深讀 | 聯想楊元慶：越來越扛得住被黑

　　5月24日的香港，“投票”風波過后的聯想集團董事長楊元慶現身業績發布會。

　　高大的楊元慶頭發又白了一些，自稱沒時間關注發型和理發，但他說這一年來最大的變化就是“越來越扛得住被黑”。

　　他招牌式的微笑掛在臉上，一邊伸手跟記者們一一握手，“你好，我是元慶”。

　　面對近期的聯想風波以及今日發布的財報數據，有人說“2018年一季度財報不錯”，他說：“錯或不錯，我見到大家都高興”。

　　“今天股價漲了，收盤漲2.09%報3.92港元”。

　　“漲這么一點點肯定不是我的目標”。楊元慶如此回答。

　　當獨角鯨詢問“近期有聲音反應同款筆記本電腦國內售價比美國貴的原因是什么”時，楊元慶回答道，“這絕對不是事實。我有時間將專門回應此事”。

　　“中國區手機業務跌到底，沒什么可輸的了”

　　“移動業務摔了不跤，交了不少學費”“中國區手機業務已經跌到底了，沒什么可輸的了”。5月24日，楊元慶對獨角鯨科技（ID：dujiaojingkeji）表示。

　　手機業務是楊元慶面臨拷問最多的，扭虧為盈是開給手機業務的“藥方”，但不是大范圍收縮業務。他直言，“相比PC市場在全球是領導者，我們手機業務做得不夠好，還不是領導者”。

　　不過，他亦稱，但手機業務遠遠沒有到要放棄的地步，還是戰略重要的一部分。

　　財報顯示，聯想全球智能手機銷量與上一財年相比下滑7%，業務收入下滑6%，除稅前經營虧損為4.63億美元，與上一財年的5.66億美元相比有所改善。

　　5月24日，聯想財報顯示，手機在中國、北美、亞太、歐洲等區域營收和盈虧狀況。制圖：高俊夫

　　2014年聯想以約29億美元從谷歌手中收購MOTO移動智能手機業務后，聯想集團走上了移動業務擴張道路。當時的聯想，期望借助這一收購可以擠入歐美市場，完成本地化到全球化的跳躍。

　　然而，收購MOTO并沒有帶給聯想好運氣。MOTO品牌的加入，除了使得聯想在某個時期內旗下手機品牌多達五六個外，并沒有引起市場更大的關注。更為糟糕的是，2014年之后，中國電信運營商政策調整，不再提供大量補貼，聯想被迫參與公開渠道競爭。

　　潘多拉的盒子就此打開。聯想疲于對旗下手機業務分拆、合并、重組，并為保證業績達標，對業務負責人頻繁更換，最終未能打出一手絕殺的好牌。Gartner數據顯示，其全球市場出量與去年同期相比9.2%，已連續下滑兩年。

　　不過，為期3年的全球擴張已經結束。今日發布的2017/18財年業績報告顯示，除了美洲區以外的市場，聯想普遍提到了“調整”和“縮減”。

　　從財報來看，聯想移動業務在美洲區核心市場依舊取得高速增長。其中拉丁美洲銷量與去年同期相比增長了40%，同時盈利能力得到改善。不過，中國區、歐洲、中東、亞太等地區均虧損。

　　楊元慶稱，手機業務的確在虧損，投資人希望我們先止損。但是，北美和拉美市場去年增長40%。（中國）開始進入到一個上升的通道，中國市場是全球市場中唯一保持有投資的手機市場，還可以以虧損的方式掙扎。中國太重要，市場太大，中國區雖虧損但仍會追加投資。

　　據他介紹，其它地方我們不允許這么做了，就是賺錢我們就干，不賺錢我們先收縮，但中國不是。“聯想在手機上的戰略，是先把基礎打基礎，再去等待機會。”

　　“我們現在了解到的大多數投資人還是希望我們先把手機業務搞健康，然后再去考慮這個大局發展的事情，我覺得這樣也是對的。要是這個業務兩頭都顧，這個又要扭虧又要增長，這是是很難。”

　　5月24日，聯想發布財報顯示，中國智能手機市場于本財年內的表現開始下滑，同時競爭持續激烈。本集團顯著縮減中國的智能手機業務規模以增加靈活性，未來將採取策略性舉措以把握當地市場機會。因此，縱使其銷量和收入均錄得年比年下跌，但虧損已大幅收窄。

