上周，A股家電板塊迎來普跌，超5%的跌幅，也使其在所有申萬一級行業中排名倒數。不過，本周，或受益于雙十二促銷期間，家電銷售的亮眼數據，板塊中多數公司已迎來了連續兩天的股價反彈。

　　據信達證券統計數據顯示，今年12月1日-12月12日的加長版雙十二，盡管折扣力度沒有雙十一大，但家電品牌淘寶官方旗艦店的銷量和銷售額，卻普遍實現了上漲。

　　例如，小家電品牌小熊、北鼎、九陽官方旗艦店銷量同比分別增長731.98%、118.96%、150.72%；白電三巨頭除格力表現不佳，有所下滑外，美的、海爾的銷量均實現同比增長13.18%、28.20%；廚電方面，老板電器和華帝股份的銷量同比也出現了較大增長，分別為200.12%、64.39%。

　　值得注意的是，在家電需求增長的同時，以銅、鋁、鋼材、塑料為代表的家電原材料出現了持續漲價的現象，這對家電企業的生產成本帶來了一定影響。

　　天風證券統計數據顯示，截止12月10日，上海期貨交易所銅、鋁現貨結算價分別為57750元/噸和16315元/噸，較年初分別上漲了17.59%和13.22%；中塑價格指數為1019.66，較年初上漲了15.33%；鋼材綜合價格指數為114.02，較年初上漲了7.22%。

　　面對原材料價格的普漲，雖然對于一些頭部企業，可以利用規模優勢，通過資源整合的方式提升效率，以應對原材料價格波動，但對于行業絕大多數中小企業而言，不得不面臨產品提價的選擇。

　　實際上，據此前媒體報道，已有奧克斯、志高空調等企業對公司部分產品明年的售價，進行了100元至300元不等的價格上調。

　　漲價在一定程度上可以平抑原材料價格上漲帶來的壓力。然而，對于以性價比為賣點的多數中小企業而言，推高產品的價格，極有可能喪失產品的吸引力，從而失去好不容易才換來的市場份額。

　　即便對于很多頭部企業，上半年因疫情帶來的部分家電產品（特指以空調、彩電、廚電等為代表的大家電）市場的萎縮，也還需要通過促銷手段來進行恢復性刺激，漲價可能會帶來部分需求的抑制。

　　中國電子信息產業發展研究院發布的《2020上半年中國家電市場報告》顯示，我國家電市場上半年的零售規模為3690億元，比去年同期下降14.13%。其中，多數家電品類出現不同程度的市場萎縮，以空調、廚電、彩電的下滑最為嚴重，銷售額降幅均超過了20%。

　　不過，對于本次原材料價格的上漲，是否會帶來行業的普漲潮，市場多數觀點都認為還有待觀察。

　　有行業分析人士表示，雖然從當下時點來看，家電需求仍在，但疫情對全球的影響未停，人們對于今年的收入預期并不高，購買力的持續性上還有待商榷。

　　此外，部分企業也會對原材料做套期保值，部分成本還是可以內化，不同個體情況會有所不同。但總體來看，只要原材料帶來的成本提升不是太離譜，多數企業對產品漲價還是會比較保守。（陳礦然）

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責任編輯：戚琦琦