美東時間9月26日周三，美聯儲貨幣政策委員會FOMC全體投票同意加息25個基點，將聯邦基金目標利率區間上修至2%-2.25%，創2008年以來最高，也符合市場預期。

　　這是美聯儲今年第三次加息，此前3月和6月各加息25個基點，也是2015年12月開啟本輪貨幣政策緊縮周期以來的第八次加息。

　　政策聲明顯示，美聯儲對經濟更為樂觀，認為勞動力市場和經濟擴張表現均為“強勁”（strong），重申前景面臨的風險大致平衡，通脹仍然保持在2%附件，通脹預期幾無變動，并重申了漸進式加息與美國經濟擴張保持一致。

　　8月的會議政策聲明五次提到了“強勁”（strong）一詞。除了用來形容就業市場之外，還評價美國“經濟活動以強勁速度上升”。當時刪除了6月會議聲明中“穩健增長”的說法，被視為美聯儲更為看好美國經濟。

　　本次聲明最重要的變化是，有關“貨幣政策立場仍然寬松”的語句被整體刪除。此前有分析人士認為，如果刪除“立場寬松”的修飾語，代表本輪美國加息周期已經接近尾聲。如果保留這一語句，代表美聯儲仍將繼續加息來進一步收緊貨幣政策，直到不再刺激經濟增長的中性位置。

　　會議還更新了美聯儲官員們的利率預期點陣圖，并發布了對通脹、失業率和經濟增長的多年預期。

　　在點陣圖方面，美聯儲維持2018年加息四次、2019年加息三次、2020年加息一次的預期不變，首次公布的2021年點陣圖表明2020年之后不會加息：

中值預測顯示，2018年底聯邦基金利率料為2.375%（6月時料為2.375%）；2019年底聯邦基金利率料為3.125%（6月時料為3.125%）；2020年底聯邦基金利率料為3.375%（6月時料為3.375%）；2021年底聯邦基金利率料為3.375%。

　　不過本次支持今年加息四次的官員人數從6月時的8人增加至12人，共有16名官員提交了預期報告。因此，更長周期的聯邦基金利率中位數（即中性利率）變為3.000%，6月時料為2.875%，上調了12.5個基點。

　　本次不僅是8月剛通過國會任命聽證的美聯儲“二號人物”、副主席Richard Clarida的首個FOMC議息會議，也是前舊金山聯儲主席威廉姆斯在轉崗成為紐約聯儲主席、美聯儲“三號人物”之后提交的首份經濟與利率預期報告。

　　在經濟預期方面，美聯儲預計2018年GDP增速為3.1%，高于6月預期1.8%，對2019年經濟增速預期上修0.1個百分點，2020年預期保持2%不變。對較長期失業率的預期中值也與6月相同。

　　引人注目的是，美聯儲首次公布2021年的經濟與利率預期。美聯儲長期中值預測：GDP增速1.8%，失業率4.5%，PCE通脹率2.0%，均與前次預測一致。

　　在縮表方面，美聯儲如期提高國債和MBS退出再投資的上限。決議聲明稱，上調超額存款準備金利率（IOER）利率至2.20%（此前為1.95%），周四（9月27日）生效。

責任編輯：張國帥