專題：2024（第二十一屆）中國并購年會

　　來源：全聯(lián)并購公會

　　2024年12月14日，以“并購賦能 向新而行”為主題，第二十一屆中國并購年會在湖北武漢東湖賓館成功舉行。本屆年會由全聯(lián)并購公會主辦，湖北省并購聯(lián)合會承辦，全國工商聯(lián)指導(dǎo)，中國上市公司協(xié)會、湖北省地方金融管理局支持，特邀全國工商聯(lián)領(lǐng)導(dǎo)、湖北省政府領(lǐng)導(dǎo)、知名學(xué)者專家、企業(yè)家蒞會，業(yè)界頂級并購、中介與金融機構(gòu)的700余位代表現(xiàn)場參會。年會當(dāng)日，新華網(wǎng)、新浪財經(jīng)等權(quán)威媒體與官方媒體聯(lián)合直播，收看人數(shù)近500萬人次，再創(chuàng)新高。

　　本屆年會重磅嘉賓云集，經(jīng)濟學(xué)家、十三屆全國政協(xié)副主席辜勝阻，第十三屆全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任楊偉民，全國工商聯(lián)黨組成員、副主席楊佑興，湖北省委統(tǒng)戰(zhàn)部副部長、湖北省工商聯(lián)黨組書記莊光明，湖北省工商聯(lián)主席、湖北省總商會會長黨蓁，上海新金融研究院理事長、上海市原常務(wù)副市長屠光紹，中國上市公司協(xié)會黨委委員、副會長孫念瑞，華夏新供給經(jīng)濟學(xué)研究院院長賈康，全國人大代表、中國民間商會副會長、武漢高德紅外股份有限公司董事長黃立，全聯(lián)并購公會黨委書記、中美綠色基金董事長徐林，全聯(lián)并購公會創(chuàng)始會長、金融博物館理事長王巍，全聯(lián)并購公會常務(wù)會長、致同會計師事務(wù)所合伙人鄭建彪，全聯(lián)并購公會提名常務(wù)會長、湖北省并購聯(lián)合會會長、北京天達(dá)共和（武漢）律師事務(wù)所高級合伙人吳立新等領(lǐng)導(dǎo)齊聚一堂，共話并購發(fā)展新機遇。

　　長江產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長黎苑楚，長江財產(chǎn)保險股份有限公司黨委書記、董事長趙紅兵，湖北省委金融委員會辦公室副主任、湖北省地方金融管理局副局長張龍，湖北省委社會工作部二級巡視員朱紅，武漢市委統(tǒng)戰(zhàn)部副部長、市工商聯(lián)黨組書記程春生，中國建設(shè)銀行總行信貸部總經(jīng)理、建信金融資產(chǎn)投資有限公司董事長張明合，中國船舶工業(yè)股份有限公司原董事長張英岱，中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司原業(yè)務(wù)總監(jiān)禹華初，湖北省并購聯(lián)合會榮譽會長戴偉，武昌船舶重工集團(tuán)董事長姜濤等相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓也出席大會。

　　年會設(shè)置了嘉賓致辭、主旨演講、發(fā)布與揭牌儀式、圓桌對話等精彩環(huán)節(jié)。年會上午由全國工商聯(lián)第十三屆常委、全聯(lián)并購公會會長、尚融資本創(chuàng)始及管理合伙人尉立東主持。

　　全聯(lián)并購公會創(chuàng)始會長、金融博物館理事長王巍圍繞“喚醒資本市場的企業(yè)家精神”主題發(fā)表主旨演講，以下內(nèi)容整理自年會現(xiàn)場速記，分享如下：

　　喚醒資本市場的企業(yè)家精神

　　中國的并購市場需要新一代企業(yè)家！

　　感謝偉大的改革開放時代，我們將最好的青春歲月貢獻(xiàn)給中國的資本市場，貢獻(xiàn)給中國的并購市場。我們用30年一代人的時間，學(xué)習(xí)全球先進(jìn)理念和技術(shù)，創(chuàng)建了中國本土的資本市場體系，為中國經(jīng)濟過去30年的高速成長賦能了資本的力量，這是一代人的成就和驕傲。但是，今天的中國經(jīng)濟不再是學(xué)習(xí)和趕超的模式了，全球性的制度沖突、AI啟動的新工業(yè)革命、人類生活方式的改變，特別是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化等等因素，使得我們今天面臨更加復(fù)雜，更具挑戰(zhàn)，也會是更有成就的新使命。一代人做一代人的事，我已經(jīng)退出舞臺，以在遠(yuǎn)處臺下看戲的身份，提出幾點看法，與各位分享。

　　第一，支撐中國經(jīng)濟高速成長的資本市場得以快速發(fā)展的核心因素是什么？為什么在中國經(jīng)濟進(jìn)程中，能夠破土而出，發(fā)展出可以造就千千萬萬企業(yè)家，支撐中國經(jīng)濟高速成長的資本市場？核心因素有兩個，中國政府的強力支持和中國企業(yè)家的前赴后繼。很多年前，毛澤東主席有句名言，“我們要相信群眾，我們要相信黨，這是兩條根本的原理，離開這兩條原理，那就什么事情都做不成了”。今天，我們依然堅定相信黨，相信群眾。大家期待貨幣財政政策的力量，期待監(jiān)管的利好政策，相信企業(yè)家群眾的力量。企業(yè)家是資本市場的動力，讓創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家充分發(fā)揮作用，這個市場才能更好發(fā)展、充滿活力。

