轉(zhuǎn)自：財聯(lián)社
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3月7日，港股大盤跟隨A股下跌，恒生指數(shù)全日下跌208點或1.3%，收報16，229點。恒生科指下跌1.6%，收報3，359點。大市成交金額減少至980多億港元，港股通凈流入44.98億港元。
個股及板塊表現(xiàn)分化，出現(xiàn)我們預期的“買股不買市”特征，權(quán)重股暫被市場拋棄，存量資金在“炒”業(yè)績及尋找邏輯確定性較高的個股及板塊。
高股息、順周期的材料、工程機械、能源個股大幅上升，次新股炒作情緒較高，部分公司業(yè)績后有資金流入。
全球需求逐漸修復，中國外貿(mào)表現(xiàn)回暖，以美元計價1-2月出口累計同比+7.1%，進口累計同比+3.5%，超市場預期。
以重工、半導體出口為主的2月韓國出口同比+4.8%，連續(xù)五個月正增長。2月全球制造業(yè)PMI升至22年8月最高水平，新訂單指數(shù)亦是22年6月以來首次重上擴張線，歐洲主要經(jīng)濟體如德國、意大利及法國的制造業(yè)PMI亦自2023年以來持續(xù)回升。
全球工業(yè)制造業(yè)周期筑底回穩(wěn)，市場對全球經(jīng)濟復蘇預期漸漸取得共識，疊加主要歐美央行的貨幣政策即將轉(zhuǎn)向，都支撐有色金屬板塊的表現(xiàn)。如港股的五礦資源（1208 HK）、中國有色礦業(yè)（1258 HK）、中國鋁業(yè)（2600 HK）、洛陽鉬業(yè)（3993 HK）分別上升14.7%、9.1%、4.9%及4.1%。
鮑威爾日前出席聽證會表示今年開始降息的合適，但要視乎通脹回落的趨勢，而美聯(lián)儲也需要平衡太早與太遲與放寬信貸條件的后果。
鮑威爾還指出未必需要等待通脹回落至2%才降息，只要下行的趨勢確定，或就業(yè)市場出現(xiàn)松動，便可以降息。
由于實際利率偏高不利于美聯(lián)儲實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸，我們預計最快5月或6月第一次降息。CME利率期貨當前預計美聯(lián)儲較大機會在6月開始降息，全年降息4次至4.25%-4.5%。
10年期國債收益率回落至4.1%邊緣，而美元指數(shù)也明顯轉(zhuǎn)弱，黃金再創(chuàng)歷史新高，從資產(chǎn)表現(xiàn)看市場再度交易降息預期，港股的黃金相關(guān)股如紫金礦業(yè)（2899 HK）、中國黃金（2099 HK）、山東黃金（1787 HK）分別再升3.3%、2.9%及2.6%。
美國1月的職位空缺小幅下降，而辭職人數(shù)則降至三年來的最低點，這表明就業(yè)市場的緊張狀況正在逐步緩解。
1月職位空缺數(shù)目886.3萬，略低于去年12月的888.9萬，制造、商業(yè)、休閑住宿及醫(yī)療保健新增較多職位空缺。職位空缺對應求職者比率從去年12月的1.42回至1.45，仍高于19年前的1.2，就業(yè)市場供需缺口仍達274萬，說明就業(yè)市場依然緊張。
不過，辭職人數(shù)的減少使辭職率降至三年半以來的最低水平，這對工薪通脹和整體經(jīng)濟通脹壓力將隨著時間放緩來說是個好兆頭，也說明就業(yè)市場緊張狀況逐步緩解。
責任編輯：楊賜
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