三聯生活周刊 文|謝九

　　鄭爽涉嫌簽訂陰陽合同事件持續發酵，由于牽涉到逃稅甚至洗錢的可能，上海稅務局和廣電局等部門已經啟動了相關調查。繼范冰冰事件之后，有可能引發娛樂圈又一次“地震”。用2個多月時間拍攝一部電視劇，就可以獲得1.6億元的收入，這樣的賺錢能力，也是讓無數網友艷羨不已。

　　事實上，這在影視圈里還不算最夸張的。2015年，華誼兄弟以10.5億元收購馮小剛導演剛剛成立兩個月的東陽美拉公司，按照收購協議，馮小剛導演給出了5年的業績承諾期，2016年的稅后凈利潤不低于1億元，隨后每年增長15%，一直持續到2020年，如果某個年度沒有完成業績，則以現金方式補足差額。

　　今年4月底，華誼兄弟公布了去年年報，這場為期5年的對賭，最終揭曉了答案。由于沒有完成業績承諾，馮小剛一共補償了華誼兄弟2.35億元，雖然看似對賭“失敗”，但考慮到當初高達10.5億元的收購價，馮小剛導演還是凈賺了8億多元。

　　而事實上，按照當初的收購協議，東陽美拉公司即使不開張，每年完全不盈利，5年期間全部以現金補足差額，馮小剛導演也可以躺賺近4億元。這幾乎就是一份大手筆送錢的收購協議。過去幾年，影視圈里類似的收購比比皆是，影視公司動輒出手數億元，收購明星們剛剛成立的殼公司。

　　圖|視覺中國

　　那么，這些影視公司為什么這么慷慨，要給這些明星們大手筆送錢呢？從經濟學的角度來看，這些動輒數億元的收入，真的是這些明星市場價值的真實體現嗎？如果這些明星確實值這么多錢，影視公司的舉動倒也無可厚非，不過事實上并非如此，看看影視公司的業績就一目了然。

　　如果說影視公司給明星們開出天價薪酬，是市場價值的真實體現，那么影視公司應該能夠通過明星效應賺回更多的利潤，最終實現影視公司和明星雙贏的良性循環。但事實并非如此，明星們在拿著天價薪酬的同時，這些明星背后的金主，業績其實都虧損累累，甚至走到了退市邊緣。這也就意味著，影視公司給明星的天價薪酬，遠遠超過了正常的商業價值。

　　鄭爽天價合同的背后公司是北京文化，這家公司在2019年巨額虧損了23億元，2020年再度虧損了7億多元。作為一家上市公司，由于會計師事務所對公司2020年度內部控制有效性出具了否定意見，北京文化目前已經被ST處理，更名為ST北文（維權），來到了退市邊緣。

　　當年高價收購馮小剛公司的華誼兄弟，曾經貴為影視行業一哥，現在也是輝煌不再。從2018年以來，公司已經連續3年虧損，累計虧損額度超過60億元。華誼兄弟的巨虧，很大程度上就是因為當年的幾筆大手筆收購，包括以10億多元收購馮小剛的公司，結果被收購公司最終業績不達標，引發了巨額商譽損失，最終導致業績大幅虧損。

　　由于資金鏈緊張，華誼兄弟的兩位當家人近年來屢屢爆出賣房賣畫，甚至被限制高消費的消息。今年5月7日，王忠軍、王忠磊及其控制的華誼兄弟（天津）公司還被北京市第二中級人民法院列為被執行人，執行標的為3.04億元。

　　一面是明星們拿著天價薪酬，一面是影視公司幾乎快要破產，這充分說明這種畸形的薪酬模式完全不是市場決定的，而且也是不可持續的。那么，問題的關鍵就在于，既然都快要破產，這些影視公司為什么還要心甘情愿為明星們開出天價薪酬呢？

　　首先還是和這個行業的經營特點有直接關系。影視公司是一個輕資產行業，公司最核心的優質資產，就是旗下的明星資源。一部新電影面世，消費者決定要不要掏錢買票，考量因素不是看這部電影是哪家公司出品，主要看是否有自己喜歡的演員和導演。在終端市場上，明星們比電影公司更具市場號召力。所以，電影公司必須用各種辦法和有票房保證的明星們深度綁定，這就使得明星們的收入一路高漲。

　　但事實證明，這種畸形的收入分配模式并不可持續。過去幾年中國電影票房持續增長，疫情之前創下了600多億元的新高，但看似熱鬧的背后，電影公司卻并不賺錢，扣除了明星片酬、院線分成等等之后，很多頭部公司即使押中多部票房冠軍，最終也難逃虧損的命運。相比之下，美國的迪士尼之所以成為全球最賺錢的娛樂公司，很大程度上是因為，米老鼠和白雪公主們不會獅子大張口要求天價片酬，也不會跳槽到其他公司，電影票房收入主要歸公司所有，不用擔心被這些可愛的卡通明星們分成。

　　中國的影視公司為這些明星開出天價薪酬，表面上是為了綁定明星資源，不過從更深層次來看，不排除背后還有利益輸送，甚至洗錢等可能性。鄭爽事件背后的北京文化，前副董事長婁曉曦在去年實名舉報，“北京文化系統性財務造假，利用《倩女幽魂》等項目助力未完成業績的子公司，通過電視劇進行利益輸送。”去年年底，公司收到北京證監局的警示函，顯示公司在2018年多計凈利潤1.9億元。今年年初，北京文化被中國證監會立案調查。

　　影視公司給明星們開出天價薪酬，或是高價收購殼公司，背后是否存在更隱秘的暗箱操作，比如私下二次分配、洗錢等等，這需要監管層的調查才能給出真實答案。如果構成轉移上市公司資產甚至洗錢等罪名，相關人士還應該承擔相應法律責任。當年范冰冰因為逃稅被罰8億多元，幸運免除了刑事責任，等待鄭爽們的將是怎樣的結局呢？

　　影視公司給明星們的天價收入，真正買單的其實也不是影視公司老板，而是上市公司的股民。影視公司的大股東早就通過減持、質押股份等多種方式實現財富套現，真正為明星高收入買單的主要是股民投資者。鄭爽事件背后的北京文化，公司股價從最高40多元，跌到現在只有4塊錢。高價收購馮小剛公司的華誼兄弟，巔峰時期的股票市值一度高達800多億元，而現在只有100億元。和曾經的股價高點相比，很多影視公司的股價跌幅基本上都在90%左右。股價暴跌的背后，是大量欲哭無淚的中小散戶，如果這些公司最終退市，高位接盤的散戶們更將血本無歸。

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責任編輯：張恒星 SF142