新浪財經訊 12月2日消息，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，銀保監(jiān)會有關部門負責人表示，商業(yè)銀行通過子公司展業(yè)后，銀行自身不再開展理財業(yè)務（繼續(xù)處置存量理財產品除外）。同時，理財子公司應自主經營、自負盈虧，有效防范經營風險向母行傳染。　　

　　對此，聯訊證券李奇霖、鐘林楠認為， 子公司發(fā)行產品可直接投資股市，對股市有一定的提振，但理財主要對接低風險偏好投資者，高風險、波動率高的權益資產可能會引發(fā)凈值大幅波動，與其偏好相悖。在市場自身企穩(wěn)前，理財資金大范圍入市的可能性不高。

　　此外，非標不得超過理財凈資產的35%，比8號文要求的總規(guī)模35%更嚴格，但由于放松對非標不得超過銀行總資產4%的上限約束，對中小行做非標業(yè)務構成利好。但期限匹配、產品去資金池化和打破剛兌的約束還沒放開，房企與地方政府兩大融資主體加杠桿的手腳還被束縛，資產增量預計有限。

　　李奇霖表示，子公司產品可1元起購，不用臨柜面簽，可由銀行或其他銀保監(jiān)會認可的機構代銷，對理財規(guī)模擴張構成直接的利好。由于理財不受貨基管理辦法約束且存在估值優(yōu)勢，固收類產品優(yōu)勢明顯，理財現金管理類產品與短期定開產品將迎來發(fā)展良機。

　　他指出，綜合來看，由于非標仍有諸多約束、股市信心修復需要盈利和經濟基本面的支撐，理財子公司落地帶來的規(guī)模擴張更有利于債券，尤其是短久期信用債。不過，該事件此前已被市場預期消化，短期不會有邊際上的影響。

責任編輯：趙子牛