摘要：在供應端，復工復產正在加強供應保障；在需求端，減征購置稅有望促進消費復蘇

　　文|郭宇

　　中國汽車產銷量在4月創下十年新低，大規模促進消費的政策應運而生。

　　“放寬汽車限購，階段性減征部分乘用車購置稅600億元；汽車央企發放的900億元商用貨車貸款，要銀企聯動延期半年還本付息。” 新華社5月23日報道，日前國務院常務會議（下稱國常會）進一步部署了穩經濟一攬子措施，涉及汽車等6方面33項內容。

　　目前減征購置稅的細則和時間尚未明確。平安證券測算，一臺10萬元售價的燃油車購置稅為8850元，若全部免征，600億可惠及678萬臺燃油乘用車，約為2021年度燃油車規模的38%；若實施購置稅減半政策，則單車減稅4425元，可惠及1356萬臺燃油乘用車，約為2021年燃油車規模的75%。

　　中信證券認為，本次推出的購置稅減免是拉動汽車銷量最有效的政策之一，政策力度超市場預期，有望拉動100萬-200萬臺乘用車新增需求。汽車行業最差時間已經過去，未來有望持續邊際好轉，看好汽車行業的整體復蘇和長期發展。

　　國常會政策以外，各地的促進消費措施陸續出臺。5月23日，山東省商務廳發布《山東省促進汽車消費的若干政策》，7月前在省內購置新能源乘用車（二手車除外）并上牌的個人消費者，按照購車金額每車發放3000元-6000元消費券。

　　中汽協副總工程師許海東告訴財經汽車（ID：caijingqiche），“除卻刺激性政策，經濟及消費者信心的恢復特別重要，這是促動消費者敢于消費的根本因素。”

　　5月24日，港股汽車板塊開盤上漲迅猛，收盤有所回落，長城汽車（02333.HK）、五菱汽車（00305.HK）盤中上漲超10%。截至5月24日收盤，長城汽車（02333.HK）漲5.08%、五菱汽車（00305.HK）漲2.59%、吉利汽車（00175.HK）漲3.52%、慶鈴汽車股份（01122.HK）漲1.40%。

　　千萬臺燃油車有望受惠

　　本次國常會提出的汽車行業利好措施，包括消費和生產兩個維度：減征購置稅和延期償還貨車貸款有助于消費，減輕償還壓力；優化復工達產政策，保障貨運通暢有助于將供應鏈形成“鏈條”，促進生產。

　　促進汽車消費意義重大。作為國民經濟支柱產業，2021年汽車類零售額達4.4萬億元，占全國社會消費品零售總額的9.9%。

　　目前，“階段性減征部分乘用車購置稅600億”還沒有出臺具體細節，比如減征對象是針對燃油車還是新能源車，減征比例如何，持續時間多久。

　　業內多認為此舉針對2022年內購買的燃油車。因為按照現有政策規定，2022年12月31日前購置新能源汽車（插電式混合動力汽車、純電動汽車或者燃料電池汽車），本無需繳納購置稅，也就不存在減征。

　　針對燃油車實行減征，規模更大效果也更好。中國燃油車的銷量基本面大，2021年燃油乘用車（含傳統混動車）銷量約1800萬臺，同期新能源車是其五分之一左右。

　　平安證券表示，600億相當于2021年中國車輛購置稅的17%。一臺10萬元售價的燃油車購置稅為8850元，若全部免征，600億可惠及678萬臺燃油乘用車，約為2021年度燃油車規模的38%；若實施購置稅減半政策，則單車減稅4425元，可惠及1356萬臺燃油乘用車，約為2021年燃油車規模的75%。

　　至于什么類型的燃油乘用車被惠及，有觀點認為大概率會遵循“節能”路線，即排量在1.6升及以下的車型。

　　因為最近三次減征購置稅，都是針對1.6升及以下排量乘用車，有歷史路徑可循。第一次發生在2009年，對1.6升及以下排量乘用車實施按5%征收車輛購置稅；第二次是從2015年10月1日至2016年12月31日，同樣征收5%的車輛購置稅；這一政策到期后又延期了一年，從2017年1月1日起至12月31日，按7.5%的稅率征收車輛購置稅。

　　招銀國際研究部白毅陽認為，2021年乘用車購置稅征收約3900億元，扣除商用車相關部分，此次600億元減免，稅率應該是降至8%甚至以下，大概率將超出市場預期。

　　不只是乘用車，本次對商用車消費也做出安排。國常會提到：對中小微企業和個體工商戶貸款、貨車車貸、暫時遇困個人房貸消費貸，支持銀行年內延期還本付息；汽車央企發放的900億元商用貨車貸款，要銀企聯動延期半年還本付息。

　　其中提到的汽車央企發放的900億元貨車貸款主要涉及一汽解放、東風汽車、長安汽車等三家央企，涉及一汽財務有限公司、東風財務有限公司、長安汽車金融有限公司等具有貸款資質的金融機構。

