原標題：首批城商行永續(xù)債獲準發(fā)行 中小銀行資本補充空間打開

　　作者：楊佼

　　短短一天之內(nèi)，兩家城商行幾乎同時宣布，拿到了發(fā)行永續(xù)債的監(jiān)管批文。一直為國有大行、股份制銀行“獨享”的永續(xù)債，正在向中小銀行敞開大門。

　　徽商銀行、臺州銀行11月7日披露，已經(jīng)獲得央行、當?shù)劂y保監(jiān)局批復，分別獲準發(fā)行不超過100億元、50億元額度的永續(xù)債，成為第一批獲得發(fā)行永續(xù)債，以補充其他一級資本的城商行。

　　就在前一天的11月6日，金融委第九次會議提出，要深化中小銀行改革，從根源上解決中小銀行發(fā)展的體制機制問題，重點支持中小銀行多渠道補充資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。今年金融委開會提及中小行補充資本的會議還不僅這一次。追溯到更早些時候的2018年底以來，監(jiān)管已屢屢提及支持符合條件的中小銀行發(fā)行永續(xù)債。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，首批兩家城商行永續(xù)債獲批，傳遞了中小銀行發(fā)行永續(xù)債準入放寬的信號，未來可能將有更多經(jīng)營較為穩(wěn)健、風險較低的中小銀行，獲得發(fā)行永續(xù)債、優(yōu)先股補充資本的機會。

　　首批城商行永續(xù)債在途

　　根據(jù)徽商銀行11月7日晚間公告，該行近日收到央行、安徽銀保監(jiān)局批復，批準該行在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過100億元無固定期限資本債券，成為第一批獲準發(fā)行永續(xù)債的城商行。

　　永續(xù)債又稱無固定期限資本債，是商業(yè)銀行補充其他一級資本的重要工具，特點是沒有固定期限，或者到期日為機構(gòu)存續(xù)期，具有一定損失吸收能力，可計入銀行其他一級資本，已經(jīng)成為國際上商業(yè)銀行補充其他一級資本的成熟工具。

　　11月6日，金融委第九次會議指出，要深化中小銀行改革，從根源上解決中小銀行發(fā)展的體制機制問題，重點支持中小銀行多渠道補充資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強服務實體經(jīng)濟和抵御風險能力。由此，此次城商行永續(xù)債的獲批發(fā)行似乎也并不出乎意料。

　　半年報數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月底，徽商銀行總資產(chǎn)約1.1萬億元，存、貸余額分別為6080.3億元、4345.6億元，撥備覆蓋率為301.37%，核心一級資本充足率、資本充足率為8.44%和11.59%。

　　同時，除了2013年已經(jīng)在H股上市的徽商銀行，尚未上市的臺州銀行，也已獲準發(fā)行永續(xù)債。 第一財經(jīng)11月8日從臺州銀行獲悉，該行近日獲得央行批準，在銀行間市場公開發(fā)行不超過50億元永續(xù)債。

　　同徽商銀行相比，臺州銀行的規(guī)模更小。三季報數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，該行總資產(chǎn)1669.9億元，存、貸款余額1268.9億元、1055億元，資本充足率為13.16%，一級資本、核心一級資本充足率均為9.49%。

　　最近一年來，監(jiān)管屢屢提及中小銀行發(fā)行永續(xù)債。2018年12月，金融委召開會議，專題研究多渠道支持商業(yè)銀行補充資本相關(guān)問題，推動盡快啟動永續(xù)債發(fā)行。此后的2019年2月，國務院常務會議決定，支持商業(yè)銀行通過永續(xù)債補充資本金。

　　自2019年1月中國銀行成功發(fā)行了總額為400億元的永續(xù)債后，國內(nèi)商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行進入快車道。截至目前，共有工行、農(nóng)行、交行等三家國有大行，以及浦發(fā)、民生、華夏、廣發(fā)、渤海等五家股份制銀行，發(fā)行了10單永續(xù)債，發(fā)行規(guī)模共計4550億元，但尚無一家城商行、農(nóng)商行等中小銀行完成發(fā)行。

