連續八個一字漲停，股價飆漲超過110%。地產松綁政策密集發布，地產板塊強勢拉升，家具制造公司我樂家居，也儼然成為其中的“黑馬”。

　　8月28日以來，連續走出八個漲停板的我樂家居，股價從7.53元/股漲至16.13元/股，累計漲幅達到1.14倍，市值也增加了27億元以上。期間，多路游資入場大手筆“掃貨”。

　　在家居制造上市公司中，我樂家居的業績并不突出。今年上半年，其凈利潤在Wind家庭裝飾品指數的31只成分股中排在第16位，且低于行業算術平均值。而在此前三年，其盈利也不穩定。

　　股價大漲大漲之后，我樂家居9月6日晚間披露顯示，公司股東于范易及其一致行動人，6月30日至9月6日期間減持2244.04萬股并買入4200股。根據相關規定，上述股東作為合計持股5%以上的股東，相關股東的減持行為已涉嫌違反上述規定。

　　截至9月6日收盤，我樂家居股價報16.13元/股，買一上還有2.4萬手封單。

　　基本面能否撐起八連板

　　進入下半年以來，我樂家居股價一直在8元/股上下徘徊。但從8月28日開始，我樂家居連續走出八個漲停板，從7.53元/股漲至16.13元/股，市值上漲27.13億元。

　　根據Wind數據，家庭裝飾品指數成分股中，至今仍有8家公司總市值未超過28億元，而市值在8個交易日增長近28億元的我樂家居，基本面究竟如何？

　　公開信息顯示，我樂家居專注從事整體廚柜、全屋定制家具產品的設計、研發、生產、銷售及相關服務，形成全屋+廚柜+門墻+配套家居+軟裝商品的產品矩陣并提供一站式綜合解決方案。

　　2020年至2022年，我樂家居分別實現營業收入15.84億元、17.25億元和16.66億元，同比增長18.93%、17.25%、—3.43%；實現凈利潤2.2億元、-1.62億元和1.41億元，同比增長42.56%、—173.74%、186.8%。

　　今年上半年，家具制造業整體營收并不理想。根據國家統計局數據，1-6月份，家具制造業營業收入2898.2億元，同比下降9.9%；營業成本2400.3億元，同比下降11.3%；利潤總額132億元，同比下降1.9%。

　　半年報顯示，2023年上半年，我樂家居實現營業收入7.36億元，較上同期增長3.53%；實現凈利潤5986.31萬元，較上年同期增長48.26%。關于營業收入變動原因，公司解釋稱主要是報告期內經銷業務和大宗業務收入較同期增加所致。

　　談及未來對家具制造行業的展望時，機構普遍表示樂觀。

　　銀河證券認為，一線城市均出臺“認房不認貸”，大規模家居活動即將開啟。 保交樓落地帶動竣工快速修復，未來將對家居需求形成支撐，1月至7月，全國房屋累計竣工面積達到3.84億平方米，同比增長20.5%。近期地產政策頻繁發布，看好合理住房需求釋放。

　　光大證券（維權）也稱，地產和家居政策暖風頻吹，有望支撐家居需求回升。除降低首套住房首付比例和貸款利率、“認房不認貸”等政策，7月以來全國及各地方政府促家居消費政策高頻出臺，從供需兩側發力優化，引領帶動家居消費。

　　此外，商務部也號召，9月至12月在全國范圍內組織開展“家居煥新消費季”活動。銀河證券認為，各方料將積極參與，組織一系列實質性、吸引力強的活動，多方聯動營造氛圍有望刺激消費欲望，且恰逢傳統金九銀十旺季，看好活動期間終端銷售復蘇。

　　信達證券也提到，雖然市場對三季報和明年業績仍有擔憂，但板塊經歷前期調整后已較充分反映了悲觀預期，且已有部分現象在超預期。比如，中報部分公司利潤超預期，已然打消了市場對于中報后利潤預期將普遍下調的擔憂。中報已兌現一季度景氣接單，三季報預計增速回落，當前家居用品行業指數PE-TTM估值處于過去10年 12%分位，短期看好政策驅動估值修復。

