渣打報告：中國取消生育限制的時機已經成熟

　　來源：陸家嘴雜志

　　中國應當完全放開生育限制 

　　人口形勢日趨嚴峻是中國當前正面臨的幾大挑戰之一。

　　根據我們得估算，如果延續二孩政策（一對夫婦最多可生育兩個孩子）2018年到2030年期間勞動年齡人口（15-64 歲）平均每年將下降220萬人2031-2050年期間平均每年將下降750萬人，因此，2018- 2050 年，中國勞動力總人口將減少1.79億人，直接影響到長期經濟增長前景。即便假定 2018-2050 年期間其他因素不變，僅勞動力減少一項可能拉低年均經濟增長率1個百分點，而中國計劃在本世紀中成為世界領先經濟體。

　　因此，我們認為，中國取消生育限制的時機已經成熟，取消生育限制，可為中國帶來人口和經濟兩方面的利益。假定目前的二孩家庭在政策放開后都生育第三個孩子，我們估算到2050年中國的勞動力人口將比二孩政策增加6%，完全取消生育限制的收益將隨著時間逐步增加，我們估算到2100年，中國的勞動力可能比二孩政策下增加24%。從經濟角度看，與二孩政策相比，取消生育限制將提高 2018-2050 年中國經濟年均增長0.2個百分點，提高2051-2100年中國經濟年均增長0.4個百分點。并且，我們認為取消生育政策可能造成人口膨脹的擔憂沒有依據。

　　本報告中，我們首先會列出五點主要發現，然后討論中國現行的生育限制及其對中國人口和長期經濟增長前景的影響，最后將解釋為什么中國應該取消生育限制，以及取消生育限制能夠給中國帶來的五大好處。

　　我們的主要發現 

　　1． 人口紅利已經終結。中國的勞動力人口數量在 2017 年為 9.98 億，2013 年達到頂峰，大約為 10.06 億（圖表 1）。如果中國繼續實行二孩政策，我們估算，2018- 2030 年期間，全國勞動力人口每年將平均減少 220 萬，2031-2050 年平均每年減少 750 萬，2051-2100 年平均每年減少 430 萬。換而言之，二孩政策下，到 2030 年中國勞動力人口將比當前水平下降 3%，到 2050 年下降 18%，2100 年下降 40%。從經濟角度看，假定其他因素不變，勞動力人口減少一項就可以使 2018-2050 年期間中國經濟年均增幅降低一個百分點。

　　2． 中國人口迅速老齡化。我們的分析顯示，在二孩政策下，到 2065 年，老齡人口贍養率（65 歲以上老齡人口占勞動力人口的比重）或將從 2017 年的 13.3%劇烈上升 至 55%（圖表 2），而根據聯合國的預測，全球平均贍養率水平為 2017 年 13.3%，2065 年將達到 30%。中國總人口的年齡中位數從 1970 年的 19.3 提高到 2017 年的 37.6，超過 2017 年世界平均年齡中位數 30.1（圖表 3）。聯合國預測到 2040 年，中國人口年齡中位數將超過歐洲平均值 46.9，成為。日本、韓國、美國和英國等國家的實際經驗表明，人口老齡化通常伴隨著生產效率和經濟增長速度降低。

　　3． 因此，我們認為中國應該完全取消生育限制，改善人口和經濟前景。具體可通過立即實施三孩政策，并在短暫觀察期之后完全放開生育限制。假定當前二孩家庭在政策放松后都生育第三個孩子，由此估算到 2050 年中國勞動力人口將比二孩政策下增加 6%，到 2100 年將增加 24%（圖表 1）。到 2065 年，勞動力人口增加也會降低老齡人口贍養率約 7 個百分點至 48%（圖表 2）。綜合看來，我們預計與二孩政策相比，2018-2050 年，全面取消生育限制將提高年均經濟增長率 0.2 個百分點，2051-2100 年提高年均增長率 0.4 個百分點。

　　4． 擔憂取消生育限制將會造成人口膨脹缺乏依據。首先，2011 年以來獨生子女政策向二孩政策過渡，育齡婦女的二胎生育率（ 即某一年份第二胎總數除以 15-49 歲女性的比率）從 2011 年以前的 1%左右提高到 2016 年的 1.45% （圖表 4），換而言之，中國只有約 51%的育齡婦女生育了一個以上孩子；其次，不愿生育的育齡婦女比例從 2000 年初期的 10%左右上升到 2016 年的 30% 左右。因此，2016 年，總生育率（每個婦女一生中平均生育數量）從 2011 年以前的 1.16 僅增加到 1.27，仍遠低于世界平均值 2.47（圖表 5）。在這種環境下，即便假定當前的所有二孩家庭在計劃生育政策完全放開后，都會生育第三個孩子，中國的總生育率也可能只會從目前的 1.27 增加到 1.74。而且，我們預計中國總人口將在 2039 年達到 15.15 億的峰值（僅比目前二孩政策的峰值高出 5%），然后到 2100 年下降到 13.68 億的當前水平（圖表 6）。 

