來源：北京商報

　　和一年前相比，阿里2024年二季度財報表現遜色不少。8月15日晚間，阿里發布了截至6月30日的2025財年一季度財報（阿里巴巴財年為每年4月至次年3月）。財報數據顯示，本季度集團經營利潤同比降低15%，凈利潤同比下滑27%。淘天集團方面，GMV增速與客戶管理增速依舊有一定距離，淘寶和天貓商業化變現承壓。為了提高核心電商業務的變現能力，今年下半年以來，淘天陸續打出了“組合拳”，向商家增收傭金，推出新的營銷工具。此外，放棄價格力，轉而以GMV為導向之后，如何在商家管理方面找到穩定的盈利模式也將會成為淘天集團新的挑戰。

　　利潤下滑

　　根據阿里公布的本季度財報數據，截至6月30日為止的季度期間，集團收入為2432.36億元，同比增長4%；而經營利潤為359.89億元，跟去年同期相比降低了15%。歸屬于普通股股東的凈利潤為242.69億元，凈利潤為240.22億元，同比下滑27%。

　　阿里在財報中對此作出了解釋。阿里表示，本季度凈利潤的下滑主要是由于經營利潤下降以及投資減值增加所致，部分被其所持有的股權投資按市值計價的變動所抵銷。

　　具體業務層面，阿里的壓力依舊不小。盡管時間覆蓋了“6·18”周期，但在本季度，淘天集團合計收入同比減少1%，在中國批發商業收入實現同比增長16%的前提下，中國零售商業收入同比減少2%。其中，直營及其他業務收入由去年同期的301.67億元下滑9%至273.06億元，而客戶管理收入同比微增1%。

　　“外部消費環境變化疊加渠道分散化，使得大促的提振效應在電商企業業績表現中的存在感有所減弱。”電商研究專家姜蓉表示。

　　在財報電話會議上，阿里CEO吳泳銘更重視淘天集團線上GMV及訂單量穩定增長，市場份額逐步增長。根據財報，本季度，淘天集團線上GMV穩定增長，訂單量同比兩位數增長，購買人數和購買頻次持續增長，88VIP會員數增至超4200萬。

　　GMV和客戶收入增速存在錯位，這樣的情況在上個季度就有所體現，2024財年四季度，淘天客戶收入增速就已經落后于線上GMV增速，在GMV重回兩位數增長的情況下，上季度淘天集團的客戶收入僅同比增長了5%。而對于淘天集團來說，包含商家們向平臺所支付的傭金和推廣費用構成了淘天的主要利潤來源。

　　如此看來，盡管GMV連續兩個季度高位增長，但淘天集團所面臨的商業化變現壓力，只多不少。

　　站在觀察者的角度，瑞達恒研究院經理王清霖告訴北京商報記者，“整體來看，阿里還是面臨著比較嚴峻的挑戰。受到整體經濟環境的影響，占據阿里重要模塊的淘天業務，比較難開拓新的增長點。如何把阿里云及其對應的人工智能服務打造為新的增長曲線，是阿里破局和贏回資本信心的關鍵”。

　　留住用戶

　　“對于淘寶天貓來說，目前的優先級是放在提升用戶的購買體驗，從而推動用戶的購買頻次和GMV當中?！痹?025財年一季度財報電話會中，阿里的管理層對GMV和CMR之間增速錯位原因如是解釋，“當市場份額初步穩定之后，從這個季度開始，我們針對提高貨幣化率和商業化的措施會開始加速”。

　　留住用戶，才有資格談增長。對于阿里核心的電商業務來說，留住用戶之后，如何提高自身的利潤率成為了重要的目標之一。當下，淘寶天貓已經開始打起了“組合拳”。7月26日，根據淘寶發布的最新商戶規則，9月1日起，淘寶和天貓將對商家已經確認的交易收取6‰（千分之六）的服務費。與此同時，隸屬于淘天集團的閑魚也發布公告，宣布從9月開始向賣家收取0.6%的基礎軟件服務費，單筆最高收取60元。

　　在此之前，淘寶沒有收取交易傭金，新規施行后，與其他主流電商平臺一樣，淘寶的商家需要在廣告費之外，向平臺支付傭金費用。

　　就在財報公布的同一天，淘天集團宣布阿里媽媽的新工具“全站推廣”將向所有淘寶和天貓的商家開放。作為今年4月發布的新工具，“全站推廣”在推出之后被管理層寄予了厚望?！叭就茝V”的本質即是通過盤活整個套系的全局流量，將商品的展示位變為廣告位，并且明碼標價。

　　“淘天接下來的戰略方向已經很明確。”零售電商行業專家、百聯咨詢創始人莊帥向北京商報記者指出，通過幫助商家提升GMV和利潤，淘天集團將以GMV為導向，并把傭金和服務收入當作核心利潤，以期形成良性循環的發展。

　　靠何驅動

　　在集團其他業務收入方面，阿里國際數字商業集團和菜鳥在本季度依舊扛起了增長大旗。今年5月20日，在阿里巴巴向Lazada注資2.3億美元一個月后，速賣通與巴西零售商Magalu達成合作，而阿里也將對Magalu上售出的速賣通產品收取傭金。通過內部資源的整合以及外部業務的合作，國際數字商業板塊的增長也在財報中有鎖體現。

　　財報數據顯示，阿里國際數字商業本季度收入292.93億元，同比增長32%；菜鳥集團則從去年同期的231.64億元增長16%至268.11億元。不過，較之上一季度，兩大板塊的業務增速均有所放緩。

　　而淘天在也在7月降低了價格力在電商業務板塊之中的重要程度。據了解，在淘天的新算法邏輯當中，GMV將會取代價格力成為新的核心指標，流量分配的核心將變成包括物流、好評率、退款率等指標在內的“體驗點”，對商家的“僅退款”政策也將被放寬。

　　“從當前淘天的動作來看，在商家管理方面，平臺將以GMV為導向?！鼻f帥表示，淘天未來將會持續內部流程優化，并以優化消費者體驗為目標對商家進行組織考核，“AI技術加持也將會給平臺的商家管理工作帶來更多的空間”。

　　云智能集團也是吳泳銘常常談及的業務，他的另一個身份是阿里云智能集團的董事長兼CEO。從同比增幅來看，阿里云智能的營收和經調整EBITA利潤表現均優于一年前。2023年二季度阿里云智能營收同比增長4%，經調整EBITA利潤同比增長106%。2024年二季度營收同比增長6%，經調整EBITA利潤23.37億元，同比增長155%。

　　北京商報記者 何倩 喬心怡 魏蔚

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：李桐