　　此外，還有部分銀行的永續(xù)債也即將發(fā)行或獲批。建設(shè)銀行、中信銀行均在近期披露，金額均為400億元的永續(xù)債發(fā)行計劃，已經(jīng)獲得監(jiān)管批復。建行8日公告稱，該行400億元永續(xù)債，擬于11月13日-15日發(fā)行。

　　“商業(yè)銀行永續(xù)債的發(fā)行節(jié)奏還是比較快的，但目前主要是國有大行、股份制銀行在發(fā)行，現(xiàn)在城商行也獲準發(fā)行，可能是監(jiān)管層在傳遞放寬中小銀行發(fā)行準入的信號。”華南某城商行金融市場部門人士說，不排除更多經(jīng)營較為穩(wěn)健、風險較低的中小銀行，將被批準發(fā)行永續(xù)債的可能。

　　中小銀行資本補充空間打開

　　“從大的方面來說，銀行資本補充主要有兩種方式，一種是內(nèi)源性資本，主要是自身利潤補充；一種是外源性的，包括增資擴股、IPO、定增、優(yōu)先股、發(fā)債等方式。”上述華南城商行人士說，未上市中小銀行利潤規(guī)模普遍較小，通過利潤補充資本的能力偏弱，而外部資本補充渠道有限，主要依靠發(fā)行二級資本債、增資擴股。

　　由于潛在風險暴露、不良貸款認定標準趨嚴、表外類信貸資產(chǎn)回表等因素疊加，部分中小銀行資本壓力凸顯，而一些經(jīng)營狀況較好的銀行，由于業(yè)務規(guī)模擴張需要，同樣存在補充資本需求。

　　根據(jù)富滇銀行三季報，截至2019年9月底，該行撥備覆蓋率、資本充足率雖然滿足監(jiān)管要求，但前三個季度營業(yè)收入37.32億元，凈利潤僅有1.95億元，比上年同期的6.68億元大幅下降超過70%。而根據(jù)此前披露，截至2019年3月底，該行不良貸款率已經(jīng)高達4.3%。因大幅增加撥備計提，從而使利潤總額和凈利潤大幅下降。

　　部分農(nóng)商行也存在補充資本的需要。安徽宿州農(nóng)商行披露顯示，2017年至2019年6月底，該行不良貸款率全部處于12%以上， 2018年底高達13.1%，截至6月底仍維持在12.12%的高位，同期資本充足率、核心、一級核心資本充足率全部只有2.83%，撥備缺口接近6.2億元，資本顯然不足。

　　“大銀行融資渠道比較多，中小銀行渠道有限，從監(jiān)管政策傳達的信號來看，現(xiàn)有的創(chuàng)新資本補充工具里，永續(xù)債、優(yōu)先股的發(fā)行門檻，將會進一步放寬。”民生銀行首席研究員溫彬說，下一階段，中小銀行可以通過這些渠道補充資本。

　　永續(xù)債推出以前，優(yōu)先股是商業(yè)銀行唯一的其他一級資本工具。但由于將是否在新三板掛牌作為發(fā)行優(yōu)先股的前置條件從而限制了非上市銀行發(fā)行優(yōu)先股。因為能發(fā)行優(yōu)先股的主要是上市銀行，而絕大多數(shù)城商行和農(nóng)商行都是非上市銀行。

　　隨著政策調(diào)整，非上市中小銀行發(fā)行優(yōu)先股的道路已經(jīng)打通。2019年7月，銀保監(jiān)會發(fā)布《中國銀保監(jiān)會中國證監(jiān)會關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導意見（修訂）》（下稱《意見》），規(guī)定股東人數(shù)累計超過200人的非上市銀行，在滿足發(fā)行條件和審慎監(jiān)管要求的前提下，將無須在新三板掛牌即可直接發(fā)行優(yōu)先股。隨后，證監(jiān)會也相應修改了相關(guān)規(guī)定。

