原標(biāo)題：銀行險(xiǎn)資多賽道競(jìng)逐科創(chuàng)板

　　7月22日，科創(chuàng)板首批25家公司在上交所掛牌上市。銀行、保險(xiǎn)資金等機(jī)構(gòu)投資者正積極參與科創(chuàng)板投資。險(xiǎn)資在參與科創(chuàng)板股票“打新”中表現(xiàn)不容忽視，銀行紛紛推出“科創(chuàng)理財(cái)”產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士表示，銀行、險(xiǎn)資可通過(guò)新股配售、二級(jí)市場(chǎng)交易等多種方式參與科創(chuàng)板投資。對(duì)于上市之后的交易，亦有分析人士表示，銀行、保險(xiǎn)資金將更強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健投資。

　　險(xiǎn)資打新熱情高

　　根據(jù)首批25家企業(yè)公布的網(wǎng)下配售結(jié)果，超過(guò)40家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)參與了科創(chuàng)板“打新”。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、泰康人壽、幸福人壽、中華聯(lián)合人壽、上海人壽、恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽、百年人壽、國(guó)華人壽、前海人壽、國(guó)聯(lián)人壽、和泰人壽、長(zhǎng)江養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、人保養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、紫金財(cái)險(xiǎn)、中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)、中華聯(lián)合集團(tuán)、亞太財(cái)險(xiǎn)、華安財(cái)險(xiǎn)、國(guó)壽資產(chǎn)、平安資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)、太平洋資產(chǎn)、太平資產(chǎn)、中再資產(chǎn)、新華資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)、安邦資產(chǎn)、中意資產(chǎn)、陽(yáng)光資產(chǎn)、華夏久盈資產(chǎn)、民生通惠資產(chǎn)、華安財(cái)保資產(chǎn)、光大永明資產(chǎn)等逾40家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)，均出現(xiàn)在科創(chuàng)板上市企業(yè)網(wǎng)下配售機(jī)構(gòu)名單中。

　　在首批25家科創(chuàng)板上市的新股網(wǎng)下配售中，瀾起科技、中微公司、中國(guó)通號(hào)獲得較多險(xiǎn)資投資，險(xiǎn)資獲配金額均已超過(guò)1億元。以瀾起科技的中簽結(jié)果為例，共有23家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)參與網(wǎng)下配售，共獲配超過(guò)474萬(wàn)股。其中泰康資產(chǎn)為中簽最多，總中簽數(shù)超過(guò)200萬(wàn)股。

　　事實(shí)上，直接參與網(wǎng)下配售僅是保險(xiǎn)資金參與科創(chuàng)板打新的其中一種方式。某華北保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士表示，保險(xiǎn)資金普遍對(duì)科創(chuàng)板打新獲得的收益比較感興趣。除了直接參與網(wǎng)下配售，不少險(xiǎn)資也通過(guò)公募基金參與科創(chuàng)板“打新”。從體量上看，保險(xiǎn)資金一開(kāi)始投資科創(chuàng)板的力度肯定不會(huì)達(dá)到此前配置A股的水平。但適當(dāng)參與是一定的，畢竟科創(chuàng)板代表未來(lái)的交易制度，比如公司一上市就可融券、上市前五日不設(shè)漲跌幅限制等，這些都代表著未來(lái)A股的改革方向，險(xiǎn)資參與的熱情比較高。

　　銀行理財(cái)“曲線”參與科創(chuàng)板

　　中信建投銀行首席分析師楊榮介紹，銀行理財(cái)資金參與科創(chuàng)板主要有以下途徑：一是參與科創(chuàng)板的打新。就目前而言，銀行理財(cái)無(wú)法直接參與戰(zhàn)略配售或網(wǎng)下配售，但可以通過(guò)戰(zhàn)略配售基金或打新基金間接參與科創(chuàng)板標(biāo)的的打新；二是參與科創(chuàng)板上市之后的交易。目前，銀行理財(cái)資金參與科創(chuàng)板的方式還只是參與打新，且打新資金占比較小。

　　7月17日，工商銀行與中信建投、中信證券、國(guó)泰君安、海通證券、廣發(fā)證券、申萬(wàn)宏源、招商證券、國(guó)信證券、中金公司、華泰證券等十家證券公司分別簽署了《科創(chuàng)板銀證合作備忘錄》，圍繞科創(chuàng)項(xiàng)目互薦、客戶共享、資金融通、投研聯(lián)動(dòng)等關(guān)鍵領(lǐng)域開(kāi)展戰(zhàn)略合作。此外，工銀理財(cái)正式發(fā)布了新一期科創(chuàng)板主題“科創(chuàng)優(yōu)選”理財(cái)產(chǎn)品。該產(chǎn)品將參與科創(chuàng)板交易申購(gòu)，為更多投資者參與科創(chuàng)板投資搭建橋梁。