　　5． 進一步放開當前二孩政策的迫切性還體現在中國生產率正在放緩。勞動生產率增幅從 2010 年的 10.2%放緩到 2017 年的 6.8%（圖表 7）。從日本、韓國、香港、美國、英國、德國和法國等地的經驗看，隨著中國就業人均 GDP 增長，生產率增幅還會進一步放緩。這使得放開生育限制的必要性更為緊迫，因為放開生育限制可以紓緩被生產率增速和勞動力數量減少同時雙重打擊所帶來的影響。

　　獨生子女政策持續時間過長 

　　1970年代末中國開始實施計劃生育政策（獨身子女）。在此之前鼓勵多生育，因為當時的領導人認為人口多能帶來更多經濟增長，1940 年代和 1960 年代兩次大的嬰兒潮，為中國 1980 年以來快速工業化進程創造了巨大的人口紅利（圖表 8）。 計劃生育政策的實施力度在不同時點和地區有所不同。例如，1980 年代和 1990 年代政策實施較為嚴格，城鎮地區較為嚴格。在具體操作上，農村家庭如果第一胎生育女兒，鑒于重體力農業勞動對男性的需求，允許生育第二胎；少數民族一般不實行計劃生育。因此，即使在 2011 年城鎮地區獨生子女開始放開之前，全國約 36% 的育齡婦女生育了一個以上 孩子。

　　然而，計劃生育政策對中國人口產生了沖擊，女性人均生育數量從 1970 年代初的 3.5 個下降到 2010 年的 1.2 個。計劃生育政策阻止了人口爆炸式增長，但是也導致勞動力供應持續縮減。如果中國沒有在 1970 年代末實行計劃生育政策，到 2017 年人口 可能超過 22.12 億，比目前的 13.90 億多出 59%。但另一方面，這一政策也導致四十多年來中國少出生約 8.22 億人口，兒童撫養率（0-14 歲兒童數量占勞動年齡人口的比重）從 1970 年代的 65%下降到 2017 年的 23%（圖表 9）。隨著時間的推移，兒童數量減少意味著未來勞動力供應減少，以及老齡人口贍養率上升，如果問題在過長時間內未得到解決，將會導致經濟增速放緩。

　　二孩政策還不夠

　　2011 以來，中國很多城市悄然放開計劃生育政策。多地允許雙獨父母（夫妻雙方為獨生子女）生育二胎，2013 年以后進一步政策放松，允許單獨家庭（夫妻一方為獨生子 女）生育二胎。2015 年，中國全面停止獨生子女政策，全面放開二孩生育。

　　政府放松計劃生育政策之后收到積極回應，二胎生育率從 2010 年 1.04%提高到 2016 年的 1.45%（圖表 4），意味著實行二孩政策以后，中國育齡婦女生育二胎的比例從實施前的 36%上升到 51%，因此，第二胎生育數量從 2010 年的 400 萬人增加到 520 萬人（圖表 8）。

　　然而，用二孩政策取代一孩政策并不足以切實改善中國人口狀況前景，過去幾年二胎生育數量增加的勢頭未來數年或會迅速減弱，這是因為中國 20-35 歲的女性（通常被認為為最佳生育年齡）數量預計將在 2020 年以后大幅下降（圖表 10）。并且，二孩生育放開后有意愿生育二胎的家庭比重雖然上升，但不愿生育的育齡婦女比重也從 2000 年初期的 10%左右上升到 30%左右（圖表 10），因此，全國總生育率從 2011 年前的 1.16 僅提到到 2017 年的 1.27，仍遠低于世界平均水平 2.47（圖表 5）。不愿生育的家庭數量增加的原因之一是養育成本大幅攀升。作為應對，中央政府已決定教育成本將在個稅中豁免（目前細節尚未發布）。

　　生育限制也造成勞動年齡人口數量減少，中國勞動年齡人口自 1949 年以后呈三倍增長，2013 年達到 10.06 億高峰，2017 年下降 0.7%至 9.98 億（圖表 1）。如果繼續實行二孩政策，勞動力下降速度可能顯著加快，我們的分析顯示，2018-2030 年中國勞動年齡人口平均每年減少 220 萬，2031-2050 年平均每年減少 750 萬，2051-2100 年平均每年減少 430 萬。也就是說，在當前二孩政策下，與 2017 相比，中國勞動年齡人口可能到 2030 年減少 3%，2050 年減少 18%，2100 年減少 40%。從經濟角度看， 假定其他因素不變，2018-2050 年勞動力數量減少預計將造成中國經濟年均增幅降低 1 個百分點，這在經濟上是很大的損失，尤其是黨的十九大提出中國要在本世紀中葉實現成為全球領先國家的形勢下。

