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新浪美股訊 北京時間12月2日，通用電氣的未來，不單單是一個橫跨三個世紀的公司能不能繼續運轉下去，很多事情都與之聯系在一起。野村銀行分析師上周警告說，解決通用電氣的1150億美元債務負擔對于保持美國企業9萬億美元的債務穩定增長“至關重要”。而通用電氣，已經處于威脅邊緣。
“不可能的事情有可能發生”
杰夫-貝索斯（Jeff Bezos）上月承認，全球第二大公司亞馬遜總有一天會沒落。這似乎是一個古怪的說法。但通用電氣的悲慘遭遇表明，不可能的事情有可能發生。
2010年，通用電氣仍然是世界上最大的公司。其產品從冰箱到噴氣發動機，再到好萊塢大片。即便是現在，使用通用電氣設備的發電站也能提供世界三分之一的電力。但今年6月，通用電氣110年來首次從道瓊斯工業平均指數中退市——道指初創時12只元老成份股悉數落幕。
從那以后，情況變得更加糟糕。10月，通用電氣將股息從每股12美分削減至1美分，從而在財務緊張的情況下節省了39億美元。
削減派息的直接原因是，2015年從法國阿爾斯通公司（Alstom）收購的電力資產上受到220億美元的會計減記。通用電氣首席執行官約翰-弗蘭納里（John Flannery）也于此同時離職，使美國工業巨頭之一的通用電氣在18個月內第三任首席執行官走馬上任，并對未來的發展道路感到不確定。
通用電氣在能源行業的規模并不能避免一系列重大失誤。弗蘭納里的前任杰夫-伊梅爾特（Jeff Immelt）做出了一個命運多舛的決定，將火力發電站作為目標，以滿足發展中國家對能源的巨大需求。
但通用電氣的高管們錯了。全球對傳統發電設備的需求下降，而隨著太陽能發電成本的大幅下降，對可再生能源的預測在幾年后被證明過于悲觀。2017年12月，通用電氣削減了1.2萬個電力業務崗位，占該部門員工總數的近五分之一。
220億美元的減記實際上是承認，伊梅爾特高估了阿爾斯通未來的盈利潛力，從而為其資產支付了過高的價格。通用電氣目前面臨著圍繞此次收購的會計問題展開的多項監管調查。
通用電氣的市值在2000年達到頂峰，達到近6000億美元，標志著這家在美國商界占據主導地位超過100年的公司達到了巔峰。如今，它的價值約為700億美元。
“偽裝成工業巨頭的對沖基金”
1890年，愛迪生發明了包括白熾燈泡在內的1093項專利。但塑造了現代通用電氣的人是杰克-韋爾奇（Jack Welch）。在上世紀80年代至90年代期間，這位首席執行官將通用電氣的市值擴大了30多倍。韋爾奇成為了美國商界的英雄，2001年，他退休了，留下了大量的個人傳記。
然而，就像長期的牛市一樣，韋爾奇的星光漸漸黯淡，他所倡導的無情紀律模式也變得不可信。
湯姆-奧博伊爾（Tom O ‘Boyle）在《不惜任何代價》（At Any Cost）一書中追溯了韋爾奇的企業策略。他表示，作為“不計后果地追求利潤”的一部分，韋爾奇播下了“通用電氣毀滅的種子”。
“自韋爾奇時代以來，他們一直是偽裝成工業巨頭的對沖基金，” 奧博伊爾說。
通用電氣篤信，它有能力利用自己的財務實力和據稱獨特的管理風格，在自己缺乏專業知識的領域開展業務。近年來通用電氣放棄了一系列的資產和業務。通用電氣出售其火車制造業務，剝離其醫療保健部門，并出售其在油田服務公司貝克休斯（Baker Hughes）的多數股權。2013年，通用電氣出售了合并后的電視電影集團NBC環球（NBCUniversal）剩余股份。
“強枝弱干犯下彌天大錯”
最大的失誤是通用金融（GE Capital），這家金融服務機構成立的目的是幫助銷售核心工業產品。隨著通用金融在金融危機爆發前10年取得的驚人成功，副業開始占據主導地位，代表著整個公司的大部分利潤。
曾在2000年前與通用電氣高管共事的咨詢師喬治-埃克斯（George Eckes）表示，事后來看，通用電氣“追隨這個利潤中心到了過度的地步”。
該公司財務主管杰米-米勒（Jamie Miller）上月承認，母公司可能不得不向一度占據主導地位的子公司注資至多30億美元，以支撐其資產負債表。
通用電氣打破了長期以來尋求解決方案的傳統，任命了歷史上第一位外部首席執行官拉里-卡爾普（Larry Culp）。卡爾普在2000年至2014年期間獲得了華爾街的批準，擔任制造業集團達納赫公司（Danaher Corporation）的首席執行官。
在告知市場公司將無法實現今年的利潤目標后，他可能不得不在2019年重返股市籌集更多現金，以幫助應對債務。
通用電氣仍有一些可以依靠的優勢：其噴氣發動機業務在危機期間一直是一個亮點，與通用電氣在高附加值、精密工業方面的優勢相媲美。
“通用電氣有相當大的優勢，”卡爾普上月在與分析師的電話會議中表示。“這里的人才是真實存在的，技術是特殊的，通用電氣品牌的全球影響力和我們的關系確實令人印象深刻，但通用電氣需要改變。”
責任編輯：張寧
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