新浪財(cái)經(jīng)訊 11月22日消息，由四川省地方金融監(jiān)督管理局、中國(guó)財(cái)富傳媒集團(tuán)、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)等聯(lián)合主辦的“2019天府金融論壇”11月21日-23日在成都市舉行，本屆論壇的主題為“財(cái)富管理與金融改革”，中國(guó)工商銀行原行長(zhǎng)楊凱生出席并發(fā)表演講。

　　談到下一步資管業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，楊凱生表示，應(yīng)該抓緊打破剛性兌付，這個(gè)問(wèn)題不解決，就無(wú)法真正嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律，就難以發(fā)現(xiàn)真正的市場(chǎng)意義，也就無(wú)法倒逼資管產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)完整及時(shí)準(zhǔn)確披露自己的產(chǎn)品信息，接受市場(chǎng)的監(jiān)督。

　　他坦陳，要真正打破剛性兌付，難度確實(shí)不小，需要多方面統(tǒng)一思想、齊心協(xié)力，才有可能解決。楊凱生認(rèn)為，如果大家都認(rèn)為搞剛性兌付不利于金融市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展，甚至我們一起都來(lái)認(rèn)定剛性兌付本身就是一種擾亂金融市場(chǎng)秩序的違規(guī)行為，那么問(wèn)題就可能好解決一些，整個(gè)市場(chǎng)的心理欲求也會(huì)隨之而發(fā)生一些變化。

　　以下是演講實(shí)錄：

　　楊凱生：各位來(lái)賓，各位朋友，大家下午好。這個(gè)論壇的大主題是財(cái)富管理，從管理上如果來(lái)理解，財(cái)富管理是一個(gè)很宏大的話題，它涉及面很廣，它既可以包括對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中形成的各類財(cái)富，包括國(guó)家財(cái)富、企業(yè)財(cái)富和社會(huì)公眾的財(cái)富，如何來(lái)配置，怎樣來(lái)保值增值，等等方面的內(nèi)容。從狹義上來(lái)看，我們講財(cái)富管理通常講的比較多的是指專業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)所謂高凈值人士的服務(wù)，這種財(cái)富管理除了對(duì)客戶資金的保值增值之外，它還涉及到對(duì)客戶的其他服務(wù)，例如資產(chǎn)配置、家族信托，還涉及到一些商務(wù)、稅務(wù)、法務(wù)等領(lǐng)域的事項(xiàng)。總之，所謂的財(cái)富管理，無(wú)論是廣義還是狹義的角度來(lái)看，它所涉及的面都非常廣。今天我們把所討論的內(nèi)容集中到資產(chǎn)管理這個(gè)角度來(lái)，以便更加具像一點(diǎn)，也和傳統(tǒng)概念上的金融業(yè)務(wù)相關(guān)度更高一點(diǎn)，對(duì)客戶的涉及面也可以更大一點(diǎn)。

　　過(guò)去十來(lái)年我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)快速發(fā)展，據(jù)有關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)的資管行業(yè)的總規(guī)模大概是80萬(wàn)億，剛才尚主席講70多萬(wàn)億，大數(shù)是基本一樣的。我們形成了銀行理財(cái)、信托、保險(xiǎn)資管、券商資管、公募基金、私募基金、基金子公司、期貨公司等等在內(nèi)的大資管的格局。可以肯定的是，資產(chǎn)資管在改革發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，例如它推動(dòng)了我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，它為滿足廣大社會(huì)公眾財(cái)富保值增值的需求提供了新的投資工具和金融產(chǎn)品，在一定程度上也可以說(shuō)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，為我國(guó)金融市場(chǎng)直接融資和間接融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整，為資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的調(diào)整都創(chuàng)造了條件。此外還應(yīng)該特別說(shuō)明的是，資管行業(yè)作為金融體系的重要組成部分，在它自身發(fā)展的過(guò)程當(dāng)中，也為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了重要的支持。

　　我們觀察到，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)所涉及的資金，最終大部分還是流入到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這都是值得充分肯定的。但是毋庸諱言，前些年我國(guó)資管業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展過(guò)程中也出現(xiàn)了不少的問(wèn)題，集聚了一定的風(fēng)險(xiǎn)。例如對(duì)不同機(jī)構(gòu)發(fā)行的相類似的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，長(zhǎng)時(shí)間缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則和監(jiān)管辦法。不規(guī)范、不合理的所謂通道業(yè)務(wù)普遍存在，無(wú)形中拉長(zhǎng)了資金進(jìn)入生產(chǎn)企業(yè)的鏈條，助推了融資成本的提高。一些多層嵌套的金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過(guò)于復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)不易識(shí)別和把控，有的產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)表內(nèi)表外業(yè)務(wù)厘分不夠明確，產(chǎn)品發(fā)行者、投資者各自的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)界定不夠清晰，剛性兌付現(xiàn)象一直沒(méi)有真正的打破，等等。

