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財聯社3月7日訊（記者 肖斐歆）IPO的終止潮仍在繼續。3月以來，已有6家企業主動撤回材料，分別是時代裝飾、昆侖聯通、思索技術、中鼎恒盛、恒邦能源、晟威機電，保薦機構為招商證券、東方證券承銷保薦、五礦證券、國泰君安、華西證券、海通證券。
無論是思索技術的“29天光速撤回”，或是中鼎恒盛的“一查就撤”，還是晟威機電的信披質量、分紅補流，都反映了“帶病闖關、一撤了之”的現象仍然存在。
在昨日的兩會記者會上，證監會新主席吳清指出，企業的IPO上市，絕對不能以圈錢作為目的，更不能允許造假欺詐上市，所以注冊審核的各個環節都要依法依規，嚴之又嚴來督促發行人能夠真實準確完整地來披露它的信息，要全力把造假者要擋在資本市場的門口門外。
同時，他強調下一步要成倍地大幅地增加現場檢查的這種覆蓋面，對發現的違法違規的線索進一步加大查處的力度，申報就要擔責。
至此，開年以來，這已是監管第五次公開重申“申報即擔責”。
思索技術創全面注冊制下最快撤回紀錄
3月2日，深交所發布公告，思索技術及其保薦人五礦證券申請撤回材料，深交所決定終止對思索技術創業板IPO的審核。
從流程來看，思索技術的撤回可謂“光速”。2023年12月28日公司IPO獲得受理，1月22日收到首輪問詢，1月26日申請撤回材料。從收到首輪問詢到申請撤回僅隔4天，IPO流程僅29日就被劃上了句號，創了全面注冊制實施以來的最快撤回紀錄。
思索技術主要從事連接器及其組件的研發、生產和銷售，致力于為客戶提供高品質的精密連接器及解決方案。公司2020至2022年的營收為19182.33萬元、23843.26萬元、30973.92萬元；歸母凈利潤為4427.71萬元、4553.28萬元、7588.75萬元。2023上半年，公司營收為15531.55萬元，歸母凈利潤為3281.80萬元。
思索技術的綜合毛利率遠高于同行可比公司。2020至2022年，公司的綜合毛利率分別為44.83%、43.55%、47.47%，高于同行可比公司平均值33.91%、31.08%、30.06%。思索技術表示，公司汽車連接器產品主要應用于汽車車燈，而同行業可比上市公司的細分應用領域均與公司不同，因此公司具備較強的議價能力。
按此說法，思索技術的競爭力相比同行業其他公司更強，公司在產品銷售方面應具有一定的談判優勢。但思索技術的銷售費率與同行可比公司對比顯得過高。據招股書披露，2020至2022年，行業平均銷售費率分別為2.28%、2.22%、2.43%；思索技術的平均銷售費率分別為6.91%、6.52%、5.09%。
華東地區某會計事務所負責人告訴記者，銷售費率越高，說明公司銷售產品花費的成本越大、難度越高，通常也會帶來較低的毛利率。思索技術這組數據似乎顯得有些前后矛盾。
此外，思索技術還存在對100%股權收購后又100%退回股權給原股東這一異常操作。
2021年2月，方意志、方彬分別以宇熙精密80%、20%股權對思索技術增資，思索技術通過換股并購方式，收購了宇熙精密100%的股權；2021年12月，思索技術定向減資，將宇熙精密的股權按原價、原比例轉讓給原股東方意志、方彬。
針對此操作，思索技術解釋道，并購宇熙精密后，因宇熙精密原股東方意志、方彬的初衷僅是跟隨思索技術上市，但方意志、方彬對母子公司之間的控制并無清晰概念，一直認為宇熙精密仍應由其獨立經營管理，因此思索技術一直未能控制宇熙精密，為盡快消除不利后果，經雙方協商一致，方意志、方彬通過減資退出公司。
中鼎恒盛或成年內首例因現場檢查而終止企業？
