股票收藏家賀強(qiáng)

　　文|本刊訪談主筆 馬力

　　與在公開場合建言證券市場發(fā)展不同，私下里，賀強(qiáng)尤愛收藏和研究老股票。他說研究沒有禁區(qū)，老股票里藏著中國歷史，研究價值很高。

　　提起賀強(qiáng)，身份有很多：大學(xué)教授、多年的全國政協(xié)委員，國內(nèi)第一家證券與期貨研究所創(chuàng)辦人。

　　研究中國資本市場33載，賀強(qiáng)也連續(xù)三屆（十一屆、十二屆和十三屆）被選為全國政協(xié)委員。11年來，他一共寫了77個提案，其中44個是關(guān)于資本市場的，期間連續(xù)三年的政協(xié)提案都被采納和落實(shí)：2008年，他提出單邊征收印花稅的提案，當(dāng)年9月財政部宣布印花稅改為單邊征收；2009年，他提出應(yīng)加緊推進(jìn)股指期貨的提案 ，醞釀了多年的股指期貨在次年4月順利掛牌交易；2010年，他提出擴(kuò)大新三板市場建立統(tǒng)一場外交易市場的提案，2012年9月，國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立了全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)為全國性證券交易場所。

　　與在公開場合建言證券市場發(fā)展不同，私下里，賀強(qiáng)尤愛收藏和研究老股票。在中央財經(jīng)大學(xué)主校區(qū)，圖書館對面一扇門邊掛著證券與期貨研究所的銅牌。門內(nèi)，四壁掛著各個時期的老股票，賀強(qiáng)就在這里與我們饒有興致地談起他與股票和中國證券市場結(jié)緣的那些事兒。

　　堅定證券研究

　　談起自己，賀強(qiáng)說：“就是一個普通人，下過兵團(tuán)、做過農(nóng)民，什么苦都吃過，而這些在后來反倒都成為了我的資產(chǎn)。”

　　他有著屬于那一代人的特殊經(jīng)歷：1969年從北京十三中畢業(yè)后，即在黑龍江生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)插隊8年，恢復(fù)高考后他于1978年考入中南財經(jīng)大學(xué),畢業(yè)后被分配到中央財經(jīng)大學(xué)任教，1985年到中南財經(jīng)大學(xué)進(jìn)修碩士課程期間，開始研究股份制，至今已有33個年頭。

　　賀強(qiáng)開始研究股份制那會兒，還是個“談股色變”的年代，股票仍戴著“按資分配，不勞而獲”的帽子。社會上關(guān)于“姓資還是姓社”的爭論喋喋不休，賀強(qiáng)寫了一篇名為《股份制是公有制的一種新的實(shí)現(xiàn)形式》的文章，提出股份制使私人資本變成了社會資本，引用列寧的話就是股份制是社會組織入口，不能被簡單粗暴地打成資本主義。

　　這篇文章在當(dāng)時引起很大反響，賀強(qiáng)也從此成為積極推進(jìn)中國股份制進(jìn)程的一分子，直至1990年12月，上海證券交易所和深圳證券交易所建成并正式開業(yè)。在《中國證券市場發(fā)展歷程二十年回憶》中，賀強(qiáng)這樣談到：

　　“滬深兩家交易所的正式開業(yè)，標(biāo)志著我國改革開放后的證券市場正式誕生了，也象征著中國百年證券的歷史長河，千折百回，

　　歷經(jīng)險阻，終于匯流成滔天的大潮，即將朝著無垠的大海奔去。二十年的歷史表明，證券市場的誕生順應(yīng)了經(jīng)濟(jì)改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，不但為市場經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作提供了樣板，為深化企業(yè)改革提供了動力，而且極大地提高了人們的金融意識，有力地推動了資本市場的發(fā)展。”

　　在做研究的過程中，賀強(qiáng)也經(jīng)歷過20世紀(jì)90年代“下海”的誘惑，“92年，老師都下海，我沒下。做老師是我自己選的職業(yè)，我沒想搞行政，就想教書育人，踏踏實(shí)實(shí)地研究股份制和證券市場。”在90年代，他就獨(dú)創(chuàng)了一套分析中國股市的理論和方法，即經(jīng)濟(jì)周期、政策周期與股市周期的互動關(guān)系應(yīng)用。

　　“股市未來的大趨勢，在股市里是分析不出來的；這跟海里游泳似的，看不見遠(yuǎn)方景色；大部分時間，中國股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。經(jīng)濟(jì)連續(xù)下滑的時候，股市可能暴漲。經(jīng)濟(jì)起速，股市卻暴跌了。歷史上這種事兒非常多，為什么會這樣？因為中國股市還有一個非常重要的大背景，就是政策周期。”

　　基于這套方法，2001年，賀強(qiáng)主持了全國人大成思危副委員長的緊急立項—— 國家自然科學(xué)基金課題《我國股市周期波動研究》；以及他和高校合作的《巨額游資高級研討會》《東南亞金融危機(jī)國際研討會》，這些都引起了強(qiáng)烈的反響。

