重組方案落槌 中糧地產能否后來居上

　　來源：北京商報

　　醞釀8個月有余的中糧集團旗下地產業務板塊重組終于有了進展。4月1日，北京商報記者獲悉，中糧地產擬以147.56億元收購大悅城64.18%的股份，此后大悅城將成為中糧地產的控股子公司，中糧地產也將成為中糧集團內部地產業務整合平臺。

　　148億元入主大悅城

　　中糧地產公布的重組方案具體為，中糧地產擬以非公開發行股份的方式，向中糧集團（香港）購買明毅100%股權的重組方案，調整為中糧地產擬以非公開發行股份的方式，向明毅購買該公司持有的大悅城地產91.34億股普通股股份，占大悅城地產已發行普通股股份總數的64.18%。經協商，此次發行股份購買資產的交易對價暫定為147.56億元，發行價格確定為6.89元/股。

　　同時，中糧地產還擬向不超過10名特定投資者發行股份募集配套資金，募集資金總額不超過24.26億元，不超過公司以發行股份方式購買大悅城地產普通股股份交易價格的100%。中糧地產表示，此次募集配套資金在扣除發行費用后，將全部用于目標公司項目建設。此次交易完成后，中糧地產將成為大悅城地產的實際控制人，這標志著中糧集團旗下的地產業務板塊完成重組。

　　地產營收同比降兩成

　　中糧集團旗下擁有兩家地產上市公司：在深交所上市的中糧地產以住宅開發業務為主；港交所上市的大悅城地產專注于發展以大悅城為主的商業地產。而在中糧集團整體改革的背景下，地產業務板塊的重組也早已被提上了日程。

　　在易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進看來，“行業地位提升”或是中糧地產業務板塊重組的最迫切需求。在眾多房企紛紛發力千億規模之時，中糧地產的表現卻并不十分出色。根據中糧地產發布的2017年年報數據，截至2017年末，中糧地產總資產為757.51億元，營業收入為140.42億元，同比下降22.1%，凈利潤為9.45億元，同比上漲31.27%。

　　絕大多數房企在2017年實現營收利潤雙增長時，中糧地產的營收卻出現同比下滑兩成，對此，中糧地產方面解釋，這是因為公司可結轉房屋銷售面積減少，相應的結轉收入有所減少所致。

　　克而瑞數據也顯示，2015-2017年，中糧地產分別實現銷售金額215億元、310億元和386億元，年度房企排名47位、51位和49位。在行業集中化程度不斷提升、競爭日益加劇的當下，中糧系地產業務無疑已經落后同行半個身位。

　　合力后的突破口

　　對于房地產行業來說，規模增長成為共同的追求，在某種程度上規模意味著品牌力、融資能力以及綜合生存能力。根據2017年大悅城的全年業績，該公司2017年全年營業總收入116.58億元，同比增長37.1%；凈利潤11.53億元，同比增長44.5%。從業務結構上看，物業銷售收入及土地開發收入71.36億元，占營收總額的61.2%。因此，此次重組帶來的最直接變化就是，中糧地產的規模將借助大悅城實現提升。

　　在規模擴大上，中糧地產也在釋放積極的信號。例如，中糧地產2017年年報顯示，報告期內，該公司積極參與土地獲取，通過公開市場招拍掛及股權收購，全年新增23個項目，計容建筑面積合計349.58萬平方米；同時，中糧地產還申報了深圳寶安25區、深圳梅林工業區、深圳寶安區大洋工業統籌片區啟動區等城市更新項目。

　　此前，中糧地產曾表示，通過重組，中糧地產與大悅城地產將形成住宅、商業板塊的優勢互補。重組完成后，中糧地產與大悅城地產將打造為統一的房地產專業化平臺，中糧地產的主營業務將注入新的商業地產元素，變成一家全業態地產公司。

　　嚴躍進認為，此次重組對于中糧地產來說，確實有提升規模、補充業態的意義，這將會直接在未來的財報上得到體現。不過，一位不愿具名的業內人士也表示：“中糧地產一向穩重的風格，整合之后，除了現有的持有型和銷售型物業以外，中糧集團也應該為地產業務找到突破口，否則別人奔跑的速度不比中糧地產慢。”業內普遍認為，與主業農業的結合或許是中糧集團正在為地產業務尋找的突破口。

　　北京商報記者 阿茹汗 實習生 榮蕾

責任編輯：李鋒