界面新聞記者 | 唐卓雅

界面新聞編輯 | 謝欣

12月13日晚間，睿智醫藥發布一連串公告，公布公司董事長WOO SWEE LIAN（胡瑞連）與公司控股股東北海八本創業投資有限公司（以下簡稱“八本投資”）達成和解，同時，胡瑞連近日收到吉林市公安局出具的《撤銷案件決定書》。

12月16日開盤，睿智醫藥股價漲9.91%。截至收盤，睿智醫藥報8.01元/股，漲4.43%，當前市值為39.89億元。

公開資料顯示，胡瑞連1961年出生，為馬來西亞國籍，2021年1月至2021年10月曾任睿智醫藥董事長、董事。八本投資的法人、實控人均為曾憲經，曾憲經通過八本投資控制睿智醫藥，為睿智醫藥的實控人。截至公告出具日，曾憲經及其一致行動人合計持有公司8119.71萬股股份，持股比例為16.31%；胡瑞連及其一致行動人合計持有公司4816.03萬股股份，持股比例為9.67%。

2021年3月17日，胡瑞連上任董事長尚不足三個月，因卷入其個人投資的吉林吉福參生物開發股份有限公司股權糾紛，涉嫌職務侵占被公安機關采取了刑事拘留強制措施。

此事發生的同月月底（2021年3月30日），胡瑞連開始取保候審，可以正常履行董事長職責。但是同年11月，胡瑞連仍然選擇辭職，僅保留公司戰略顧問一職。胡瑞連辭職后，公司董事、總經理曾憲維繼任睿智醫藥董事長一職。

時間一晃過去兩年半有余，2023年12月1日，睿智醫藥收到時任董事長曾憲維的辭職報告，辭職后曾憲維不再擔任公司任何職務。同月（12月26日），睿智醫藥公告稱，鑒于胡瑞連熟悉公司相關業務、具備豐富的公司管理運作經營經驗，擬提名胡瑞連為公司第五屆董事會非獨立董事候選人。這也意味著胡瑞連重歸睿智醫藥董事會。2024年1月，睿智醫藥再次選舉胡瑞連擔任公司董事長。

胡瑞連上任半年后，為爭奪公司絕對控制權，睿智醫藥出現公司董事長狀告公司控股股東的奇聞。此案源起于一筆借款。自2020年8月8日至2020年8月13日期間，胡瑞連共向八本投資提供共計2億元的借款。后經胡瑞連多次催促，雙方達成協議，約定八本投資將其持有的睿智醫藥2998.66萬股轉讓給胡瑞連，用于償還上述債務。但八本投資未能履行上述股份轉讓過戶工作。

12月13日，困擾胡瑞連的兩件大事都得到了解決，一是收到吉林市公安局的《撤銷案件決定書》，撤銷對其涉嫌職務侵占的指控；二是與八本投資達成和解，八本投資向胡瑞連過戶轉讓八本投資持有的睿智醫藥3003.31萬股股份。過戶轉讓一旦完成，睿智醫藥控股股東、實控人將由八本投資、曾憲經變更為胡瑞連。

而胡瑞連能否帶領睿智醫藥重新走上正軌也是外界關心的重點。近三年，睿智醫藥的業績持續下滑。2021年至2023年，睿智醫藥的營收分別為16.91億元、13.27億元、11.38億元，凈利潤分別為-4.02億元、3.79億元、-9.08億元，扣非凈利潤則連續三年虧損，分別為-4.22億元、-6.07億元、-9.11億元。

在2023年年報中，睿智醫藥解釋稱，業績下滑和公司在2022年上半年置出小分子CDMO和益生元業務，導致這兩個業務板塊沒有收入，同時計提大額資產減值。值得注意的是，在出售之前，睿智醫藥的益生元業務多年來收入與毛利率較為穩定，且2021年占總營收的比例還在上升。睿智醫藥解釋出售益生元業務是為了聚焦主業。

與此同時，睿智醫藥的現金流已然捉襟見肘，出售資產確實短時間達到了回籠資金、增強現金流的效果。截至2022年年末，睿智醫藥的貨幣資金為7.62億元，同比增長16.12%；期末現金及現金等價物為5.85億元，去年同期該項金額僅1.53億元。

但單靠出售資產就想實現主業聚焦發展的目的并不現實，業績能否長期向好還要依賴公司經營戰略。近年來，睿智醫藥高層人事變動頻繁，經營戰略穩定無從談起。近三年，睿智醫藥僅董事長一職就已經歷5次人事變動。2021年1月，惠欣辭職，任職一年半；而后胡瑞連繼任，同年11月辭職，任職10個月；再由曾憲維繼任，2023年12月辭職，任職兩年；2024年1月，胡瑞連再次出任董事長，期間樊世新任代理董事長。

睿智醫藥的總經理、首席財務官、副總裁等職務也頻頻變動。2021年8月，公司副總經理楊新球、首席財務官辜團力分別辭職；2021年11月，公司董秘梁寶霞辭職；2022年10月，首席執行官華風茂辭職；2023年10月，副總裁曾憲放辭職；2024年5月由于勞動合同到期未續簽，睿智醫藥決定解聘許呂的公司副總裁職務。

除此之外，也曾有投資者指出，公司因缺乏有效的股權激勵和員工持股計劃，未能將公司發展與員工個人命運緊密綁定，每逢年底公司都有員工隊伍不穩定現象，導致訂單流失。睿智醫藥則表示2021年的時候公司已經推出股權激勵計劃，但是因為公司經營情況未達到預期導致員工的股權激勵未能兌現。

人事頻繁變動之下，睿智醫藥已經被同行甩開一大截。睿智醫藥的前身睿智化學成立于2003年，曾與目前的CXO老大藥明康德處于同一起跑線，比康龍化成、泰格醫藥成立時間更早。但時至今日，睿智醫藥業績已無法與前者相較。2024年前三季度，藥明康德、康龍化成、泰格醫藥的營收分別為277.02億元、88.17億元、50.68億元；凈利潤分別為65.3億元、14.2億元、8.13億元。同期，睿智醫藥的營收和凈利潤分別為7.19億元、-6166.7億元。

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