云南白藥牙膏添加處方藥物陷“配方門” 股價跌30%研發(fā)投入占營收0.4%

　　來源：長江商報

　　長江商報記者 張璐

　　近日，云南白藥牙膏被爆含有氨甲環(huán)酸成分，引起了消費者的關(guān)注。

　　10月23日，云南白藥發(fā)布公告，就上述報道涉及的有關(guān)事項做出說明，表示無違法添加成分，更未使用禁用成分。不過，在云南白藥的官方說明中，并沒有提到氨甲環(huán)酸的劑量、具體作用等內(nèi)容。

　　對此，10月24日，長江商報記者致電該公司，并按照要求發(fā)去采訪提綱。該公司相關(guān)工作人員對記者表示，“我們沒有欺騙消費者的意思，牙膏成分表都是公開透明的。對于相關(guān)問題會向公司反饋，如有答復(fù)會第一時間告知。”并表示讓記者參考已發(fā)聲明。

　　業(yè)績高增長時代已過去

　　24日上午，長江商報記者上午走訪武漢多家超市看到，云南白藥牙膏多款產(chǎn)品的成分表中，都標(biāo)明了“氨甲環(huán)酸”。據(jù)了解，“氨甲環(huán)酸”又名凝血酸，主要有止血、美白等作用。隨后，記者查閱《牙膏用原料規(guī)范》并咨詢相關(guān)專家發(fā)現(xiàn)，1466種牙膏中禁用組份和39種限用組份中，沒有氨甲環(huán)酸的名字。

　　而作為處方藥的氨甲環(huán)酸，到底是否應(yīng)該添加到牙膏中？“不禁用不表示能用，所有藥物成分都可能產(chǎn)生危害，關(guān)鍵在于是否過量，是否會導(dǎo)致過敏等。這是企業(yè)在打擦邊球。”解放軍第309醫(yī)院口腔科主任許亦權(quán)指出，很長時間以來，牙膏管理比較混亂，即便氨甲環(huán)酸沒被禁用，但畢竟是處方藥成分，應(yīng)該依據(jù)處方藥來實施管理。

　　云南白藥2018年半年報顯示，公司主要有藥品、健康品、中藥資源和醫(yī)藥商業(yè)四大業(yè)務(wù)。截至2018年5月，云南白藥牙膏市場份額為18.1%，在國內(nèi)品牌中排名第二，同比增幅11%。

　　不過，從2008年至2018年上半年，云南白藥十年來的營收和凈利潤增速整體呈下降趨勢。從2018年年初到現(xiàn)在，云南白藥的股價下跌了30%，預(yù)示著高增長時代已經(jīng)過去。與此同時，云南白藥的銷售凈利率也在2013年達(dá)到14.68%的高峰后降低，整體維持在12%-14%之間。

　　研發(fā)費僅占營收0.4%

　　此外，云南白藥銷售費用遠(yuǎn)高于同行水平。2015年-2017年，云南白藥銷售費用分別為27.1億元、28.4億元、36.84億元。而2017年，290家醫(yī)藥上市公司平均銷售費用為6.11億元。

　　與此相對的是，云南白藥的研發(fā)投入與銷售投入相比差距甚遠(yuǎn)。2017年，云南白藥研發(fā)投入8403萬元，占營收的比例為0.35%。今年上半年，云南白藥研發(fā)投入為5252萬，占營收的比例為0.4%。從這些變化來看，云南白藥無疑已陷入了高增后的“停滯”狀態(tài)。

　　產(chǎn)業(yè)時評人張書樂在接受長江商報記者采訪時說道，“云南白藥牙膏作為云南白藥轉(zhuǎn)型、翻身的一個拳頭產(chǎn)品，其過度的廣告投入和短期的營銷紅利，本身也是對云南白藥這一品牌的快速消費。當(dāng)品牌被消費到一定程度后，如果沒有真正顛覆性的跨界創(chuàng)新出現(xiàn)，僅僅依靠聯(lián)想，依靠個別衍生爆款而成就的崛起奇跡，即使沒有‘配方門’，也會逐步流于平庸。”

　　在他看來，“在云南白藥牙膏這樣的爆款出現(xiàn)的后段，由于云南白藥的固有品牌形象，反而束縛了這一爆款進(jìn)行多元化擴張的腳步，較之傳統(tǒng)牙膏品牌可以在配方、功效如針對牙結(jié)石、口腔環(huán)境等進(jìn)行更多角度的改善和試錯，云南白藥牙膏反而被鎖定在了止血這一單一功效上，這也進(jìn)一步造成了爆款持續(xù)力不足，以及進(jìn)入更多日化產(chǎn)品領(lǐng)域和大健康市場的束縛。”

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責(zé)任編輯：李彥麗