來源：證券日報

　　永續債作為今年新的資本補充渠道，受到機構的追捧。而時值年末，銀行永續債的發行還在提速，并且中小銀行發行永續債的身影迅速增加。

　　《證券日報》記者根據中國貨幣網數據統計，截至12月29日，今年銀行發行的永續債規模共計5696億元。其中，11月份以來，臺州銀行、威海市商業銀行、徽商銀行永續債落地，若再加上11月18日、12月18日和20日獲批發行永續債的瀘州銀行、深圳農商行和杭州銀行，目前已6家中小銀行永續債將問世。

　　今年以來，永續債成為銀行補充資本的新的政策工具，東方金誠首席金融分析師徐承遠在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在政策鼓勵下，未來國有大行和股份行發行規模將繼續占有主導地位，而中小銀行發行機構也有望持續擴容。”

　　11月以來中小銀行永續債發行加速

　　從年初到10月份，永續債這一重要的資本補充工具僅有股份制銀行和國有大行發行，數量眾多的中小銀行并未享受到永續債的利好。11月6日，國務院金融穩定發展委員會第九次會議提出“當前要重點支持中小銀行多渠道補充資本，優化資本結構”。隨后，中小銀行永續債發行大提速。從11月初至12月25日，包括深圳農商行在內，已有6家城商行、農商行發行或獲準發行永續債。其中有三家已成功發行，包括11月15日臺州銀行發行永續債16億元；11月28日威海市商業銀行成功發行永續債30億元；11月29日微商銀行發行永續債100億元；中小銀行永續債發行明顯加速。

　　不過，雖然中小銀行永續債發行提速，但是與大行相比，中小銀行永續債的發行規模和覆蓋數量仍偏小。目前已經發行的臺州銀行、威海市商行的永續債合計僅為46億元，再加上瀘州銀行和深農商行獲批的額度，合計不足百億元。而近期僅平安銀行一家便獲批500億元的永續債額度。

　　未來銀行永續債發行熱潮有望持續

　　《證券日報》記者根據中國貨幣網數據統計，截至12月29日，今年以來，中行、工行、農行、渤海銀行、臺州銀行、徽商銀行、中信銀行等15家銀行發行永續債規模共計5696億元。其中股份制銀行占了7家，分別是平安銀行、中信銀行、廣發銀行、渤海銀行、浦發銀行、華夏銀行、中國民生銀行，合計發行規模達2350億元，其中5大國有銀行都發行了永續債，合計規模達3200億元。

　　徐承遠對《證券日報》記者表示，商業銀行永續債發行熱情高漲主要有4個原因。首先是隨著資管新規等監管規定實施，商業銀行表外業務加速回表，資本消耗壓力加大；其次是銀行業盈利能力下滑、內源性資本補充受限，疊加資本計（補）提壓力日漸增加，創新發行永續債補充其他一級資本優化資本結構、夯實資本實力成為當務之急；第三是在“支持中小銀行多渠道補充資本”政策下，商業銀行永續債發行擴容，未來發行數量和規模有望持續增加；最后從投資者的角度來看，銀行發行的永續債收益相對較高，目前發行的銀行資質較好，債券安全性較高，是機構較好的投資品種。

　　平安證券的分析師指出，監管層鼓勵銀行發行永續債，主要是寄希望于多途徑補充銀行資本，特別是一級資本。目前我國商業銀行存在資本總量短缺和結構性失衡兩大問題，永續債的推出能夠針對性的緩解銀行壓力。同時，銀行系統重要性高，行業信用風險很低，滿足一些機構對高票息、低信用風險資產的需求。

　　值得注意的是，人民銀行還創設了央行票據互換工具（CBS），并將合格的銀行永續債納入央行擔保品范圍，以促進提升永續債的流動性和市場接受度。目前，央行已開展7次央行票據互換（CBS）操作，隨著銀行永續債的擴容，操作規模也從最初的15億元增加至近期的60億元，截止到12月24日中國人民銀的2019年第七期央行票據互換（CBS）操作，年內累計操作量累計達320億元。

責任編輯：王帥