不再出售資產(chǎn)的SOHO中國(guó) 凈利下滑超七成

　　2017年潘石屹宣布SOHO中國(guó)的轉(zhuǎn)型已完成，但數(shù)據(jù)說(shuō)，轉(zhuǎn)型仍在路上。

　　牛牧江曲

SOHO中國(guó)業(yè)績(jī)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

　　8月17日，SOHO中國(guó)（00410.HK）發(fā)布2018年中期業(yè)績(jī)。從“賣賣賣”模式轉(zhuǎn)型成為自持收租模式，SOHO中國(guó)上半年凈利潤(rùn)下滑超七成。

　　業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，期內(nèi)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)約人民幣15.3億元，較去年同期上漲約144%；股東應(yīng)占稅后凈利潤(rùn)為10.93億元，較去年同期的39.82億元同比下滑72.5%。

　　對(duì)于凈利潤(rùn)的下滑，SOHO中國(guó)金融與投資者關(guān)系總監(jiān)徐玲在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，非常重要的原因是2018年上半年投資物業(yè)評(píng)估增值約4.8億元，但2017年上半年公司對(duì)所有持有的投資物業(yè)進(jìn)行全面重估，資產(chǎn)升值61.55億元。

　　實(shí)際上更重要的原因是，SOHO中國(guó)在期內(nèi)并未有任何物業(yè)銷售收入，而這是其過(guò)往收入中最為重要的一環(huán)。

　　SOHO中國(guó)素來(lái)擅長(zhǎng)于以銷售項(xiàng)目獲利。多個(gè)地理位置優(yōu)越的SOHO項(xiàng)目，由于開發(fā)完即整售或散售、缺乏整體運(yùn)營(yíng)，商業(yè)價(jià)值并未充分發(fā)揮，潘石屹也被業(yè)界稱為“潘跑跑”。

　　但核心城市的優(yōu)質(zhì)土地資源并非取之不盡。2012年， SOHO中國(guó)宣布從“開發(fā)-銷售”向“開發(fā)-持有”轉(zhuǎn)型，試圖以自持模式的穩(wěn)定租金收入逐漸替代銷售項(xiàng)目收入。

　　2015年，SOHO中國(guó)推出共享辦公品牌SOHO 3Q，正值轉(zhuǎn)型進(jìn)入低迷期，SOHO中國(guó)再次出售多宗物業(yè)以換取利潤(rùn)。繼2016年出售上海SOHO世紀(jì)廣場(chǎng)后，SOHO中國(guó)又于2017年相繼以35.73億元、50.08億元整售了位于上海的虹口SOHO和凌空SOHO。

　　在一個(gè)小時(shí)的業(yè)績(jī)會(huì)上，大多數(shù)的答問(wèn)都圍繞著SOHO 3Q的上市及業(yè)務(wù)問(wèn)題展開。最近兩年，SOHO中國(guó)董事長(zhǎng)潘石屹也多以SOHO 3Q“代言人”的身份出現(xiàn)在公開場(chǎng)合。

　　不過(guò)，盡管凈利潤(rùn)下滑，賬面上租金收入的上漲還是顯示出SOHO 中國(guó)的轉(zhuǎn)型取得了一定進(jìn)步。公告顯示，期內(nèi)租金收入約8.48億元，去年同期為8.18億元。剔除出售虹口SOHO和凌空SOHO的影響，期內(nèi)可比物業(yè)的租金收入同比上升約17%。

　　與此同時(shí)，SOHO 3Q也在加快擴(kuò)張。截至今年6月底，SOHO 3Q進(jìn)入北京、上海、深圳等7個(gè)城市，管理超過(guò)3萬(wàn)個(gè)工位。但這距離潘石屹此前定下的2018年底管理5萬(wàn)個(gè)工位的目標(biāo)還有一定差距。

　　對(duì)于SOHO 3Q即將分拆上市的計(jì)劃，潘石屹在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，將會(huì)密切關(guān)注市場(chǎng)，“等資本市場(chǎng)好了再上市。”面對(duì)急需擴(kuò)張的SOHO 3Q和提上日程的上市計(jì)劃，SOHO中國(guó)很可能還將出售旗下項(xiàng)目。

　　潘石屹在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，位于核心城市的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不會(huì)銷售，但體量較小、地理位置偏僻的非核心資產(chǎn)會(huì)銷售。下一步是否還會(huì)出售項(xiàng)目還要看市場(chǎng)，“做生意總是進(jìn)進(jìn)出出的。”

　　2017年，潘石屹宣布SOHO中國(guó)的轉(zhuǎn)型已完成。但業(yè)績(jī)顯示出的信息是，轉(zhuǎn)型可能還在路上。盡管潘石屹聲稱“不差錢”，但如何在轉(zhuǎn)型為自持物業(yè)為主、擴(kuò)張SOHO 3Q和減少出售項(xiàng)目帶來(lái)的資金缺口中尋求平衡，對(duì)于SOHO中國(guó)和潘石屹而言，還將是一個(gè)考驗(yàn)。

責(zé)任編輯：吳化章