　　另一個問題是中國人口正在迅速老齡化，這一點可以從兩個方面來看，第一，我們預計中國的老齡人口贍養率將在 2011-2065 年期間大幅上升；1949-2010 年期間贍養率保持在較低的穩定水平，從 7.4%上升到 11.9%（圖表 2）；這與世界平均老齡人口贍養率 11.7%相一致（2010 年）。2011 年以后人口老齡化速度加快，截止 2017 年底，中國老齡人口贍養率上升至 15.9%，超過 13.3%的世界平均水平。如果中國繼續實施二孩政策，我們預計老齡人口贍養率將進一步上升，以前所未有的速度在 2065 年達到就近 55%的水平，比世界水平高出將近 25 個百分點。

　　第二，根據聯合國的數據，2017年中國總人口的年齡中位數從 1970 年的 19.3 低點提高至 37.6，高于世界平均水平 30.1 和亞洲平均水平 31，也高于非洲平均水平 19.5 和 拉美平均水平 29.9。聯合國預計到 2040 年，中國總人口年齡中位數將超過歐洲平均水平 46.9。根據世界經驗，人口老齡化將通過拉低生產效率增速從而影響中國經濟增長前景（圖表 11）。

　　完全取消生育限制正當時

　　我們認為，如果繼續實行生育限制，將對長期經濟增長前景帶來影響，因此，當前中國應當完全取消計劃生育，具體實施可通過立即實行三孩政策，并在短期觀察后完全取消生育限制。我們認為，即刻取消計劃生育對中國而言有五大好處：

　　1． 假定目前的二孩家庭在三胎放開會都選擇生育第三胎，可以估算 2050 年中國勞動年齡人口將比繼續實施二孩政策增加 6%，到 2100 年將增加 24%（圖表 1）。盡管生育政策放開或不能逆轉勞動力供應的下降趨勢，但應該可以減慢下降速度，減輕勞動力數量縮減對經濟增長造成負面沖擊的幅度。

　　2． 生育政策放開意味著生育數量上升和未來勞動力供應情況改善，到 2065 年中國老齡人口贍養率可能下降 7 個百分點至 48%（圖表 3），這意味這如果政府終止計劃生育政策以支撐養老體系，與繼續實施當前二孩政策相比，到 2065 年中國將再增加 8，700 萬勞動力。

　　3． 如果取消生育限制，中國人口數量不太可能出現爆炸式增長。即便假定當前的所有二胎家庭在生育政策完全放開后會生育第三胎，我們估算中國總人口將在 2039 年達到 15.15 億峰值，2017 年則為 13.90 億（圖表 6）。到 2100 年，預計中國總人口會下降到低于當前水平 13.68 億。相較之下，如果繼續實施二孩政策，預計中國總人口將在 2034 年進入高原層，2035-2080 年人口會加速下降，到 2100 年，我們預計中國總人口將達到大約 10.57 億，比當前水平下降 24%。

　　4． 據我們估算，與繼續實行二孩政策相比，取消生育限制能夠在 2018-2050 年提高中國經濟年均增長幅度 0.2 個百分點，2051-2100 年期間提高經濟年均增幅 0.4 個 百分點。相形之下，即便假定其他因素不變，二孩政策下勞動力數量縮減將會在 2I018-2050 年期間拉低中國經濟年均增幅 1 個百分點。換而言之，如果中國即刻取消生育限制，2050 年中國經濟規模將比繼續實行二孩政策增大 6%，2100 年經濟規模將增加 24%。

　　5． 生產效率增速下滑凸顯中國進一步放開生育限制的迫切性。2017 年中國勞動生產率增速從 2010 年的 10.2%放緩至 6.8%（圖表 7）。從日本、香港、韓國、美國、英國、德國和法國等地的經驗看，隨著中國就業人均 GDP 上升，生產率增速還會進一步減慢。這使得中國中國取消生育限制的要求更為迫切，由此將會緩解生產率增長放緩和勞動力數量縮減的雙重夾擊。

　　我們認為，當前取消生育限制的時機已經成熟，過去四十年來中國享受的人口紅利已經終結，勞動力供應迅速下降、人口老齡化程度加深成為中國面臨的新問題。

　　（本文系渣打全球研究報告，作者為渣打大中華區首席經濟學家丁爽，宏觀經濟分析師申嵐、高級分析師李煒，文章僅代表作者觀點）。

免責聲明：自媒體綜合提供的內容均源自自媒體，版權歸原作者所有，轉載請聯系原作者并獲許可。文章觀點僅代表作者本人，不代表新浪立場。若內容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據。投資有風險，入市需謹慎。

責任編輯：李鋒