原標題：“三道紅線”試點后房企面臨生存考驗 銀行貸款政策執行或留一線空間 來源：21世紀經濟報道

　　某西南大行分行的一位公司業務人士說，目前關于“三道紅線”的新政策還沒有具體下達，但分行每一筆項目都需要總行審批，放款也需要總行解鎖額度。總體對房地產開發貸的把關已經非常嚴格。

　　疫情沖擊下，市場屢屢揣測房地產市場是否會再度松綁。但近幾個月來監管屢屢喊話和政策加碼，斷絕了樓市風云再起的念想。

　　7月24日，房地產工作座談會召開，提出“實施好房地產金融審慎管理制度”。8月16日，中國銀保監會主席郭樹清在《求是》刊文指出，房地產泡沫是威脅金融安全最大的“灰犀牛”。8月20日，中國人民銀行、住房城鄉建設部召開房企座談會，約談12家房企，明確了資金監測和融資管理規則——“三道紅線”。自9月1日起，正式在12家房地產企業試點施行融資“三道紅線”。

　　具體而言，“三道紅線”指：第一，房企剔除預收款后的資產負債率不得大于70%；第二，房企的凈負債率不得大于100%；第三，房企的“現金短債比”小于1倍。

　　根據“三道紅線”的觸線情況，房企將被分為“紅、橙、黃、綠”四檔。如果三道紅線都觸碰到了，則不得新增有息負債；如果碰到兩條線，負債年增速不得超過5%；碰到一條線，負債年增速不得超過10%；三條線都未碰到，負債年增速不得超過15%。

　　這是監管部門首次明確房企舉債標準，而“三道紅線”政策一旦開始嚴格實施，部分房企狂飆突進的高負債發展之路將難以為繼。

　　9月1日的試點已經開始，銀行是否有了具體落地政策？執行尺度又將如何？21世紀經濟報道記者摸底多家銀行相關業務人士發現，房企融資近兩年的趨勢都在朝著收緊方向發展，9月以來銀行暫未明確落地針對“三道紅線”的新規，對試點中已經踩線的房企，目前仍留有生機，并未出現停貸斷貸或終止合作的情況。

　　銀行謹慎制定后續政策

　　據21世紀經濟報道記者了解，已經執行試點的12家房企為碧桂園、恒大、萬科、融創、中梁、保利、新城、中海、華僑城、綠地、華潤和陽光城。

　　在12家房企中，處于綠檔的只有4家，為保利發展（600048.SH）、中海地產（0688.HK）、華潤置地（1109.HK）、華僑城（000069.SZ）；黃檔3家，包括碧桂園（2007.HK）、萬科（000002.SZ）、新城控股（601155.SH）；橙檔1家，為陽光城（000671.SZ）。

　　紅檔有4家，為中國恒大（3333.HK）、融創中國（1918.HK）、綠地控股（600606.SH）、中梁控股（2772.HK）。其中剔除預收款后的資產負債率分別是85.28%、84.2%、82.8%、80.8%；凈負債率分別是199.34%、214.1%、163.4%、120.9%；貨幣資金與短期債務之比分別是0.52、0.57、0.67、0.70。優化資產負債的后續壓力不小。

　　對這些踩線的試點企業，銀行后續作何反應？

　　某西南大行分行的一位公司業務人士告訴21世紀經濟報道記者，在“房住不炒”政策的指引下，去年以來房企融資就開始明顯收緊。今年以來的政策一直是，必須嚴格按照總行要求，只做總行白名單里的客戶，現在總余額也不大，今年也沒有增量的指標。在區域選擇上，總行也有嚴格控制，只把省會城市作為房地產開發貸業務的主要方向。目前關于“三道紅線”的新政策還沒有具體下達，但分行每一筆項目都需要總行審批，放款也需要總行解鎖額度。總體對房地產開發貸的把關已經非常嚴格。所以在總行白名單政策的指導下，從分行層面看，目前“三道紅線”暫未成為選擇客戶和項目的主要影響因素。

　　“銀行對房地產的政策，基本上是一年一次，年初制定額度和政策，尤其對大行來說，朝令夕改是不太現實的。在總行白名單內，頭部房企多有涉及。‘三道紅線’的要求并非今年就有，從去年開始，很多負債率較高的頭部房企就已經開始優化資產負債，因此對這些房企的融資也開始收緊，項目審批會更嚴。但是一下子完全收緊，或者完全停貸，是不太可能的。”上述人士進一步表示。

　　另一股份行對公業務人士對21世紀經濟報道記者指出，基本上對頭部房企都由總行層面簽約，授信是給整體額度。對這些企業來說，銀行停貸斷貸對行業造成的沖擊更大，可能會導致現金流徹底斷裂，所以銀行對待后續政策的制定會更為謹慎。

　　授信規模或持續壓降

　　雖然銀行層面對房企融資收緊落地暫時保守應對，但預期在2021年這一政策將全面鋪開。銀行如何既令房企維持資金鏈運轉，保證企業正常發展，又遵循“三道紅線”政策，從外部推動房企降負債，還待后續政策進一步出臺。

　　據21世紀經濟報道記者了解，對踩線企業授信規模繼續壓降的可能性較大。“總行明年在做年度授信的時候，可能對踩線企業授信進一步壓降。尤其是幾個試點企業，總行將觀望其降負債的具體情況，再行制定政策。頭部企業整體授信規模通常在百億以上，一下子收掉不可能，只能逐步壓降。”前述大行公司業務人士指出。

　　21世紀經濟報道記者還了解到，在對房企整體授信政策框架下，不同區域的狀況差別較大。在房地產市場相對穩定、活躍的區域，踩線房企的不少項目今年銷售表現很好。而這類項目非但未受影響，還是銀行機構爭搶的熱門選擇。

　　“從本地情況看，四大行的整體尺度政策趨同，但為了爭奪項目，某家大行也頻頻使出低價策略。此外股份行和城商行尺度稍松，但房企融資整體收緊趨勢很難回頭。”上述大行人士進一步表示。

　　（文章來源：21世紀經濟報道）

　　（責任編輯：DF522）

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責任編輯：陳鑫