　　因長期研究證券市場，一到年初或季末，就有學(xué)生或朋友問未來一段時間股市的行情，賀強(qiáng)會讓他們?nèi)タ促Y金流向和流量，并建議他們?nèi)パ凶x歷史。

　　“現(xiàn)在人都有點(diǎn)急功近利，躁動不安，沒人沉下心去研究歷史了。但是我們知道，不懂經(jīng)濟(jì)的歷史，就不懂經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)在；不懂股市的歷史，也不懂股市的現(xiàn)在。”他一邊說，一邊從書架上取出《中國證券1942—2000》。這是由賀強(qiáng)主持編輯的大型文獻(xiàn)著作，并受到時任全國人大委員長李鵬同志的批語。

　　1998年10月，賀強(qiáng)接受全國人大財經(jīng)委的邀請，為《證券法》（草案）提供修改意見；2002年，接受全國人大《基金法》起草小組及中國證監(jiān)會基金部的委托，為《基金法》第六稿提供修改意見；2005年，他再次接受全國人大財經(jīng)委的邀請，為新修訂的《證券法》提供修改意見。

　　因為研究股市，就更加看到了股市的投機(jī)性。每一次，他都建議要設(shè)計一套重罰的體系，使投機(jī)者在法律面前望而生畏。“別以為在這個市場上想騙什么就騙什么，想撈多少錢就撈多少錢，想騙錢是有成本的，要讓他們不敢作假。”賀強(qiáng)說。

　　偏愛股票收藏

　　與一般研究證券市場的學(xué)者不同，賀強(qiáng)主張研究沒有禁區(qū)和界限。

　　證券與期貨交易所的裝潢，儼然就是一個股票博物館，墻上掛滿了清代、民國以及改革開放以前發(fā)行的股票。看著墻上的實(shí)物股票，賀強(qiáng)感慨頗深，“電子股票看不見摸不著，上市公司摘牌之后就沒有了，留不下任何存在的痕跡，中國目前很多人都沒有見過實(shí)物股票長什么樣，不能不說是一個遺憾”。在賀強(qiáng)看來，實(shí)物股票的票面特征能反映很多問題，具有很大的研究價值。

　　在研究所的墻上，掛著一張名為《同盛井約》的照片，這張1799年簽下的契約算是中國最古老的股票。據(jù)賀強(qiáng)介紹，這張契約中寫有甲乙雙方約定王靜庵出地基，蔡燦若出工本，如果打井成功，就對利益進(jìn)行分配：地主可享有開發(fā)井7個半晝夜，投資方可享有開發(fā)井22個半晝夜。“契約中的股份制開辟了民間融資，合股的經(jīng)營方式，解決了四川自貢千米深鹽井的開鑿難題，這是第一張中國股份制萌芽的契約。”

　　在賀強(qiáng)眼里，老股票里有中國經(jīng)濟(jì)的歷史，很多問題都可以從這些老股票中找到答案和根據(jù)。“你看下面那一排一排的‘票息’，”他指著一張被放大的股票開始侃侃而談，“舊時候有一句話，叫‘食者以剪股息為生’，那下面的就是股息。清代、民國時候發(fā)行的股票，每張股票除了盈利之后的分紅外還有股息。你每個月都可以剪一角，憑著剪下來的這一角到銀行領(lǐng)利息。所以現(xiàn)在要求上市公司明確分紅，這是有根據(jù)的。你看清代、民國時候的股票，不僅分紅，每個月還有利息。”

　　賀強(qiáng)又進(jìn)一步介紹，清代、民國的股票除寫明每股價值、入股數(shù)量，股息、分紅之外，另外附有公司的招股說明書，這一點(diǎn)區(qū)別于日后類似于錢幣的股票。所以，這一時期，每家公司都會頒給股東相應(yīng)的實(shí)物股票，一方面作為領(lǐng)取股息分紅的憑證，另一方面以示對股東的尊重和神圣。

　　收藏股票也讓賀強(qiáng)結(jié)識了眾多股票藏友。黃玉林就是其中一位，他是1994年從上海大木橋街心公園地攤收藏市場開始涉足老股票收藏，后來結(jié)識賀強(qiáng)。2005年身邊很多前期介入股票收藏的同行們選擇兌現(xiàn)股票藏品換取投資豐收時，在賀強(qiáng)的影響下，黃玉林已從收藏投資轉(zhuǎn)向老股票收藏、研究，研究所墻上掛著的各時期典型藏品大多也出自他的收藏。

　　賀強(qiáng)有意地將他收藏、研究的老股票“古為今用”，不但收藏者因此而至交契友；學(xué)生、股民也因此而受益。

　　“炒股的人應(yīng)該有一點(diǎn)炒股文化，百年證券的變遷就是一部文化歷史。每張股票都反映了當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)史、金融史、企業(yè)史、家族史、人物史，談股論今，非常有研究價值。”賀強(qiáng)意味深長地說。電子股票看不見摸不著，上市公司摘牌之后就沒有了，留不下任何存在的痕跡，中國目前很多人都沒有見過實(shí)物股票長什么樣，不能不說是一個遺憾”。賀強(qiáng)意味深長地說。

　　文章來源于《英大金融》雜志

責(zé)任編輯：謝海平