　　第二，如何更好地發(fā)展資本市場？很簡單，還是當(dāng)年起步時的三大“法器”，市場化、法治化和全球化。

　　首先，高度尊重創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家的利益機制與產(chǎn)權(quán)保護(hù)。創(chuàng)新和做企業(yè)是高風(fēng)險的過程，必須有高收益的機會，而且獲得的收益得到法律的保證。要鼓勵企業(yè)家發(fā)揚企業(yè)家精神，鼓勵企業(yè)家“見義勇為”，同時也要尊重創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家的利益機制與產(chǎn)權(quán)保護(hù)，鼓勵企業(yè)家有超越利潤的夢想。要杜絕“遠(yuǎn)洋捕撈”式違規(guī)執(zhí)法，也要禁止粗暴干預(yù)企業(yè)合法運營的所有不正當(dāng)監(jiān)管。

　　其次，明確市場機制，厘清風(fēng)險觀念，允許挫折和失敗。技術(shù)進(jìn)步和市場變化是不可預(yù)測的，任何作為都可能與預(yù)期不一致，導(dǎo)致失敗，這就是企業(yè)家群體的基本常識和必要代價。無論是那些成功的企業(yè)家，還是后來失敗的企業(yè)家，他們都為中國的商業(yè)和企業(yè)的繁榮，為中國的發(fā)展做過很大的貢獻(xiàn)。我們要鼓勵當(dāng)代企業(yè)家在逆境中的堅韌精神及企業(yè)家精神內(nèi)核。

　　再有，監(jiān)管規(guī)則必須法治化，透明化和公平化，要給市場參與者一個可以預(yù)期的框架。尤其是，裁判不能下場踢球，一旦下場了，就應(yīng)該解決裁判的問題，不是解決球員的問題。應(yīng)該追求企業(yè)家與監(jiān)管者的共識與合作。

　　總之，中國的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家應(yīng)該是世界上最勤奮最堅韌最能承受委屈的一批人，要相信他們對中國經(jīng)濟的信念，使命感和成就感。

　　第三，中國的并購市場有三大機遇。首先，5000多家境內(nèi)外上市公司的激活需要通過并購交易，調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)和股東結(jié)構(gòu)，這是上市后的新創(chuàng)業(yè)，利用上市公司的融資能力和龍頭地位去建立生態(tài)圈和產(chǎn)業(yè)鏈。同時，幾千萬中小企業(yè)在水面下的集聚與整合更是并購交易的真正市場。

　　其次，技術(shù)進(jìn)步特別是AI帶來的新工業(yè)革命，將在未來十年內(nèi)重置現(xiàn)有的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)工業(yè)模式，毫無疑問，AI將造就空前龐大的“不良資產(chǎn)”，處理轉(zhuǎn)化這些困境資產(chǎn)成為一個巨大的并購交易市場，如何變廢為寶，或者進(jìn)行梯度轉(zhuǎn)移利用資源，這也是一個巨大的利潤源泉。

　　與此同時，數(shù)字經(jīng)濟與服務(wù)經(jīng)濟的開疆?dāng)U土更是一片藍(lán)海。中本聰發(fā)布數(shù)字貨幣白皮書以來的15年里，數(shù)字貨幣市值已經(jīng)超越2萬億美元，超過白銀成為許多國家的儲備貨幣，而各種代幣代表的數(shù)字資產(chǎn)更是大量涌現(xiàn)。中國也將數(shù)字金融作為戰(zhàn)略發(fā)展方向，在互聯(lián)網(wǎng)時代成長起來的新一代創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家將成為當(dāng)下和未來十年里最重要的市場交易者，并購當(dāng)然也會當(dāng)仁不讓進(jìn)入數(shù)字經(jīng)濟的主流戰(zhàn)場。

　　第四，中國的并購市場需要創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家的激情和監(jiān)管者的寬容。我們特別要破除并購的迷思與神話，并購沒有什么特別的秘密，就是通過資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，釋放公司潛在的價值，通過公司和資產(chǎn)的市場交易發(fā)現(xiàn)并實現(xiàn)價值。如同商品的價值在市場交易中實現(xiàn)一樣，公司的價值也應(yīng)該在市場交易中實現(xiàn)。這就需要一個公平的有規(guī)則的交易市場，包括各種股票和產(chǎn)權(quán)交易所，也包括場外交易。并購交易者應(yīng)該按照規(guī)則去交易并實現(xiàn)價值。監(jiān)管者與交易者應(yīng)該各司其職，嚴(yán)格區(qū)分裁判與球員的定位。裁判不應(yīng)對并購交易的所有細(xì)節(jié)加以不必要的干預(yù)，我們需要監(jiān)管者的寬容。

　　全聯(lián)并購公會成立21年來，也犯了不少錯誤，但是我們要看到成績，看到光明，要提高我們的勇氣。我們在全國工商聯(lián)的領(lǐng)導(dǎo)下，集聚了幾百個推動并購交易的理事機構(gòu)，集聚了幾千個活躍在各個領(lǐng)域的并購交易師。正是這些理事機構(gòu)和并購交易師們成為推動中國并購市場發(fā)展和成熟的生力軍，與千千萬萬的中國創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家和金融家們一起夯實中國經(jīng)濟崛起的基礎(chǔ)，支撐中國企業(yè)走向全球和未來。

　　最后，今年也是金融博物館和全聯(lián)并購公會創(chuàng)立“并購交易師”證書的十周年，超過一萬人接受了專業(yè)培訓(xùn)，我們邀請更多的并購培訓(xùn)機構(gòu)加入，為并購市場注入新一代創(chuàng)業(yè)者的力量。我用兩句古詩與努力奮斗的并購交易師們共勉：“會當(dāng)凌絕頂，一覽眾山小”，“欲窮千里目，更上一層樓”，中國資本市場的未來就在你們身上。

　　新浪聲明：所有會議實錄均為現(xiàn)場速記整理，未經(jīng)演講者審閱，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。

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責(zé)任編輯：梁斌 SF055