6月11日，第十三屆陸家嘴論壇（2021）“‘雙循環’格局下人民幣的新角色與全球資源配置”在上海舉行。中國進出口銀行董事長胡曉煉進行了發言。

　　胡曉煉表示，去年以來為了應對新冠肺炎疫情對經濟帶來的嚴重沖擊，全球主要經濟體都推出了大規模的財政刺激政策和極度寬松的貨幣政策，財政赤字大幅度增長，央行的資產負債表迅速擴張，美國2021年財年前7個月的聯邦財政赤字達到了1.9萬億美元，創歷史同期最高水平。美聯儲2020年末資產規模達到了7.36萬億美元，比2019年增長了76%，歐央行、日本央行也持續進行了大幅度的擴表。

　　“主要貨幣的流動性泛濫，全球大宗商品價格持續快速上漲，多年來沒有談到的通貨膨脹再度成為熱門的話題。西方一些國家對我國發展的圍堵和打壓日益升級，逆全球化的回頭浪一直在涌動，國際經濟格局正在發生深刻的調整。我國進入新發展階段，開啟‘十四五’建設新征程，貫徹新發展理念，構建新發展格局成為發展的主題、主線。在此重大變革變局的背景下，人民幣國際化發展的前景如何？”胡曉煉說。

　　胡曉煉認為，應該突出關注四個著眼點：

　　第一個著眼點是國內消費大市場。

　　“國內國際雙循環的新發展格局將加快形成容量巨大、需求升級的國內大市場，鞏固和拓寬了人民幣跨境貿易收付的主干道。在雙循環新發展格局之下，我國加快培育完整的內需體系，把滿足國內需求作為發展的出發點和著力點，增強消費對經濟發展的基礎性作用，國內市場優勢和潛力將充分地發揮?！焙鷷詿捳f。

　　胡曉煉表示，在向第二個百年奮斗目標邁進的過程中，面對著疫情我國及時采取了有力舉措，與其它國家相比，我國的經濟整體波動性較小，增長穩步恢復，生產回歸常態，特別是我國如期完成了脫貧攻堅任務，歷史性地整體消除了絕對貧困，人民生活水平、消費水平和能力將得到顯著的提升。

　　“中國市場對國際商品更有吸引力，需求也更加旺盛，買方優勢可以為人民幣跨境支付結算提供有利的基礎條件。同時我國宏觀政策的連續性、穩定性、可預期在全球贏得了信譽，我國的貨幣政策穩健，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，一直是我們匯率政策的著力點。一個穩定可信的政策和強有力的實施能力有助于增強對人民幣的信心，增強境外主體接受人民幣的意愿?！焙鷷詿捳f。

　　第二個著力點是國內資本大市場。

　　“資本市場的發展前景為境外主體人民幣投融資提供了廣闊的空間，近年來我國著力發展資本市場，直接融資的占比呈現穩步上升的趨勢，到2020年末，直接融資的比例已經占到了整體的29%，我國資本市場快速發展也得到了國際上的充分認可，債券、股票已經分布納入了國際的主要指數，境外主體參與人民幣投融資更加活躍?！焙鷷詿捳f。

　　胡曉煉介紹，截止到2020年末，境外主體持有人民幣股票達到了3.4萬億元，債券13.3萬億元，同比分別增長了62%、47%。國家“十四五”規劃提出健全多層次的資本市場體系，提高直接融資特別是股權融資的比重，穩妥推進銀行、證券、保險、基金、期貨等金融領域開放，深化境內外資本市場的互聯互通等等。金融開放向縱深推進，為境外人民幣回流、投融資提供了更多的便利，為境外市場主體提供了更加暢通的投融資渠道。

　　第三個著眼點是綠色金融大市場。

　　“綠色金融蓬勃發展將為人民比國際化帶來新的機遇。當前綠色發展、低碳發展已經成為國際社會普遍的共識。中國承諾實現從碳達峰到碳中和的時間遠遠短于發達國家所用的時間，這充分彰顯了中國大國的責任擔當。一方面我國是全球碳排放量最大的國家，年排放量接近100億噸，占全球排放量的28%左右；另一方面，我國不斷地加大減排力度，2020年全國碳排放強度較2005年下降了48%，超額完成了對外承諾的2020年氣候行動的目標。”胡曉煉說。