　　據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前還有4家銀行推出科創(chuàng)板相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，分別是：光大銀行的陽(yáng)光橙優(yōu)選科創(chuàng)理財(cái)產(chǎn)品、招商銀行的招商銀行睿遠(yuǎn)進(jìn)取一期（創(chuàng)新增益）理財(cái)計(jì)劃、中國(guó)銀行的中銀策略-智富（封閉式）2019年005期（科創(chuàng)板打新）和郵儲(chǔ)銀行的中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行郵儲(chǔ)財(cái)富-債券163期（三個(gè)月定開(kāi)凈值型）及中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行郵儲(chǔ)財(cái)富-債券205期（三個(gè)月定開(kāi)凈值型）。

　　對(duì)于參與科創(chuàng)板上市之后的交易，有業(yè)內(nèi)人士表示：相信大部分銀行理財(cái)資金都將更加趨于謹(jǐn)慎。

　　除推出科創(chuàng)板相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品外，銀行還提供全生命周期服務(wù)，例如浦發(fā)銀行于5月29日發(fā)布了業(yè)內(nèi)首個(gè)《企業(yè)科創(chuàng)板上市投行服務(wù)方案》，結(jié)合該行推出的科技金融2.0等舉措，為科創(chuàng)企業(yè)提供“商行+投行”、“境內(nèi)+境外”、“融資+融智+融技+投資”、“債、股、貸、資”四位一體的綜合金融服務(wù)體系。

　　平安集團(tuán)聯(lián)席CEO兼平安銀行董事長(zhǎng)謝永林表示，從集團(tuán)協(xié)同方面而言，將積極推動(dòng)一些科創(chuàng)類(lèi)企業(yè)的上市，已經(jīng)協(xié)同銀行、證券和信托在積極推動(dòng)一些科創(chuàng)類(lèi)的企業(yè)上市。同時(shí)對(duì)這些企業(yè)的服務(wù)從商行、投行到投資一條龍服務(wù)，堅(jiān)定不移支持科創(chuàng)板的發(fā)展。

　　注重長(zhǎng)期投資

　　相比于其他機(jī)構(gòu)資金，銀行、保險(xiǎn)資金更強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健投資。“銀行之所以對(duì)科創(chuàng)板打新感興趣，是因此前A股打新能獲得穩(wěn)健收益，符合銀行的需求。但保險(xiǎn)資金與銀行資金不同，保險(xiǎn)資金關(guān)注資產(chǎn)配置，除大部分配置固收領(lǐng)域外，也有部分配置權(quán)益產(chǎn)品，該部分屬于其風(fēng)險(xiǎn)敞口，能忍受一定程度的波動(dòng)。因此，保險(xiǎn)資金對(duì)科創(chuàng)板打新獲得的短期收益興趣不大，更關(guān)注科創(chuàng)板的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。保險(xiǎn)資金屬于長(zhǎng)線資金，產(chǎn)品期限較長(zhǎng)，因此負(fù)債端久期較長(zhǎng)，整體投資仍從長(zhǎng)期角度考慮。”華北某銀行分析人士表示。

　　某銀行人士表示，長(zhǎng)期來(lái)看，科創(chuàng)板的推出不僅僅是對(duì)銀行前期經(jīng)營(yíng)客戶質(zhì)量的檢驗(yàn)，還會(huì)繼續(xù)對(duì)銀行產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響：科創(chuàng)板為銀行無(wú)疑增加了一類(lèi)有公司估值、有核心技術(shù)、有優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、有風(fēng)險(xiǎn)資本參與的優(yōu)質(zhì)客群；科創(chuàng)板將引導(dǎo)銀行從傳統(tǒng)的緊盯財(cái)務(wù)報(bào)表（注重盈利表象）的審貸模式，向判斷企業(yè)成長(zhǎng)性（核心技術(shù)、專(zhuān)利儲(chǔ)備、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力）的審貸模式轉(zhuǎn)型；科創(chuàng)板企業(yè)的主融資渠道不一定是銀行信貸而是風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)，但銀行圍繞其商業(yè)模式做系統(tǒng)對(duì)接和增值服務(wù)是重要的發(fā)展方向。

責(zé)任編輯：楊希 1904183207