新浪財經(jīng)訊 由青島市人民政府主辦，《財經(jīng)》、《財經(jīng)》智庫承辦的“2018中國財富論壇”于7月7日在青島舉行，主題為“探尋開放與監(jiān)管新范式”，美國聯(lián)邦儲蓄委員會前主席艾倫·格林斯潘通過視頻連線評價了美國和世界其他國家的關(guān)系、全球經(jīng)濟狀況和經(jīng)濟發(fā)展的分析，并回答現(xiàn)場提問。

　　面對“美聯(lián)儲加息快是否會造成非理性繁榮”的提問，格林斯潘回答道，非理性繁榮會帶來金融體系的崩塌，帶來經(jīng)濟的衰退，但人類的本性就會把自己引向非理性的繁榮，泡沫就是一直存在的。雖然每一個泡沫都會破裂，但是目前經(jīng)濟學(xué)家還不清楚，這些泡沫破裂當(dāng)中，哪一個泡沫破裂會帶來嚴(yán)重的影響。

　　他表示，現(xiàn)在有一些假設(shè)：沒有被大量債務(wù)所推動的泡沫是良性的，也有由比較高杠桿率的金融機構(gòu)所推動的泡沫，這些會成為金融危機爆發(fā)的一個必要條件。對于金融危機會不會爆發(fā)、何時會爆發(fā)，他表示有些猶豫，但是泡沫的破裂是未來金融體系出現(xiàn)危險的第一個跡象。

　　姚余棟：您在1996年曾經(jīng)提出一個非常重要的概念，叫“非理性繁榮”，根據(jù)您剛剛講的美國經(jīng)濟的情況，儲蓄率下降，資本利得的減少，勞動力生產(chǎn)力處于停滯狀態(tài)，我們看到美國納斯達克又創(chuàng)歷史新高，道瓊斯大約在24000點，納斯達克逼近8000點，是不是超期增長率，是不是出現(xiàn)了您當(dāng)年發(fā)明這個概念的非理性繁榮？如果1996年您說出非理性繁榮的時候，如果那時美聯(lián)儲加息快的話，能不能避免2008年的情況？同樣，今天美聯(lián)儲如果加息快的話，能不能造就這樣一個新的資產(chǎn)泡沫？

　　艾倫·格林斯潘：其實從我們能夠想到的時期開始，泡沫就是一直存在的。而且它也是人類本性的一個部分，人類的本性就是會把我們引向非理性的繁榮，這是不可持續(xù)的，會帶來金融體系的崩塌，帶來經(jīng)濟的衰退。自從美國第一個經(jīng)濟周期開始就出現(xiàn)了，也就是從1890年代就開始了，那我們也經(jīng)歷了很多次有同樣的經(jīng)濟周期，我們沒有完全消除這些周期，也沒有辦法完全消除人們對希望能夠獲得大量的資本回報的這種追求。那經(jīng)濟學(xué)家現(xiàn)在還不能確定的就是雖然每一個泡沫都會破裂，但是我們還不清楚，這些泡沫破裂當(dāng)中，哪一個泡沫破裂會給我們帶來嚴(yán)重的影響。那現(xiàn)在有一些假設(shè)，就是那些不會帶來負面影響的泡沫會不會破裂。或者說是由大量債務(wù)所推動的這些泡沫，這些沒有被大量債務(wù)所推動的泡沫，這些泡沫是良性的，就像過去幾十年我們所看到的那樣，但是它們在體系當(dāng)中是存在的。如果說在你的體系當(dāng)中，有這種有負面影響的泡沫，而且它是由比較高杠桿率的金融機構(gòu)所推動的，那這也成為金融危機爆發(fā)的一個必要條件。我之所以有些猶豫，是因為我們現(xiàn)在并沒有看到足夠多這種現(xiàn)象的例子，沒有辦法確切知道我們能走得多遠，但是我知道的是，當(dāng)我們進入這樣狀況的時候，泡沫的破裂是未來金融體系出現(xiàn)危險的第一個跡象。

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責(zé)任編輯：陳永樂