　　盡管如此，卻仍未能解釋我樂家居為何連續大漲。

　　按照半年報數據，若以凈利潤的數額排序，我樂家居在Wind家庭裝飾品指數的31只成分股中排在第16位，屬于中位數，數額低于1.5億元的算術平均值。若按凈利潤同比增幅來算，在較小基數的基礎上，我樂家居也僅排在第六。

　　股東違規減持？

　　連續“打板”期間，我樂家居先后五次發布交易異常波動的提示公告。公司控股股東和實際控制人先后在8月31日、9月1日、9月5日和9月6日發布了關于股票交易異常波動問詢函的回函。

　　公司董事長繆妍緹、總經理汪春俊三次在回函中表示，當前不存在影響公司股價的重大事項，也沒有其他涉及公司應披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大資產重組、股份發行、重大交易類事項、業務重組、股份回購、破產重整、重大業務合作、引進戰略投資者等重大事項。

　　最新公告顯示，2023年6月30日，公司股東于范易及其一致行動人合計持有2244.04萬股，持股比例為7.1124%。截至9月6日收盤，上述一致行動人合計持股數量降至4200股，持股比例為0.0013%。期間通過集中競價減持股份數量為2244.04萬股，減持比例為7.1124%，并買入4200股。

　　公告顯示，于范易及其一致行動人上述減持，發生在6月30日至9月6日。期間，于范易方面還買入4200股。上交所當天下發的關于公司股東減持股份事項的監管工作函提到，根據相關規定，上述股東作為合計持股5%以上的股東，在持股比例變動達到5%時應當進行報告和公告，在該事實發生之日起至公告后3日內，不得再行買賣股票，該公司相關股東的減持行為已涉嫌違反上述規定。

　　上交所要求該公司，立即同相關股東核實股份減持情況，并在回函中明確列示相關股東于上述時間內的股份交易及持股比例變動明細；同時，立即自查是否存在違反《證券法》《上市公司收購管理辦法》相關規定的情形，同時還要求公司董監高勤勉盡責，督促公司大股東認真學習相關規定，規范自身減持行為，充分保障上市公司及中小股東合法權益。

　　游資“掃貨”、機構“出貨”

　　9月6日，家居行業凈利潤規模、增速靠前的個股基本全線收跌，我樂家居卻漲勢未減，雖然并未一字漲停，但截至當日收盤，買一依舊有2.4萬手封單。

　　究竟是誰在入場？從資金面來看，我樂家居被多路游資入場“掃貨”，機構則在大筆賣出。

　　在最近6次的龍虎榜上，進入我樂家居買入前五的席位，包括華泰證券北京東三環北路營業部、中銀證券諸暨東旺路營業部、華泰證券杭州解放東路營業部、華泰證券上海楊浦區國賓路營業部、招商證券深圳福民路營業部、湘財證券杭州文二西路營業部、華鑫證券上海光復路營業部、中信證券（山東）有限責任公司淄博柳泉路營業部、華鑫證券珠海海濱南路營業部和華鑫證券上海莘莊營業部、華鑫證券無錫人民中路營業部、中國銀河證券廈門嘉禾路營業部等。

　　值得注意的是，9月5日、6日，我樂家居前五席位由凈買入變為凈賣出，且對比8月30日~9月1日數十萬元、數百萬元的凈買入額，凈賣出額達到億元級別。在數日的龍虎榜中，賣出席位頻繁出現機構專用的身影。

　　數據顯示，8月30日，機構專用席位就以267.44萬元的賣出額排在賣出前三；9月1日，機構專用賣出1462.88萬元，占全部賣出的17.2%，排在第一位；9月5日，僅單家機構專用席位就賣出2.46億元，占所有賣出額度的45.89%；9月6日，機構專用席位繼續賣出，兩家機構專用席位登上賣出排行榜前五，合計賣出5298.5萬元。

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責任編輯：劉萬里 SF014