5月11日，人民銀行發布的2023年4月金融統計和社會融資數據顯示，4月新增人民幣貸款規模、社會融資規模增量受季節性因素等影響較上月明顯下滑，保持同比多增勢頭。當月我國人民幣貸款增加7188億元，同比多增649億元；社會融資規模增量為1.22萬億元，比上年同期多2729億元。

　　4月末，廣義貨幣（M2）余額280.85萬億元，同比增長12.4%，增速比上月末低0.3個百分點，比上年同期高1.9個百分點。

　　接受證券時報采訪的專家指出，4月新增信貸、社融數據主要受季節性因素影響大幅下滑，信貸節奏趨于平穩，也反映出經濟向好回升下持續加碼寬信用的必要性在下降。接下來，對于居民消費和購房意愿還需進一步穩固。

　　4月新增信貸“如期”下滑

　　一季度往往是金融機構信貸投放的高峰，近三年來，4月新增信貸規模均較上月存在大幅下滑。今年4月，新增信貸規模同時受季節性因素和去年低基數效應影響，呈現出規模較上月顯著回落，但保持同比多增的態勢。

　　“不建議過度關注單月的信貸數據。”光大證券首席固定收益分析師張旭對證券時報記者說，可以考慮綜合對比信貸累計增量，抵消掉季節性因素并濾除月與月之間的波動。今年前4個月新增人民幣貸款累計為11.3萬億元，明顯高于去年、前年的累計增量，說明金融對實體經濟的支持力度在加大。

　　從當月新增信貸結構看，4月住戶貸款減少2411億元，其中，短期貸款減少1255億元，中長期貸款減少1156億元；企（事）業單位貸款增加6839億元，其中，短期貸款減少1099億元，中長期貸款增加6669億元，票據融資增加1280億元；非銀行業金融機構貸款增加2134億元。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬認為，4月企業中長期貸款同比多增，票據融資同比少增說明金融機構持續增加對制造業、基礎設施等領域的信貸投放，且結構不斷優化。4月居民貸款再次下降，短期貸款和中長期貸款均出現回落，說明居民消費信心和購房意愿仍需進一步穩固。

　　財政前置發力，社融規模保持平穩

　　4月份，社會融資規模存量同比增長10%，與上月持平，繼續保持平穩，社會融資規模增量也保持同比多增。分結構看，政府債凈融資和對實體經濟發放的人民幣貸款仍為拉動社會融資規模增量的主力。

　　數據顯示，4月對實體經濟發放的人民幣貸款增加4431億元，同比多增729億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少319億元，同比少減441億元；委托貸款增加83億元，同比多增85億元；信托貸款增加119億元，同比多增734億元；未貼現的銀行承兌匯票減少1347億元，同比少減1210億元；企業債券凈融資2843億元，同比少809億元；政府債券凈融資4548億元，同比多636億元；非金融企業境內股票融資993億元，同比少173億元。

　　溫彬指出，4月財政政策前置發力，政府債凈融資占新增社融規模的37.28%；新增人民幣貸款占新增社融規模的36.32%。此外，當月委托貸款、信托貸款和未貼現銀行承兌匯票三項表外融資有所改善。

　　“由于去年同期基數明顯偏低，4月新增社融各分項普遍實現同比多增，僅企業債券融資和股票融資同比有所少增。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，4月企業債券融資同比、環比均為少增，這主要受城投融資監管趨嚴，以及貸款利率偏低導致企業債券融資需求下降影響。

　　居民消費、投資意愿提升推動存款下降

　　4月末，廣義貨幣（M2）同比增長12.4%，增速比上月末低0.3個百分點；狹義貨幣（M1）同比增速較上月末高0.2個百分點，推動M1與M2剪刀差較上月收窄。普遍觀點認為，這反映出實體經濟和市場主體經營活動活躍度明顯提升，資金活化程度不斷提高。受去年基數逐月抬升的影響，預計后續M2同比增速還將回落。

　　對于M2同比增速回落，溫彬認為，一方面是4月住戶部門存款減少1.2萬億元，主要原因是在資本市場和理財市場回暖背景下，居民儲蓄有所分流；另一方面4月份財政存款增加5028億元，財政資金回籠制約了M2增長。

　　今年以來，人民幣存款的高增成為M2同比增速的重要支撐，而4月人民幣存款從上月的增加轉為減少。數據顯示，4月份，人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。其中，住戶存款減少1.2萬億元，非金融企業存款減少1408億元，財政性存款增加5028億元，非銀行業金融機構存款增加2912億元。

　　“住戶部門存款減少更多反映了居民消費和投資意愿有所改善。”仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟對記者表示，服務消費的發力，疊加線下消費場景回到正常，帶動消費意愿提升。此外，4月末銀行理財存續規模較3月末穩步回升，說明住戶部門存款也有向投資端釋放。

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責任編輯：韋子蓉