為穩股價郵儲銀行引入“綠鞋”機制 歷史上這并不是第一家

　　作者： 陳洪杰

　　11月27日，中國郵政儲蓄銀行（下稱“郵儲銀行”）發布的《首次公開發行股票發行公告》稱，郵儲銀行和聯席主承銷商根據初步詢價結果，協商確定本次發行價格為5.50元/股，網下發行不再進行累計投標詢價。值得注意的是，本次郵儲銀行還將引入超額配售選擇權，即“綠鞋”機制。

　　《首次公開發行股票發行公告》顯示，本次郵儲銀行發行規模約51.72億股，約占發行后總股本的比例為6.00%（超額配售選擇權行使前）。郵儲銀行授予聯席主承銷商不超過初始發行數量15%的超額配售選擇權，若“綠鞋”全額行使，則發行總股數將擴大至約59.48億股，約占發行后總股本的比例為6.84%（超額配售選擇權全額行使后）。

　　11月28日，郵儲銀行將正式啟動申購，網下發行與網上申購同步進行。股票簡稱為“郵儲銀行”，股票代碼為“601658”，該代碼同時用于網下申購。本次發行網上申購簡稱“郵儲申購”，申購代碼為“780658”。最終配售結果將在12月2日的公告中公布。

　　“綠鞋”也叫綠鞋期權（Green Shoe Option or Over-Allotment Option）。證監會2018年修訂的《證券發行與承銷管理辦法》第15條規定：“首次公開發行股票數量在 4 億股以上的，發行人和主承銷商可以在發行方案中采用超額配售選擇權”。這其中的“超額配售選擇權”就是俗稱的“綠鞋”機制。

　　郵儲銀行A股發行引入超額配售選擇權，意味著新股發行后30天的后市穩定期內，如股價因市場波動出現低于發行價的情況，承銷商將從市場上買入股票，穩定二級市場價格，本次綠鞋規模為初始發行規模的15%（按發行價測算金額約43億元）。

　　郵儲銀行登陸主板市場是A股近十年首單、歷史上第四次引入“綠鞋”機制的IPO發行。A股歷史上有3單IPO設置了超額配售選擇權，分別是工商銀行（2006年）、農業銀行（2010年）和光大銀行（2010年），三家發行人在“綠鞋”行使期內股價均表現良好，后市穩定期內，股價均有不同程度上漲。

　　為穩定股價，郵儲銀行本次A股IPO還安排了戰略配售，郵儲銀行戰略配售數量約占發行總量的40%，獲配股票鎖定期不低于12個月；此外，郵儲銀行本次網下發行也安排了鎖定期，70%的網下配售股份的鎖定期為6個月。

　　具體從鎖定期安排來看，郵儲銀行“綠鞋”行使后，本次發行規模近45%有鎖定要求，可有效減小流通盤帶來的拋壓，其中，戰略配售投資者（占發行總量的34.8%）鎖定一年，網下投資者獲配部分的70%（占發行總量的9.9%）鎖定6個月。

　　若郵儲銀行本次發行成功，超額配售選擇權行使前，預計募集資金總額為284.5億元，扣除發行費用約 4.46億元后，預計募集資金凈額為 280億元；若超額配售選擇權全額行使，預計發行人募集資金總額為 327億元，扣除發行費用約5.1億元后，預計募集資金凈額為 321.9億元。

責任編輯：陳鑫