原標題：外資持股比例限制取消 內(nèi)資金融行業(yè)整合提速

　　來源：證券日報

　　主持人劉斯會：國務院發(fā)布的《關于進一步做好利用外資工作的意見》取消了我國金融機構外資持股比例不超過51%的限制。今日，本報聚焦外資在銀行等金融機構以及市場準入負面清單方面的開放程度，采訪業(yè)內(nèi)專家學者進行深度解讀。

　　■本報見習記者吳曉璐

　　近日，國務院發(fā)布了《關于進一步做好利用外資工作的意見》指出，2020年取消證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司、壽險公司外資持股比例不超過51%的限制。金融行業(yè)對外開放加速，而內(nèi)資金融機構則紛紛上市、并購或增資，應對挑戰(zhàn)。

　　《證券日報》記者據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站統(tǒng)計，今年以來，證監(jiān)會核準了3家基金公司設立，2家外資券商設立。目前已經(jīng)有7家基金公司、3家證券公司和2家期貨公司股權變更獲批，此外，17家基金公司、6家證券公司和3家期貨公司變更5%以上股權及實控人申請排隊待批。

　　多位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，長期來看，取消外資持股比例限制，不會對行業(yè)形成沖擊，良性競爭反而會促進行業(yè)更加高質(zhì)量發(fā)展，促使內(nèi)資機構更加強大。越早迎合新的市場生態(tài)做出戰(zhàn)略調(diào)整的管理機構收益將越顯著。

　　推進國內(nèi)資本市場改革

　　博時基金相關人士對《證券日報》記者表示，取消外資51%持股限制，是金融行業(yè)對外開放重中之重環(huán)節(jié)。金融開放將帶來國外大量的資本、成熟的投資理念以及多年的發(fā)展經(jīng)驗，而這些無疑將顯著推進我國資本市場改革。

　　國元期貨董事長洪明在接受《證券日報》記者采訪時表示，取消外資持股比例限制，將對行業(yè)產(chǎn)生深遠的影響。雖然短期內(nèi)會增加國內(nèi)期貨公司的壓力，但所產(chǎn)生的積極影響同樣不可忽視。“外資比例上限放開將促使期貨公司提升自身技術、管理及制度建設。另外，從監(jiān)管角度來看，在與外資期貨公司的磨合中，國內(nèi)監(jiān)管機構也會從監(jiān)管手段、制度和理念等方面進一步提升市場管理水平。最后，內(nèi)外資的合理競爭，將會使雙方在競爭中共同提升。”

　　“期貨市場本身就是一個全球化的市場，開放是其內(nèi)在要求。近年來，原油、鐵礦石、PTA等期貨品種國際化不斷推進，逐步放寬期貨公司外資持股比例上限，勢必帶來大量境外投資者的涌入，這將進一步加速期貨品種的國際化，極大活躍國內(nèi)期貨市場。”洪明如是說。

　　聯(lián)儲證券首席投資顧問胡曉輝亦對《證券日報》記者表示，目前來看，取消外資持股比例限制，不會對行業(yè)產(chǎn)生太大沖擊，長期來看內(nèi)資機構可能會越來越強大。“從國外2500多家證券公司來看，有能力到中國開展業(yè)務的并不多，不會呈現(xiàn)蜂擁而至的場景，從業(yè)務上來看，證券行業(yè)還有很多的局限性，所以外資進入不會帶來非常大的負面沖擊，反倒會帶來更多先進理念，會促進行業(yè)發(fā)展。”

　　內(nèi)外資金融機構搶灘布局

　　今年以來，外資在金融領域的布局也在加速，8月份，摩根大通競得上投摩根基金2%的股權，若無意外，摩根大通將持有后者51%的股權，成為絕對控股股東，而上投摩根也將成為中國公募基金行業(yè)里第一家外資絕對控股的基金公司。

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年8月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司126家，其中，中外合資公司44家，內(nèi)資公司82家。《證券日報》記者據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月10日，13家公募基金公司外資機構持股49%，距外資控股只差兩個百分點。

　　券商行業(yè)中，自去年11月份，瑞銀集團增持瑞銀證券股比至51%獲批后，外資控股券商數(shù)量迅速增加。今年3月份，摩根大通證券（中國）和野村東方國際證券設立申請獲批，11月份，摩根士丹利華鑫證券和高盛高華證券兩家券商變更5%以上股權及實際控制人的申請獲得證監(jiān)會受理。若兩家股權變更申請獲批，國內(nèi)外資控股券商將達到5家。

　　此外，在外資券商“鯰魚效應”下，券商行業(yè)通過并購重組來實現(xiàn)做大做強將成為潮流。今年5月份，天風證券宣布擬收購恒泰證券29.99%股權；10月底，中信證券發(fā)行股份收購廣州證券順利過會；11月份，又有華創(chuàng)證券并購太平洋證券公告發(fā)出。

　　“證券行業(yè)的整合還會持續(xù)，不一定是外資參與。”胡曉輝對《證券日報》記者表示，自去年6月份以來，已有數(shù)家外資機構申請?zhí)岣叱止煞蓊~，也有數(shù)家申請設立獨資證券，目前也都在籌備中。

　　今年以來期貨公司也迎來上市潮。今年8月份和9月份，南華期貨、瑞達期貨先后在主板上市。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截至10月底，國內(nèi)有149家期貨公司，其中魯證期貨、弘業(yè)期貨早已在港股上市，另有16家在新三板掛牌上市。另外，今年瑞達期貨全資設立瑞達基金的申請獲證監(jiān)會核準。

　　博時基金上述相關人士對記者表示，金融市場對外開放將帶來市場生態(tài)的顯著變化，首先，市場機構投資者占比將提升；其次價值投資風格將更為主流；另外，被動產(chǎn)品或期權衍生產(chǎn)品將增加。“面對新變化，如果還是單純依賴過往的投資風格和產(chǎn)品體系，管理機構將逐步喪失自身的市場競爭力，且還將面臨未來進入市場的國外知名管理機構的激烈競爭；而在未來更為蓬勃發(fā)展的A股市場大背景下，越早迎合新的市場生態(tài)做出戰(zhàn)略調(diào)整的管理機構則越會收益顯著。”

責任編輯：張文