本報記者 吳曉璐
近日，為了維護市場穩定，提振市場信心，證監會接連出手，采取多項舉措。2月5日，證監會表示，會同公安部開展聯合研判，發現多起涉嫌操縱市場惡意做空案件，同時發布3個典型案例。在前一日，證監會召開的黨委會議提出，“要深入排查違法違規線索，依法嚴厲打擊操縱市場、惡意做空、內幕交易、欺詐發行等重大違法行為”“堅決防范市場異常波動”等。
惡意做空本質是操縱市場，嚴重影響市場公平性，擾亂市場秩序，損害投資者合法權益。市場人士認為，在當前背景下，證券監管部門聯合公安部出手，對操縱市場惡意做空行為“零容忍”嚴打，有助于維護市場穩定，提振投資者信心。
從證監會發布的3個典型案例來看，操縱手段包括利用多賬戶操縱某股票，利用連續拉抬、對倒交易等手法影響股價，其后又伺機清倉式砸盤出貨；通過打壓股價、低位吸籌、連續拉抬等手法操縱股票價格；利用頻繁虛假報單，制造交易假象，誘騙其他投資者等，這些也是比較典型的操縱市場行為。
在市場人士看來，惡意做空不僅擾亂市場秩序，還嚴重損害市場的公平性，損害投資者合法權益。華東政法大學國際金融法律學院教授鄭彧對《證券日報》記者表示，股票市場與商品市場均遵循價格圍繞價值和供求關系波動的規律，是一種“彼之所得必為我之所失”的博弈過程，其公平性非常重要。操縱市場違背了市場正常的供求關系，通過人為制造的交易量、交易價格呈現虛假的供求變化信息，從而謀取超過公平交易以外的額外個人利益。因此要嚴厲打擊，以確保證券市場交易的公平性，維護市場參與者的信心。
惡意做空會加劇市場波動，進而影響投資者的信心和市場的健康發展。從典型案例來看，操縱手段或導致個股價格盤中閃崩、連續跌停，或導致個股價格快速波動，甚至日內出現“天地板”等極端行情。
北京安理律師事務所合伙人王嘉銘表示，惡意做空行為完全背離了活躍證券市場的初衷，通過虛假交易、自買自賣、操縱市場，最終會引起金融市場的混亂甚至股票市場的崩塌。
要加強對惡意做空的監管和打擊力度，來保護投資者的合法權益和維持市場秩序的穩定。證監會表示，將保持“零容忍”高壓態勢，堅決重拳打擊，讓膽敢違法操縱、惡意做空者“傾家蕩產、牢底坐穿”。
浙江六和（寧波）律師事務所合伙人張志旺對《證券日報》記者表示，部分股票“無厘頭”的連續下跌，破壞了廣大投資者的合理預期，也影響了國家金融安全，證監會重拳打擊違法操縱和惡意做空行為，不僅是履行其監管職責，而且也起到了維護證券市場健康穩定運行和保護投資者合法權益的作用。
嚴打惡意做空，對于維護市場秩序、提振投資者信心具有重要意義。王嘉銘認為，監管對惡意做空行為的“零容忍”，能保護當下資本市場中全體股民利益，對于穩定當下市場、提振長期信心具有重大意義。
王嘉銘還表示，惡意做空有可能誘發行政責任和刑事責任的雙重制裁，行為人不但要承擔巨額的罰款繳沒，還有可能被禁入證券市場，更有可能在符合刑事追訴標準的情況下被刑事追責、鋃鐺入獄。
責任編輯：何松琳
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