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　　本報記者 昌校宇

　　科技創新是推動經濟高質量發展的動力，也是推動培育新質生產力的關鍵。從“創新”的起點到“生產力”的落腳點，這個過程離不開金融活水的灌溉。那么，資本市場如何推動更多優質資源向科技創新領域集聚？在服務科技創新方面取得了哪些成效？專業買方機構怎樣助力構建“長錢長投”生態？就此，《證券日報》記者采訪了建信基金研究部負責人田元泉。

　　田元泉表示：“作為五篇大文章之首的‘科技金融’，彰顯了金融服務實體經濟、服務科技創新的重要使命，也是推動培育新質生產力的關鍵。資本市場作為‘科技—產業—金融’循環的重要樞紐，無論是對于新興技術的研發、科技成果的轉化，還是現代化產業體系的建設、新質生產力的形成，都發揮著強有力的支撐作用。”

　　從投資端角度來看，資本市場通過挖掘優質科技企業的投資價值，提高資源的配置效率。田元泉分析稱：“一方面，能夠引導更多資源配置到戰略性新興產業和‘專精特新’企業，切實支持科技創新和產業升級，助力科技企業高質量發展和增強資本市場穩定性；另一方面，創設科技主題類公募基金、銀行理財等金融產品，能適應投資者多樣化的風險偏好，更好地滿足居民財富管理需求。”

　　從交易端角度來看，資本市場可以通過發揮投研能力優勢為科技企業提供合理估值和定價。田元泉同時表示：“在一級市場上，隨著全面注冊制落地，企業發行定價采用市場化詢價模式，資本市場眾多機構投資者在科技企業上市合理定價過程中發揮積極作用。在二級市場上，資管機構可以通過投資決策和交易執行，為科技上市企業提供持續的價格發現功能，避免其價格長期偏離價值，助力科創企業做大做強。”

　　值得一提的是，資本市場已然成為護航科技創新行穩致遠的重要平臺。目前，資本市場已形成涵蓋滬深主板、創業板、科創板、北交所等在內的體系完整、層次清晰、功能互補的多層次架構，市場整體的包容性、適應性、覆蓋面不斷提升，尤其對科技創新類企業的服務力度大大增強，更多資源向科技創新等領域集聚。

　　科創板面世5年多來，科創板上市公司數量由首批25家擴容至573家，總市值超5萬億元，IPO總融資額近萬億元規模。這些上市公司主要集中在新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備、新材料、新能源、節能環保等高新技術產業和戰略性新興產業，田元泉認為：“科創板行業結構布局與新質生產力發展方向高度契合，成為打造和培育新質生產力的‘主陣地’。”

　　自2020年9月份首批科創50ETF成立起，科創板指數境內外產品總規模持續增長，目前科創板指數數量已有數十只，涵蓋寬基指數、主題指數、策略指數等不同類型，境內外產品規模接近兩千億元，具備較高的中長期投資價值。田元泉表示：“科創板指數體系的完善，不僅為投資者提供了豐富的產品工具選擇，也通過精準服務創新驅動發展戰略，引導更多社會資金流向國家重點支持領域。”

　　科創板作為資本市場改革的試驗田，制度創新性和包容性也不斷提升。在田元泉看來，新“國九條”“科創十六條”“科創板八條”等系列政策體系的落地，充分體現了資本市場對科技型企業在“硬科技”定位、發行承銷、股債融資、股權激勵等多方面的支持力度，為科技創新企業提供了廣闊的融資渠道和良好的市場環境。

　　4月份發布的新“國九條”明確，“大力推動中長期資金入市，持續壯大長期投資力量”。緊接著，證監會黨委書記、主席吳清在北京召開專題座談會時提到，“支持更多長期資金入市”。

　　針對長線資金的特征，田元泉表示，一般具備五個條件。“一是投資周期長，投資期限一般在5年甚至10年以上；二是對資金來源的穩定性要求較高，高度依賴能夠把居民長期積蓄轉化為可貸資金的國內銀行部門和機構投資者，如商業銀行、投資銀行、主權財富基金、養老基金等；三是更加側重投資實體、投資產業；四是比傳統投資資本具有更強的風險承受能力和風險容忍度；五是投資結構與工具種類分散。”

　　田元泉認為，綜合來看，社保基金、養老金、保險資金等長期資金，在市場參與度、投資運作、績效考核、投資靈活度等方面還有進一步挖掘的潛力。

　　公募基金作為資管行業權益投資的代表，如何進一步提升各方面能力，對接好這部分增量長線資金？田元泉建議：“基金管理人應樹牢理性投資、價值投資、長期投資理念，注重投資的可持續性和企業長期增長潛力，摒棄短期投機行為，引導資本流向關鍵領域和戰略性產業，更好發揮資本市場‘穩定器’和‘壓艙石’的功能作用。同時，以投資者回報為導向，推出更多匹配中長期資金需求的產品和服務，進一步增加權益類資產的配置比例，力爭滿足投資者對于長期投資回報的需求，增強投資者對資本市場的預期，構建‘長錢長投’良性生態。”

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責任編輯：何松琳