　　迄今為止，非上市銀行發(fā)行優(yōu)先股，尚未取得實質(zhì)性進展。證監(jiān)會網(wǎng)站信息顯示，截至11月1日，未上市城商行、農(nóng)商行申請的融資方式均為定向發(fā)行。上述業(yè)內(nèi)人士認為，從監(jiān)管導向來看，未來中小銀行永續(xù)債、優(yōu)先股的發(fā)行可能都會增加。

　　“優(yōu)等生”或?qū)⒔葑阆鹊?/p>

　　臺州銀行對第一財經(jīng)表示，永續(xù)債發(fā)行方便，且成本可控，成為補充其他一級資本、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的重要方式。這有助于有效增加該行可用風險資產(chǎn)，提高風險抵御能力，為轉(zhuǎn)型發(fā)展提供更加堅實的基礎(chǔ)。

　　相較于二級資本債，永續(xù)債的發(fā)行成本相對較低。根據(jù)披露，臺州銀行2017年、2018年發(fā)行的兩期二級資本債，主體、債項評級均為AA+、AA，票面利率分別為4.99%、5.9%，呈一路走高態(tài)勢。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月8日，商業(yè)銀行共發(fā)行67只二級資本債，發(fā)行金額9795.5億元，但其中約5800億元為國有大行發(fā)行，占比接近60%，其余的40%包括已上市城商行、農(nóng)商行在內(nèi)的中小銀行。

　　“今年以來，個別中小銀行風險暴露，對二級資本工具、同業(yè)存單的發(fā)行，都造成了一些影響，市場對一些中小銀行發(fā)債存在一些顧慮。”上述華南城商行人士說，下一階段中小非上市發(fā)行永續(xù)債、優(yōu)先股的空間打開，經(jīng)營穩(wěn)健的中小銀行將會更快獲得發(fā)行機會。

　　臺州銀行、徽商銀行的經(jīng)營、風險等指標，在城商行中都處于較好水平。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月底，臺州銀行不良率僅為0.7%，營業(yè)收入49.98億元，凈利潤21.27億元，年化后資產(chǎn)凈收益率超過2.6%。2019年6月底，徽商銀行不良率1.03%，實現(xiàn)凈利潤50.11億元，資產(chǎn)凈收益率接近1%．

　　溫彬認為，發(fā)行永續(xù)債、優(yōu)先股有前提條件，包括經(jīng)營穩(wěn)健、治理完善、風控完善等，而不是所有中小銀行都具備這樣的條件。

　　根據(jù)證監(jiān)會的規(guī)定，首次申請發(fā)行優(yōu)先股，股份確權(quán)數(shù)量應在80%以上（含），并且要遵守2014年發(fā)布的優(yōu)先股試點辦法則規(guī)定。根據(jù)該規(guī)定，上市公司報告期不存在重大會計違規(guī)、市場重大質(zhì)疑、未被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴重損害且尚未消除等情況。

　　部分非上市中小銀行，在公司治理、合規(guī)方面，恰恰存在不少問題。宿州農(nóng)商行就在定向發(fā)行申報稿中稱，該行2013年1月籌建，2014年7月掛牌，改制期間為做大信貸規(guī)模，偏離“支農(nóng)支小”市場定位，發(fā)放大量大額貸款，內(nèi)部管理、風險防控不力，造成存量貸款風險較大。而富滇銀行2017年、2018年底最大十家客戶貸款集中度52.56%、58.29%，明顯違反監(jiān)管規(guī)定。

　　“商業(yè)銀行發(fā)債，主要還是在銀行間消化，銀行之間本來就有相互支持的機制在里面。如果不是情況特別差，只要能拿到批文，不存在發(fā)不出來的問題。”上述華南城商行人士說。發(fā)行之前，發(fā)行銀行都會找一些大機構(gòu)進行充分溝通，保證發(fā)行成功。情況較差、不符合條件的中小銀行，會通過其他途徑進行解決，不太會到公開市場發(fā)行債券、優(yōu)先股補充資本。

責任編輯：張緣成