文/新浪財(cái)經(jīng)首席評(píng)論員 艾堂明[微博]

　　大家好！新的一周又要開(kāi)始了，又要面臨撲朔迷離的一周行情……

　　單從大盤(pán)來(lái)說(shuō)，確實(shí)有些撲朔迷離，雖然周線三連陽(yáng)，但漲幅都不大，連續(xù)兩周都收十字星，特別是上周，收了個(gè)沖高回落的倒T字星，使得全周僅微漲0.2%。

　　特別是周五，走得最為惡心，在經(jīng)貿(mào)改善+MSCI擴(kuò)容的雙重利好之下，居然高開(kāi)低走沖高回落，收了個(gè)光腳陰線，讓人無(wú)比失望……

　　都不知道市場(chǎng)在怕什么，好像跑晚了就沒(méi)命了一樣，瘋了似的在拼命拋售。但看看周末，似乎并沒(méi)有多么可怕的事情發(fā)生。

　　從外盤(pán)來(lái)看，美股依然在穩(wěn)步上攻，三大股指全都收紅，繼續(xù)創(chuàng)收盤(pán)點(diǎn)位歷史新高，繼續(xù)在嘲笑A股……

　　從消息面看，周末有兩件事情最為重要。

　　一是證監(jiān)會(huì)就修改上市公司再融資規(guī)則征求意見(jiàn)，創(chuàng)業(yè)板再融資取消連續(xù)兩年盈利條件，科創(chuàng)板再融資更便捷。

　　這個(gè)事情要看從哪個(gè)角度進(jìn)行理解了，如果從再融資松綁角度，那屬于利空，因?yàn)闀?huì)加大對(duì)市場(chǎng)的抽血力度。但如果從上市公司特別是科技創(chuàng)新類(lèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，又是利好，因?yàn)榭梢愿奖愕难a(bǔ)血，支持公司的發(fā)展。

　　所以這個(gè)事從整體來(lái)說(shuō)是利空，但從個(gè)體來(lái)說(shuō)是利好，下周就看資金如何解讀了。

　　二是證監(jiān)會(huì)正式啟動(dòng)擴(kuò)大股票股指期權(quán)試點(diǎn)工作，按程序批準(zhǔn)上交所、深交所上市滬深300ETF期權(quán)，中金所上市滬深300股指期權(quán)。

　　表面上看，由于期權(quán)具有做空功能，和股指期貨一樣，大家談期色變，有本能的抗拒。但其實(shí)并不是像大家想像的那樣，從某種程度上來(lái)講，還是一個(gè)利好。

　　境內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)理論研究均表明，股票期權(quán)在平衡現(xiàn)貨市場(chǎng)供需、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定等多方面有著積極影響。豐富了投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有助于增強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等長(zhǎng)期資金的持股信心，吸引長(zhǎng)期資金入市。

　　所以想要擴(kuò)大我國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，吸引更多的外資入市，就必須提供更豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，期權(quán)必不可少。

　　事實(shí)上我國(guó)期權(quán)早就有了，2015年我國(guó)首個(gè)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品——上證50ETF期權(quán)正式上市交易，距現(xiàn)在已經(jīng)四年多了。而從這幾年的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，恰恰是上證50指數(shù)表現(xiàn)最好最穩(wěn)定，因?yàn)槠浯淼氖亲顑?yōu)秀的50只白馬股。所以上證50怎么走，取決于這50只股票，而不是期權(quán)。

　　而且說(shuō)白了，有了期權(quán)作為對(duì)沖下跌風(fēng)險(xiǎn)的工具，機(jī)構(gòu)們就不用賣(mài)股票了，反而可以更長(zhǎng)期穩(wěn)定的持股，所以從這個(gè)角度講，期權(quán)品種的豐富，對(duì)市場(chǎng)反而是一個(gè)利好。另外從板塊上說(shuō)，股票期權(quán)產(chǎn)品擴(kuò)容，對(duì)券商和期貨公司構(gòu)成直接利好。

　　因此，要展望下周行情的話，仍然是有機(jī)會(huì)的。從A股自身來(lái)說(shuō)，沒(méi)有什么下跌的理由，3000點(diǎn)還沒(méi)有收復(fù)呢，這么低的位置有啥可跌的？

　　從細(xì)分指數(shù)看，雖然大盤(pán)表現(xiàn)一般，但上證50一度突破4月高點(diǎn)，創(chuàng)全年新高。深成指、中小板一度突破9月高點(diǎn)，創(chuàng)半年新高，這都是積極信號(hào)，因?yàn)橥黄凭鸵馕吨碌纳仙臻g打開(kāi)。

　　從基本面看，外部環(huán)境也是偏暖的，經(jīng)貿(mào)在改善，美股率先作出反應(yīng)創(chuàng)新高，我們不應(yīng)該太落后了。再加上從央行貨幣政策看，上周小小的“降息”已經(jīng)拉開(kāi)了寬松的窗口，股市直接受益。

　　從資金面看，MSCI即將迎來(lái)年內(nèi)最大一波擴(kuò)容，帶來(lái)的不僅是真金白銀，更是對(duì)籌碼的爭(zhēng)奪。上周內(nèi)資忙著拋售導(dǎo)致沖高回落，但人家外資可沒(méi)閑著，天天都在數(shù)十億元的買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)。

　　包括周五，在尾盤(pán)內(nèi)資砸盤(pán)時(shí)，外資的買(mǎi)入力度又明顯加大，笑納廉價(jià)籌碼。如果是自己不爭(zhēng)氣，那誰(shuí)也救不了你，所以現(xiàn)在最需要被鞭策的是內(nèi)資，現(xiàn)在不珍惜籌碼，到時(shí)候只能以更高的價(jià)格買(mǎi)回來(lái)，希望能早點(diǎn)被鞭子抽醒！

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　　(本文作者介紹：新浪財(cái)經(jīng)首席評(píng)論員、資深投資人。)