　　“我們必須在一定的規模上面的扭虧，而不是收縮改善，我們希望保持在每年5000萬臺左右的這個銷量”。他作出回應。

　　“你說要比排在前五位嗎？我們不追求。我保留這樣的規模，在這情況下的話，我們的費用和成本結構，最容易扭虧”。楊元慶說。

　　“5G到來的話，會不會有新的機會？”楊元慶說，有些技術變革會導致重新洗牌，比如之前智能手機出來后把原來的領先廠商洗出去了。

　　不關心何時重返香港恒生指數

　　考慮回A股和拆分業務

　　“何時重回香港恒生指數這不是我關心的，也關心不了”。楊元慶說，我們還是踏踏實實地把業務做好。

　　他進一步解釋，對于一個公司來說，最重要的是要有一個清晰的方向和戰略，踏踏實實把業務做好。然后要有非常堅定到位地執行，有了這兩個就能出業績“，出了業績就不是我想不想進，到時候指數會邀請我進”。

　　此前的5月4日，香港恒生指數有限公司宣布，自6月4日起，聯想集團將被從恒生指數50只成份股中剔除，由石藥集團取而代之。這是聯想集團第二次被恒生指數剔除，其2000年進入香港恒生指數，但在6年后首次被剔除，直到2013年3月重新加入。

　　聯想再被恒生指數剔除之前的一段時間，股價持續不振。進入2018年不久，聯想股價進入下滑通道，從一月末的4.7港元左右一路下滑，截止5月24日收盤，聯想股價收于3.91港元，下滑了約20%。

　　同時，面對獨角鯨科技（ID：dujiaojingkeji）問及是否考慮回A股，聯想集團CFO黃偉明表示，有機會的話，我們也想回A股。對此，楊元慶也表示贊同。

　　“有機會的話肯定會考慮回中國，聯想在中國是一個有名的企業，肯定需要一個平臺，讓中國的投資人參與我們業務的發展，我們一直都在考慮。”黃偉明說。

　　“有沒有可能未來某一個創新業務考慮拆分，獨立進行資本運作”？

　　對此，楊元慶表示，當然考慮，而且不止創新業務，任何業務只要能把它最大價值體現出來我們都考慮。

　　“沒有任何理由在中國這樣一個開放的自由市場里面拒絕中國投資人。”楊元慶釋放一個強烈的信號。

　　聯想巨虧？美國稅改“虛驚一場”

　　5 月 24 日，聯想集團公布了截至2018年3月31日的 2017/2018 財年業績財報。聯想集團全財年總營收 453.5 億美元，同比增長 5%。公司權益持有人應占溢利錄得虧損1.89億美元（約合12億元人民幣）。

　　不過，聯想集團董事長兼CEO 楊元慶表示，虧損主要是美國減稅與就業法案導致的。美國政府去年三季度頒布的減稅與就業法案，美國企業稅率由2017年12月31日起課稅年度減低，引致4 億美元的遞延所得稅項資產撇賬。

　　據媒體報道，去年美國頒布的減稅和就業法案導致了不少大公司賬面受損，其中就包括微軟、高盛、花旗銀行等。微軟財報顯示，在稅改影響下，微軟一次凈利潤虧損 63.02 億美元。

　　在聯想總營收同比增長5%的情況下，實際利潤情況如何？財報顯示，在“扣除一次性非經營支出”后，其稅前經營利潤為 1.93 億美元。

　　聯想集團的業務主要由個人計算機和智能設備業務、數據中心業務和移動業務三部分構成。

　　其個人電腦和智能設備業務持續增長，全年營收為 323.8 億美元，同比增長 8%， 營收占比約為 71.4%。聯想的移動業務則繼續萎靡，全年總營收為 72.4 億美元，同比下降 6%。

　　從出貨量看，上財年，聯想集團的全球智能手機銷量同比下跌 7%。聯想給出的解釋是，由于中國市場開始下滑以及制造商為數眾多， 聯想已大幅縮減經營規模， 但仍繼續改善其產品及渠道策略。

　　財報顯示，聯想全球智能手機除稅前經營虧損為4.63 億美元，與上一財年的 5.66 億美元相比有所改善。

責任編輯：李鋒