中鼎恒盛則是典型“一查就撤”的IPO企業。3月4日，發行人及其保薦人國泰君安選擇主動申請撤回材料，深交所決定終止對中鼎恒盛創業板IPO的審核。
2023年5月，中鼎恒盛的IPO申報被受理。同年7月，在中證協舉行的2023年第三批首發企業信息披露質量抽查抽簽中，中鼎恒盛被抽中現場檢查。但直到今日，公司仍未回復第一輪問詢，而是選擇“一撤了之”。
從財務數據來看，中鼎恒盛表現穩中有進。2020至2022年，公司營收分別為7034.41萬元、1.42億元、2.40億元；歸母凈利潤分別為1718.16萬元、3847萬元、7367.43萬元。雖然營收和利潤規模在一眾擬創業板上市的企業中并不出眾，但受到行業政策的加持，以及成長性尚可，中鼎恒盛也是提出了擬募資10.03億元的融資計劃，其中3億元用于補充流動資金。
值得注意的是，報告期內，中鼎恒盛存在資金被實控人占用、IPO申報前股東數激增、經營現金流一度為負數等問題。
據自媒體叩叩財經報道，在現場檢查中，中鼎恒盛的財務合規性、內控問題、信息披露皆被監管重點關注，并在部分問題上有所詬病。在此時選擇終止，也主要是在經過現場檢查后，最后獲得成功上市的希望已經渺茫。
如果情況屬實，中鼎恒盛將成為2024年A股首例因現場檢查導致IPO告敗的企業。
開年以來，監管多次重申要堅持“申報即擔責”理念，嚴懲“一查就撤”，將進一步加大新股發行領域現場檢查、現場督導、稽查執法力度，壓實發行人信息披露責任和中介機構“看門人”責任。
晟威機電或存在掏空式分紅嫌疑
3月6日，深交所更新了晟威機電的IPO流程。由于晟威機電及其保薦人海通證券申請撤回上市材料，深交所決定終止對晟威機電創業板IPO的審核。
晟威機電的上市申請于2023年6月被受理，經歷了兩輪問詢及回復后，最終選擇主動終止IPO。從第二輪的問詢情況和答復來看，公司的成長性、主營業務收入變化、毛利率、研發費用的核算、主營業務成本完整性、收購與合作被重點提及。
在2020至2022年營收凈利潤的爆發式增長下，晟威機電預計2023全年營收為27500至30000萬元，較2022年變動比例為-5.30%至-3.31%；扣非后歸母凈利潤為8000至9050萬元，較2022年變動比例為-11.09%至-0.58%，增速出現較大幅度的放緩。
加之晟威機電主要產品卷繞機所處行業市場空間相對較小，貢獻收入增長的新能源領域正逐漸顯現結構性的產能過剩。監管也在問詢函中指出，在鍍膜機及分切機尚未形成銷售規模的情況下，發行人是否具有成長性，是否符合創業板定位。逐漸飽和的薄膜電容設備市場，下游需求的減弱，讓晟威機電的成長性受到質疑。
而在第一輪問詢函中，現金分紅、信披質量這兩大備受市場關注的點也被監管提及。
現金分紅上，在提交IPO申報材料的前一年，晟威機電現金分紅5000萬元。在股權高度集中的情況下，這筆現金大部分都進入了實控人的口袋。然而在大手筆分紅后，晟威機電擬募資9.8億元，其中2.4億元用于補充流動資金，很難讓人不懷疑有“掏空式分紅”之嫌。
對此，監管要求晟威機電說明申報前大額分紅的原因及實際控制人收到分紅后的資金去向，大額分紅后又擬募集資金大比例補充流動資金的原因及合理性。晟威機電給出的解釋是解決實控人占用資金問題。
信披質量上，發行人在招股說明書中多處使用“全球領先”、“業內領先”、“行業先進”等定性表述，未披露相關依據；存在招股說明書與保薦工作報告披露內容不一致情況；發行人未對薄膜電容器設備生產行業的發展周期、技術水平、進入壁壘等進行詳細披露；未說明同行業可比公司相關業務的可比程度。
責任編輯：韋子蓉
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