　　除此之外，如果我們把一些不規(guī)范的P2P業(yè)務(wù)也看作是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的話，那么問(wèn)題就更加突出和嚴(yán)重了。面對(duì)這些情況，為了既能夠積極促進(jìn)和支持資管業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，又能夠有效的防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門(mén)一是抓了互聯(lián)網(wǎng)借貸業(yè)務(wù)P2P的整治，二是出臺(tái)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，也就是我們現(xiàn)在常說(shuō)的資管新規(guī)。我理解發(fā)布這個(gè)指導(dǎo)意見(jiàn)的目的，就是想建立一個(gè)相對(duì)統(tǒng)一的我國(guó)資管業(yè)務(wù)的管理格局，促使資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)能夠回歸本源、轉(zhuǎn)型發(fā)展。這個(gè)《指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)之后，總的情況是好的，資產(chǎn)管理行業(yè)中的亂象得到了清理和整治，但是由于這項(xiàng)工作涉及到的是一個(gè)發(fā)展歷史已經(jīng)比較長(zhǎng)，將近十年了，業(yè)務(wù)規(guī)模相當(dāng)大，我剛才說(shuō)的將近80萬(wàn)億，涉及到這樣一個(gè)市場(chǎng)，而且它關(guān)系到銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托，甚至期貨等各類市場(chǎng)主體，而這些不同機(jī)構(gòu)之間的情況差異又很大，面臨的挑戰(zhàn)也各不相同。因此坦率的說(shuō)，大家對(duì)資管新規(guī)的理解和認(rèn)識(shí)并不完全一致，貫徹執(zhí)行的力度和決心信心也不盡相同。也正因?yàn)檫@樣，我認(rèn)為這一屆天府論壇選擇這樣一個(gè)主題，搭建一個(gè)業(yè)界和監(jiān)管部門(mén)共同參與的平臺(tái)，讓大家在這里交流信息、溝通意見(jiàn)，是一件很有意義的事情。應(yīng)該看到，下一步資管業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，一是要堅(jiān)持資管新規(guī)所確定的原則不能動(dòng)搖，二是要抓緊解決仍然面臨的一些問(wèn)題，要妥善應(yīng)對(duì)在資管新規(guī)落實(shí)過(guò)程中出現(xiàn)的新的矛盾和挑戰(zhàn)。就這方面的問(wèn)題，我想談幾點(diǎn)意見(jiàn)。

　　第一，應(yīng)該抓緊完善相關(guān)的法律。我認(rèn)為僅僅靠資管新規(guī)還是無(wú)法直接明確各類資管產(chǎn)品的法律屬性，對(duì)于各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品的法律關(guān)系是否總體上應(yīng)該遵循系統(tǒng)的關(guān)系，一些資管產(chǎn)品是否應(yīng)該納入證券范疇等等，都需要通過(guò)對(duì)證券法、信托法以及基金法等法律法規(guī)的修改和完善，來(lái)予以進(jìn)一步的明確。

　　第二，應(yīng)該抓緊妥善解決資管新規(guī)執(zhí)行過(guò)渡期的問(wèn)題。原有的問(wèn)題，能否順利解決，直接關(guān)系到資管行業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展能否成功，這個(gè)問(wèn)題上固然存在不少困難和問(wèn)題，但我認(rèn)為有關(guān)的市場(chǎng)主體似乎不應(yīng)該對(duì)此抱有等待、觀望甚至博弈的心理，還是應(yīng)該堅(jiān)定執(zhí)行資產(chǎn)新規(guī)的決心和信心，要把所謂自身的市場(chǎng)規(guī)模會(huì)不會(huì)因此而萎縮，造成的客戶會(huì)不會(huì)因?yàn)闃I(yè)務(wù)的規(guī)范而流失等問(wèn)題放在第二輪去考慮，否則拖延下去只能是積重難返，更難走出一條規(guī)范發(fā)展的新路子。

　　第三，應(yīng)該抓緊打破剛性兌付。尚主席也講到了，我很贊成，這個(gè)問(wèn)題由于比較敏感，甚至有可能在一定程度上影響一些機(jī)構(gòu)和某些地區(qū)的穩(wěn)定，因此一直沒(méi)有能夠真正的解決。但是這個(gè)問(wèn)題不解決，就無(wú)法真正嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律，就難以發(fā)現(xiàn)真正的市場(chǎng)意義，也就無(wú)法倒逼資管產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)完整及時(shí)準(zhǔn)確披露自己的產(chǎn)品信息，接受市場(chǎng)的監(jiān)督，而且打破剛性兌付，也可以促使監(jiān)管部門(mén)更加勤勉盡責(zé)。當(dāng)然要真正打破剛性兌付，難度確實(shí)不小，需要多方面統(tǒng)一思想、齊心協(xié)力，才有可能解決。現(xiàn)在有一種說(shuō)法，就是金融機(jī)構(gòu)誰(shuí)也不愿意帶頭去打破剛兌，這種說(shuō)法有一定的依據(jù)，但我感到關(guān)鍵在于決心，尤其是政府和監(jiān)管部門(mén)的決心。如果大家都認(rèn)為搞剛性兌付不利于金融市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展，甚至我們一起都來(lái)認(rèn)定剛性兌付本身就是一種擾亂金融市場(chǎng)秩序的違規(guī)行為，那么問(wèn)題就可能好解決一些，整個(gè)市場(chǎng)的心理欲求也會(huì)隨之而發(fā)生一些變化。我想這三個(gè)問(wèn)題都涉及如何進(jìn)一步深化改革，這就涉及今天論壇的主題，也就是“財(cái)富管理與金融改革”。推進(jìn)財(cái)富管理、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，是深化改革的內(nèi)容，而深化改革又是財(cái)富管理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)一步健康發(fā)展的前提和條件。

　　我就講這些，謝謝大家。

責(zé)任編輯：賈振飛 2031864307