原標題：銀行股頻遇減持，進一步修復還需時日
近期銀行股整體漲勢不少，但一些上市銀行也陸續公告了股東的減持計劃。例如，全國社會保障基金理事會出售交通銀行4230萬股股份，沙鋼集團和聯嘉公司減持張家港行，雅戈爾集團減持寧波銀行，蘇州農村商業銀行高管也減持其持有的11萬股股份等。
有分析人士對第一財經記者表示，上述減持是股東根據自身發展而調整的戰略行為，不宜過度解讀。但也有一些人士稱，銀行股經過過去兩周的修復，已經到了壓力位，而當前銀行不良反彈壓力較大，投資者表現出了擔心情緒，從而引發減持動作。
多家銀行遭遇減持
7月14日，港交所顯示，全國社會保障基金理事會當日出售交通銀行4230萬股股份，平均出售價格為每股5.44港元。換算過來，總成交價為2.30億港元。交易后，全國社會保障基金理事會對交通銀行的持股比例從9.09%降至8.98%。
股東謀求出售上市銀行股份的，不僅是交通銀行一家。7月13日，張家港行發布公告稱，股東聯嘉公司因經營發展需要，擬在公告披露之日起15個交易日后的6個月內，以集中競價交易方式減持張家港行股份500萬股。
早在7月7日，張家港行另一股東沙鋼集團也表示，基于自身投資結構調整的原因，擬在公告披露之日起15個交易日后的6個月內，以集中競價交易方式或者大宗交易減持該行股份不超過2950萬股。目前，沙鋼集團持有張家港行14782萬股，占其最新總股本的8.18%。
7月1日，寧波銀行也發布公告稱，近日，收到股東雅戈爾集團《關于減持計劃的通知》，雅戈爾集團因自身戰略安排的需要，擬通過集中競價交易減持首次公開發行股票前持有的股份、發行上市后認購的非公開發行的股份數量不超過12016萬股，即不超過寧波銀行總股本的2%。其中，任意連續90個自然日，采取集中競價交易方式減持股份數量不超過寧波銀行股份總數的1%，即6008萬股。但從二級市場購入的股份不受上述數量和比例限制。
公開信息顯示，雅戈爾集團持有寧波銀行股份79640萬股，占寧波銀行總股本的13.26%。其中，首次公開發行股票前持有的股份、發行上市后認購的非公開發行的股份數量為30529萬股，占寧波銀行總股本的5.08%；從二級市場增持的股份數量為49112萬股，占寧波銀行總股本的8.17%。
減持的不僅僅是機構投資者，一些銀行的高管也擬減持持有的銀行股份。例如，7月6日，蘇州農村商業銀行發布《董監高集中競價減持股份計劃公告》稱，高級管理人員、副行長王春良將根據市場價格情況，自公告披露之日起15個交易日后的6個月內，通過上海證券交易所集中競價方式減持數量不超過11.5萬股的所持有蘇州農村商業銀行股份。蘇州農村商業銀行已于7月6日收到王春良的《蘇州農商銀行股東股份減持計劃報備表》。
今年7月以來，A股多日連續上漲，銀行板塊也紛紛走高。此前，中原銀行首席經濟學家王軍對第一財經記者表示，銀行股的走高，主要是因央行下調再貸款、再貼現利率，這可以適當補償銀行所承擔的小微、三農貸款的信用風險。這一政策也有利于降低商業銀行這部分來自于央行的資金成本，提升其主動進行信貸投放的動力，可以看成是中央銀行讓利實體經濟的一種方式。也就是說，金融系統讓利1.5萬億元，其中有一部分是由央行來承擔的，而并非完全由商業銀行承擔。
不過，在7月15日，A股走弱，三大指數均跌逾1.5%，出現百股跌停局面。截至收盤，銀行板塊跌1.87%，36家A股上市銀行中，僅蘇州銀行上漲，漲幅為3.38%，其他均下跌，青農銀行跌幅達6.6%。
仍有超七成破凈
雖然7月以來，銀行股有一定的修復。但截至15日，36家A股上市銀行中依然僅有9家銀行市凈率（根據最新公告計算的PB）在1倍及1倍以上，剩余27家均處在破凈狀態，占比超過七成，并且分化加劇，例如市凈率最高的寧波銀行為1.8倍，招商銀行的市凈率為1.6，而市凈率最低的華夏銀行僅為0.48倍，交通銀行的市凈率也依然處于低谷，為0.56。
7月11日，銀保監會新聞發言人稱：“雖然采取了臨時延期還本付息、借新還舊、展期、修改貸款合同等對沖政策措施，但經營不善的企業本身存在的問題并沒有根本解決，今后仍然存在較大違約風險。一些銀行、企業和地方政府不愿主動暴露不良，有的甚至故意粉飾和隱瞞。總的來說，當前不良貸款并未充分暴露，存在較大上升壓力。”
5月份，中國人民銀行研究局課題組也發文稱，隨著實體經濟困難向金融領域傳導的滯后效應逐漸顯現，以及一些政策因素的影響，銀行后期不良貸款處置和資本消耗壓力明顯加大，利潤增速可能下滑，不排除年內出現零增長或負增長的可能。銀行有必要做好預案，應對可能出現的不良貸款反彈，更好支持實體經濟發展。
有分析人士表示，銀行個股分化非常大。銀行在經營中具有明顯的“高杠桿”特征，因此公司治理能力、風控能力非常重要。投資者在高增長的公司面前，也要保持一份冷靜心態，風險不可控的高增長未來會帶來一地雞毛。優質銀行應提前認定“預期損失”、加大撥備的計提、加強核銷處置，具備出清風險意識和持續穩定的經營能力。
一位東部發達地區農商行高管對第一財經記者稱，今年上半年央行實行信貸寬松政策，他所在的銀行信貸規模與去年同期相比增幅在10%以上，但因利率調控較嚴，再加上不良資產反彈明顯，收益率較大幅度下降，上半年利潤與去年同期相比出現下滑。
責任編輯：張緣成
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