市場(chǎng)投資者參與不良資產(chǎn)投資的態(tài)度將更加謹(jǐn)慎，通過(guò)配資方式參與不良資產(chǎn)投資受到越來(lái)越多的不良資產(chǎn)二級(jí)市場(chǎng)投資者青睞。

　　此外，報(bào)告表示，面對(duì)不良市場(chǎng)參與者多元化帶來(lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，并購(gòu)重組和不良資產(chǎn)證券化是受訪者普遍認(rèn)為應(yīng)大力發(fā)展的不良資產(chǎn)處置方式。其中，金融不良資產(chǎn)處置方式正從“三打”（打折、打包、打官司）向“三重”（重組、重整、重構(gòu)）轉(zhuǎn)變，并購(gòu)重組成為資產(chǎn)管理公司提升不良資產(chǎn)價(jià)值、化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

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責(zé)任編輯：陳嘉輝