　　此外，本次國常會還提出了保障貨運通暢，取消來自疫情低風險地區通行限制，一律取消不合理限高等規定和收費；客貨運司機等在異地核酸檢測，同等享受免費政策。

　　自3月新一輪疫情暴發以來，全國多地采取了不同限行措施，減少的收費站和服務區，頻繁查驗的通行證、健康碼和核酸報告等等，令有的貨車滯留在高速下不去，有的貨車則停駛在當地出不來。

　　公路是中國最主要的貨運方式，承擔著全社會七成以上的貨運量。公路是中國最主要的貨運方式，承擔著全社會七成以上的貨運量。自3月新一輪疫情暴發以來，全國多地采取了不同限行措施，令有的貨車滯留在高速下不去，有的貨車則停駛在當地出不來，進而傳導到整個供應鏈，影響生產。

　　交通部運輸部數據顯示，4月全國公路貨運量為29.59億噸，比去年同期下降14.3%；公路貨物周轉量為5602億噸公里，同比下降6.6%。其中，公路貨運量下降幅度最大的是吉林和上海，其中吉林同比下降74.11%，上海同比下降72.30%。

　　近20省市參與汽車“促銷”

　　今年以來，無論是國家層面還是地方層面，都曾多次推出促進汽車消費的相關政策措施。

　　4月13日，國務院總理李克強主持召開國常會。會議指出，消費對經濟具有持久拉動力，事關保障和改善民生，要擴大重點領域消費，鼓勵汽車、家電等大宗消費，各地不得新增汽車限購措施，已實施限購的逐步增加汽車增量指標。會議還指出，要支持新能源汽車消費和充電樁建設。

　　4月25日，國務院辦公廳印發《關于進一步釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見》中，也明確指出新能源汽車加快發展，鼓勵和引導大型商貿流通企業、電商平臺和現代服務企業向農村延伸，推動品牌消費、品質消費進農村。以汽車、家電為重點，引導企業面向農村開展促銷，鼓勵有條件的地區開展新能源汽車和綠色智能家電下鄉，推進充電樁（站）等配套設施建設。

　　除了減征購置稅，汽車下鄉政策也呼之欲出。

　　近期有消息稱2022年汽車下鄉政策有望在6月出臺。主要針對15萬元以內的汽車，燃油車和新能源汽車都能獲得補貼，每輛車型的補貼范圍在3000元-5000元。對此，乘聯會秘書長崔東樹向財經汽車（ID：caijingqiche）表示，“汽車下鄉政策推出時間，我不確定，但近兩年一直有相關的政策出臺，在很大程度上可以起到汽車宣傳的作用。”

　　地方層面則多以消費券、補貼，“以舊換新”等形式促進汽車消費。據不完全統計，今年以來，已經有接近20個省市出臺了車市相關的刺激政策。

　　5月23日，山東省商務廳發布《山東省促進汽車消費的若干政策》。

　　政策顯示，從發布之日起至6月30日，對在省內購置新能源乘用車（二手車除外）并上牌的個人消費者，按照購車金額每車發放3000元-6000元消費券；對在省內購置燃油乘用車（二手車除外）并上牌的個人消費者，按照購車金額，每車發放2000元-5000元消費券；對在省內報廢舊車、購置新車（二手車除外）的個人消費者，在上述標準基礎上，每輛車再增加1000元消費券。

　　5月24日，湖北省也發布了類似補貼政策，對在省內購買新車并在省內上牌的個人消費者給予補貼，所需資金由省級與各市州財政分別負擔50%。

　　除了上述的發放消費券、以舊換新等，在一些汽車保有量較大的地區，也在通過增加牌照額度等放寬限購。

　　放寬限購雖然是國家層面的呼吁，但落地如何要取決于各地。目前，全國有七大城市（北京、上海、廣州、天津、杭州、深圳、石家莊）和海南省全省對汽車進行限購，主要集中在燃油車領域。

　　限購對汽車消費構成的障礙不言而喻。據如是金融研究院院長管清友近期測算，若不考慮上、下游經濟效益，全面取消汽車限購政策將產生近6000億汽車消費。

　　4月27日，廣東省政府辦公廳印發《廣東省進一步促進消費若干措施的通知》，提出5月-6月，在原有基礎上，廣州增加3萬個購車指標、深圳增加1萬個購車指標。

　　截至目前，5月的汽車銷量較上月有所上升。乘聯會數據顯示，5月1日至15日，全國乘用車市場零售48.4萬輛，同比下降21%，但環比上月同期增長了27%。

　　華西證券認為，整車估值已接近2020年以來的底部區間，考慮零部件與整車關聯性較強，汽車刺激政策若落地，整車銷量復蘇驅動零部件共振，量價齊升進入良性循環。

　　國聯證券指出，隨著車企及零部件廠商的積極復工復產，供應端短缺的影響能很快消除。疊加本次出臺的600億元的減征部分乘用車購置稅的措施影響，汽車市場消費有望快速復蘇。

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責任編輯：鄧健