中國基金報記者 李智

　　又一飲品巨頭宣布漲價！

　　6月1日晚間，李子園宣布，將對部分甜牛奶乳飲料及風味乳飲料系列的出廠價格進行調整，提價幅度為 6%-9%不等，新價格自2022年7月1日開始實施。

　　李子園宣布調價

　　將對部分產(chǎn)品提價6%-9%

　　6月1日晚間，李子園發(fā)布公告稱，基于主要原材料、包材、運輸、能源等成本持續(xù)上漲，為更好地向經(jīng)銷商、消費者提供優(yōu)質產(chǎn)品和服務，促進市場的可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)公司研究決定，對李子園部分甜牛奶乳飲料及風味乳飲料系列的出廠價格進行調整，提價幅度為 6%-9%不等，新價格自2022年7月1日開始實施。

　　本次部分產(chǎn)品調價可能會影響公司產(chǎn)品的市場占有率，因此本次產(chǎn)品調價不一定使公司收入、利潤實現(xiàn)增長，調價對公司未來業(yè)績的影響具有不確定性，敬請廣大投資者注意投資風險。

　　其實在3月20日的一次路演中，李子園曾透露，大包粉的原材料價格近幾個月漲幅比較大，目前形勢不太明朗。公司于去年下半年進行了原材料特別是大包粉的儲備，能滿足今年的生產(chǎn)用量，已基本鎖定今年的成本。如果今年下半年仍保持高位，很多企業(yè)包括公司不排除會采取漲價舉措對沖成本上漲壓力。

　　為保證產(chǎn)品質量及口味，公司用的基本上是進口奶粉。鮮奶可以作為替代的原材料，大包粉國產(chǎn)品牌也有，可以選擇使用，但目前國產(chǎn)大包粉價格也在上漲。

　　網(wǎng)友：明天看表現(xiàn)

　　針對上述情況，有人表示：“消費品的新一輪漲價潮要來了嗎？”“看好明天一字板！”也有人后悔沒有提前加倉。

　　背后股東大有來頭

　　截至今年一季度末，茅臺建信（貴州）投資基金管理有限公司為公司第五大股東，持股占比為3.93%。

　　據(jù)了解，茅臺建信投資正是茅臺旗下的投資公司，貴州茅臺持股比例為51%。

　　李子園解釋稱，2018年10月10日，公司股東大會通過決議，同意公司增加股本658.92萬股，增資后公司股份總額增加至11610萬股，增加股本均由茅臺建信投資以7378.09萬元認購。目前，公司與茅臺暫無產(chǎn)品合作。

　　因原材料、能源價格的上漲

　　李子園一季度凈利潤下滑

　　官網(wǎng)顯示，浙江李子園食品股份有限公司成立于1994年，總部位于浙江省金華市，是一家集乳制品、含乳飲料及其它飲料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的股份有限公司。公司產(chǎn)品有含乳飲料、乳制品、植物蛋白飲料、復合蛋白飲料、果汁飲料、谷物類飲料六大系列，其中李子園甜牛奶乳飲料系列在市場同類產(chǎn)品中獨樹一幟。并于2021年2月8日上市。

　　股價表現(xiàn)方面，今年1月至4月，李子園股價一直處于跌跌不休狀態(tài)，隨后有所反彈。截至目前，該股年內累計跌28%。當前的總市值為75.76億元，股價報24.97元。

　　業(yè)績方面，第一季度報告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.42億元，同比增長3.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4083.39萬元，同比下降23.59%。

　　對于凈利潤下滑，李子園方面表示，主要系本報告期內原材料、能源價格的上漲所致；而主業(yè)利潤萎縮，則主要系本報告期內原材料、能源價格的上漲以及收到計入非經(jīng)常性損益的政府補助款比上年同期增加所致。

　　海通證券表示，當前大宗成本上漲造成了22Q1的毛利率端承壓。同時上市后伴隨著全國化擴張的銷售活動增加也導致銷售費用有所增加。短期內公司盈利能力有所承壓，依然保持雙位數(shù)以上的歸母凈利潤率，認為隨著后續(xù)營收規(guī)模增加帶來的規(guī)模效益，原材料價格下行，公司盈利能力有望修復。全國性產(chǎn)能布局支撐未來銷量放量。2021年度公司有序推進生產(chǎn)基地建設，公司自有產(chǎn)能逐年增加。公司產(chǎn)能擴張反映了產(chǎn)品端的旺盛需求以及公司對于未來發(fā)展的信心。產(chǎn)能的積極擴建有望使得公司抓住未來市場機遇，支撐銷售放量。

　　國元證券認為，原材料等價格上漲疊加宣傳費用集中投放，短期利潤承壓。除了收入端的承壓，公司成本亦有顯著的抬升。雖然新冠疫情影響仍在持續(xù)，但公司全國化擴張的戰(zhàn)略未曾動搖，公司的渠道建設在穩(wěn)步推進。截至2022年Q1，公司經(jīng)銷商數(shù)量達2666家，環(huán)比2021年底凈增加16家。產(chǎn)能方面，公司目前五大生產(chǎn)基地規(guī)劃產(chǎn)能約35萬噸，結合當前在建項目，遠期產(chǎn)能有望突破60萬噸。可見，公司全國化擴張的基礎仍在持續(xù)夯實，隨著疫情的影響逐漸消退，擴張效果值得期待。

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責任編輯：梁斌 SF055