銀行理財子公司管理辦法落地：兩個條款有放松，新增1條內容

　　澎湃新聞記者 胡志挺

　　經過一個月向社會公開征求意見，銀行理財子公司管理辦法正式出臺。

　　12月2日晚間，銀保監會發布《商業銀行理財子公司管理辦法》（下稱《理財子公司管理辦法》）。《理財子公司管理辦法》共六章62條，比征求意見稿多1條。與征求意見稿相比，《理財子公司管理辦法》整體變化不大，主要從股權管理、自有資金投資、內控隔離和交易管控等三個方面進行了修改和完善。

　　銀保監會表示，商業銀行可以結合戰略規劃和自身條件，按照商業自愿原則，通過設立理財子公司開展資管業務，也可以選擇不新設理財子公司，而是將理財業務整合到已開展資管業務的其他附屬機構。商業銀行通過子公司展業后，銀行自身不再開展理財業務（繼續處置存量理財產品除外）。同時，理財子公司應自主經營、自負盈虧，有效防范經營風險向母行傳染。

　　中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼向澎湃新聞記者表示，從銀行業看，商業銀行綜合經營穩步推進，銀行作為控股集團旗下已有保險公司、基金公司、信托公司、金融租賃等子公司，在子公司管理方面已經積累較多經驗。在這種情況下，商業銀行分拆主營業務、設立子公司條件已經成熟，實施路徑也較為清晰。

　　對股東資質要求有所放松，并為銀行業對外開放舉措預留空間

　　與征求意見稿相比，《理財子公司管理辦法》對銀行理財子公司的發起設立條件有所放松。

　　根據最新要求，作為控股股東的商業銀行應監管評級良好，最近2年內無重大違法違規行為，已采取有效整改措施并經國務院銀行業監督管理機構認可的除外。而在此之前，征求意見稿的表述為“已整改到位并經監管部門批準的除外”。

　　征求意見稿還要求，商業銀行應承諾5年內不轉讓所持有的理財子公司股權，不將所持有的股權進行質押或設立信托，并在銀行理財子公司章程中載明。而《理財子公司管理辦法》則要求，商業銀行在銀行理財子公司章程中承諾5年內不轉讓所持有的股權，不將所持有的股權進行質押或設立信托，并在銀行理財子公司章程中載明經國務院銀行業監督管理機構批準的除外。

　　對于上述變化，銀保監會表示，在股權管理方面，采納市場機構反饋意見，在鼓勵各類股東長期持有理財子公司股權、保持股權結構穩定的同時，為理財子公司下一步引入境內外專業機構、更好落實銀行業對外開放舉措預留空間。

　　20%以內的自有資金可投本行理財

　　在《理財子公司管理辦法》中，最主要的變化是在自有資金投資方面，參照同類資管機構監管制度，適度放寬自有資金使用范圍，允許理財子公司在嚴格遵守風險管理要求前提下，將一定比例的自有資金投資于本公司發行的理財產品。

　　具體而言，允許銀行理財子公司以自有資金投資本公司發行的理財產品，但不得超過其自有資金的20%，不得超過單只理財產品凈資產的10%，不得投資于分級理財產品的劣后級份額。銀行理財子公司應當確保理財業務與自營業務相分離，理財業務操作與自營業務操作相分離，其自有資產與發行的理財產品之間不得進行利益輸送。

　　董希淼向澎湃新聞記者表示，這一做法放寬了投資范圍，符合同類資管機構的做法，也建立了公平交易制度，防止資管業曾出現過的投資劣后而產生的利益輸送問題。

　　中國社會科學院金融研究所銀行研究室主任曾剛則指出，這一點是參照同類機構的要求，并沒有太大的影響。如果要說影響，主要是拓寬了自有資金的投資范圍，對資管子公司可以說是一個利好。不過，理財和資管機構最主要的資金來源是受托資金，自有資金開拓了一些新的投資方向、增加一些運用途徑肯定是一件好事。

　　　新增1條內容：涉及投資管理職能與交易執行職能相分離

　　在《理財子公司管理辦法》，新增了一條內容，即第四十三條。

　　第四十三條規定，銀行理財子公司應當將投資管理職能與交易執行職能相分離，實行集中交易制度。銀行理財子公司應當建立公平交易制度和異常交易監控機制，對投資交易行為進行監控、分析、評估、核查，監督投資交易的過程和結果，不得開展可能導致不公平交易和利益輸送的交易行為。銀行理財子公司應當對不同理財產品之間發生的同向交易和反向交易進行監控。同一理財產品不得在同一交易日內進行反向交易。確因投資策略或流動性等需要發生同日反向交易的，應當要求相關人員提供決策依據，并留存書面記錄備查。國務院銀行業監督管理機構另有規定的除外。

　　曾剛告訴澎湃新聞記者，第四十三條是對交易的限制，第四十七條中還增加了一段對董監高進行證券投資時報備的要求，這塊主要是考慮到理財子公司有點像公募基金，業務上有相同之處，資管新規要求不同機構在從事相同業務時監管規則要有一致性，銀保監會此條是參照、借鑒了證監會對公募基金的監管要求，以及對董監高投資股票的限制性要求。

　　值得注意的是，《理財子公司管理辦法》落地之前，國有四大銀行均已公告擬設立理財子公司。截至目前，已有工行、農行、中行、建行、招行、交行、華夏、北京、寧波、光大、平安、南京、民生、興業、浦發、杭州銀行等十多家上市銀行公告擬設立理財子公司，正等候監管部門的批準。

責任編輯：謝海平