來源：北京商報
證監會多次就“兩融”重磅發聲。2月6日，據中國證監會發布，其就“兩融”融券業務有關情況答記者問時表示，對融券業務提出三方面進一步加強監管的措施。值得一提的是，僅一天前，中國證監會新聞發言人也對“兩融”融資業務作出回應，稱將引導證券公司全方位做好客戶服務，通過延長追保時間、動態下調平倉線，保持平倉線。上述措施一經發布，即受到多家公募、券商的響應。在業內人士看來，相關舉措有利于動態調節市場供需，有助于市場情緒修復。后續隨著政策的推進疊加當前A股整體估值處于低位區間，風險相對可控。
多家機構響應融券新要求
2月6日，中國證監會就“兩融”融券業務有關情況答記者問時表示，對融券業務提出三方面進一步加強監管的措施：一是暫停新增轉融券規模，以現轉融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規模，存量逐步了結；二是要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續加大監管執法力度，將依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規行為，確保融券業務平穩運行。
上述措施一經發布即獲多家券商、公募響應。2月6日，華西證券發布公告表示，為貫徹落實證監會對融券業務的監管要求，在當前市場形勢下，為維護市場正常秩序，降低市場壓力，公司決定自2024年2月6日起暫停融券券源供給，恢復時間將另行公告。
同日，南方基金、易方達基金、華夏基金、華寶基金、廣發基金、富國基金、國泰基金、華泰柏瑞基金、招商基金、天弘基金等10家公募也發布公告表示，將嚴格落實證監會關于融券業務的相關要求，暫停新增轉融通證券出借規模，審慎穩妥推進存量轉融通證券出借規模逐步了結，確保相關業務平穩運行。
除融券業務外，僅一天前的2月5日，中國證監會也就“兩融”融資業務有關情況答記者問表示，在當前市場形勢下，為維護市場正常秩序，中國證監會將引導證券公司全方位做好客戶服務，通過延長追保時間、動態下調平倉線，保持平倉線彈性，以減少強平風險和市場壓力。
中國證監會表示，截至目前，全市場平均維持擔保比例226%，較年初有所下降，最低維持擔保比例（平倉線）通常為130%。從實際平倉數據看，1月以來全市場累計平倉金額約9億元，占融資規模的萬分之6，且標的和投資者都高度分散，整體風險可控。有些投資者主動賣股票歸還融資，會形成融資余額被動下降。
近七日已下滑超千億元
東方財富Choice數據顯示，截至2月5日，滬深北兩融余額為14818.19億元，較上一交易日減少418.22億元。其中，融資余額14204.6億元，較上一交易日減少394.75億元。值得一提的是，兩融余額已連續7個交易日下滑，自1月26日起累計減少1196.52億元。其中，融資余額較7個交易日前下滑1109.34億元，融券余額則較7個交易日前下滑87.18億元。
產業經濟資深研究人士王劍輝指出，兩融余額下滑，主要是因為市場景氣度下降，投資者對上漲的預期趨于不確定，融資買入積極性可能因此下降。此外，融券余額下降也可能與監管部門的限制性政策有關。
在川財證券首席經濟學家陳靂看來，近期市場整體出現了大幅波動，一些投資者理性降低杠桿。中國證監會兩次就“兩融”業務發聲，一方面及時向投資者公開解釋數據異動原因，降低投資者擔憂情緒；另一方面通過引導券商動態下調平倉線，保持平倉線彈性等方式，減輕市場大幅波動對投資者的壓力。
行情波動疊加政策引導背景下，已有券商調整融資融券業務最低線。2月5日，華西證券發布公告表示，因近期行情劇烈波動，為有效控制客戶持倉風險，將最低線由110%提升至115%。不過同日，華西證券則緊急發布公告指出，為響應證監會關于兩融業務指導精神，在當前市場形勢下為維護市場正常秩序，減少強平風險和市場壓力，決定將融資融券業務最低線維持業內最低水平110%不變。此外，據市場消息，華東某券商也已響應兩融新要求，將平倉線從130%下調至不高于115%。
陳靂表示，整體來看，暫停新增轉融券規模，同時通過動態下調平倉線，保持平倉線彈性等方式強化融資服務，有利于動態調節市場供需，有助于市場情緒的修復。下調平倉線后，對于券商而言，也有利于其融資業務進一步開展，后續隨著政策的推進疊加當前A股整體估值處于低位區間，風險相對可控。
北京商報記者 劉宇陽 郝彥
責任編輯：何松琳
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