　　胡曉煉表示，實現綠色發展既要求實體經濟主動轉型，也要求充分利用各種經濟的市場的手段。截止到2020年，全國綠色債券累計發行超過1萬億美元，中國綠色債券發行已經位居第二，超過了1200億美元，今年綠色債券的發行將有更大幅度的增長，占全球綠色債券發行的比重將超過20%。

　　“我國還具有建立最大的碳資源交易市場的潛力。全國碳市場將于6月底正式上線交易，按照配額發放的規模，累計或者說叫計算，我國市場可望超過歐盟和美國等區域碳市場，成為全球最大的碳交易市場。未來隨著我國綠色債券、碳交易市場的擴大，相關金融產品的豐富，交易形式的多樣化，將會吸引越來越多的境內外投資者參與其中?！焙鷷詿捳f。

　　在胡曉煉看來，中國的綠色金融市場可成為更加開放的、惠及全球共同實現應對氣候變化的市場。人民幣作為綠色金融計價結算貨幣，進一步拓展其跨境應用的場景，為人民幣國際化提供了新的發展路徑。

　　第四個著眼點是著眼于人民幣國際化所處的發展階段。

　　“現階段的人民幣國際化仍然處于初級階段，其基本特征是以服務實體經濟為主要功能，人民幣國際化起步于中國經濟融入全球化過程，市場主體產生了跨境人民幣使用的需求，同時它也是在我國經常項目仍然保持著真實性審核要求，人民幣資本項目還沒有實現可兌換，金融市場仍是有限度開放等一系列的約束條件下起步發展的?！焙鷷詿捳f。

　　胡曉煉表示，在人民幣國際化的初級階段，不必過度地解讀人民幣國際化，人為地對人民幣國際化賦予多種含義，如把人民幣匯率變動作為人民幣國際化的晴雨表，把人民幣當成是國際避險貨幣，把數字人民幣當成人民幣國際化的捷徑，把境外人民幣市場作為主導人民幣交易的市場，把離岸人民幣匯率作為標志性的導向等等，更不能把人民幣國際化當成國際對抗的武器。

　　“如前所述，人民幣國際化服務巨大的國內市場對進口的支付需求，人民幣走得出去，中國的宏觀政策包括貨幣政策、匯率政策穩定可信，境外接受的人民幣能夠拿得住，國內資本市場的發展潛力為人民幣投資提供了廣闊的空間，人民幣回得來，這些都是現階段人民幣國際化所依托的實體經濟基礎。”胡曉煉說。

　　在胡曉煉看來，人民幣國際化的根基于國內，人民幣國際化不應是投機交易主導的短期爆發的過程，也不能由離岸市場、周邊市場的金融炒作所主導，它是一個自然的長期的過程，是中國經濟深度參與全球分工、國際貿易投資互惠互利、深化發展的過程，要按照國家“十四五”規劃提出的穩慎推進人民幣國際化，堅持市場驅動和企業自主選擇，營造以人民幣自由使用為基礎的新型互利合作關系的要求，緊緊圍繞實體經濟，促進貿易投資自由化、便利化這個導向來主動作為。

　　“人民幣國際化從初級版演進至升級版，取決于中國金融市場更大范圍、更深層次的開放，人民幣資本項目可兌換的基本實現，中國與世界更緊密地融合。到本世紀中葉隨著第二個百年目標的實現，我國有望形成全球最大、最開放、功能最齊全的金融市場，建成最具包容性和凝聚廣泛國際共識，促進全球互利合作的規則制度體系。人民幣有望在全球受到廣泛的歡迎，可自由使用，具有服務全球貿易投資強大功能的可信賴的國際貨幣?！焙鷷詿捳f。

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責任編輯：王蒙