證券時報記者 秦燕玲
9月10日，國家金融監督管理總局發布《關于優化保險公司償付能力監管標準的通知》。
《通知》明確，對于保險公司投資滬深300指數成分股，風險因子從0.35調整為0.3；投資科創板上市普通股票，風險因子從0.45調整為0.4。對于投資公開募集基礎設施證券投資基金（REITS）中未穿透的，風險因子從0.6調整為0.5。
7月24日中央政治局會議以來，圍繞“活躍資本市場，提振投資者信心”，政府相關部門不斷出臺支持政策。業內專家指出，本次金融監管總局文件的出臺，是立足行業自身發展規律，更好地服務實體經濟、更好地支持資本市場發展的創新實踐。
“風險因子跟資本計量里的風險權重意思差不多。”保險業內人士對記者表示，對保險公司而言，風險因子的降低意味著資本占用將更少，保險公司可支配的資金運用空間也就更大，也就是說，增量險資入市空間將進一步被打開。
中國人民財產保險股份有限公司總裁于澤對記者表示，以人保財險投資的滬深300指數成分股為例，調整落實后，最低資本將下降16億元左右，“有利于我們進一步加大對滬深300指數成份股、REITs、國家戰略新興產業未上市股權的投資，持續服務實體經濟和科技創新的發展。”
保險資金在國內A股市場投資規模接近3萬億元，是中國資本市場中重要的“壓艙石”和“穩定器”。此次《通知》指出，要將保險公司剩余期限10年期以上保單未來盈余計入核心資本的比例從35%提高至40%；同時，針對符合條件的非基礎資產，納入利率風險最低資本計量范圍。
“長期以來，面對無風險利率下行趨勢，加大權益資產配置一直是保險資金運用的必然選擇。”中國人壽保險（集團）公司首席投資官王軍輝對記者表示，上述政策的優化在一定程度上可以提高保險公司的核心資本，進而間接釋放權益資產的配置空間。
同時，大幅提高長期保單計入核心資本的比例，也有利于從監管層面鼓勵壽險公司承保長期保單、堅持長期經營。
除了對保險公司支持資本市場平穩健康發展的引導，此次《通知》還增強了保險償付能力監管的差異化、精細化，進一步支持中小保險公司成長。
《通知》差異化調節最低資本要求。要求總資產100億元以上、2000億元以下的財產險公司和再保險公司，以及總資產500億元以上、5000億元以下的人身險公司，最低資本按照95%計算償付能力充足率；總資產100億元以下的財產險公司和再保險公司，以及總資產500億元以下的人身險公司，最低資本按照90%計算償付能力充足率。
償付能力是保險公司管理的核心之一，償付能力充足率是衡量保險公司資本水平的重要監管指標。
中意人壽總精算師管培表示，此次調整事實上針對不同規模公司匹配不同的特征系數，相對于大型公司，適當下調中小公司的資本要求，中型公司最低資本按照95%計算償付能力充足率，小型公司最低資本按照90%計算償付能力充足率。
“該政策的推出，預計中小財險公司償付能力充足率將提高13~18個百分點。”安華保險財務負責人、首席投資官張青松對記者表示。
管培認為，很多中小公司成立時間較短，大都沒有經歷過完整的經濟周期。近幾年馬太效應日益明顯，考慮到不同保險公司的規模和發展階段差異，實施差異化監管政策，給予了中小公司更多的發展空間。
責任編輯：張倩
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