搜狐縮減成本初見成效  但經營狀況仍令市場擔憂

　　搜狐的品牌廣告收入連續十一個季度保持下滑，暢游也在四個季度的增長后出現大幅下滑，只有搜狗仍保持增長。

　　楊陽YY

　　搜狐董事會主席張朝陽精簡公司組織結構、大幅削減視頻內容成本的方式，在第二季度的財報中有了一些效果。他希望在未來幾個季度改善公司盈虧狀態，明年實現集團整體盈利。

　　搜狐發布的二季度財報顯示，其整體營收為4.86億美元，同比增長5%，較上一季度增長7%。歸屬于搜狐公司的凈虧損為4800萬美元，去年同期凈虧損為8900萬美元；基于非美國通用會計準則（non-GAAP），歸屬于搜狐公司的凈虧損為4900萬美元，去年同期凈虧損為7200萬美元，相對收窄。

　　從收入構成上看，來自于品牌廣告的收入為6200萬美元，較2017年同期下降29%，源于門戶以及房產廣告業務收入下降；搜索和搜索相關（搜狗）營收為2.706億美元，較2017年同期增長45%，源于流量的持續增長和移動端商業化能力提升；在線游戲收入為9400萬美元，較2017年同期下降23%，由于經典版天龍手游和刀劍斗神傳等老游戲的自然衰減。

　　整體上，搜狐的品牌廣告收入已經連續十一個季度保持三成左右的同比下滑，暢游也在連續四個季度的增長后出現大幅下滑，只有搜狗仍保持五成左右的同比增長。

　　“第二季度集團的財務表現不盡一致。”張朝陽表示，“品牌廣告業務遇到的持續壓力令當季收入略顯疲軟，但內容成本的大幅減少使得集團虧損狀況好于預期。”

　　從去年年中起，搜狐開始逐漸縮減頭部天價劇的購買，啟用低成本自制劇、自制綜藝模式，進一步收窄成本。相比購買天價劇，自制劇除了成本低和同樣有前貼片廣告外，還多了中插廣告、植入廣告等，使得收入有所提升。第二季度搜狐品牌廣告業務的毛利率已經從去年同期的-45%，上個季度的10%，提升至23%。

　　“視頻去年第二季度應該是1億美元的虧損，現在已經壓到3500萬美元的虧損。”張朝陽透露。

　　視頻虧損的收窄使得前述整個集團的虧損收窄。張朝陽預計，按照這個趨勢到明年某個季度，搜狐視頻將走向盈利。他的挑戰在于，能不能使自制劇帶來同等的流量，并將流量的變現提高。

　　為此，搜狐一直在通過校草大賽、校花選拔簽約自己的藝人，加大自制劇投入，目前除了《法醫秦明2》、《炮灰攻略》在播，還有《我在大理寺的寵物》、《唐詩三百案》、《降龍》等劇上線，張朝陽的目標是在今年拍攝二十部劇。 

　　“現在的流量已經開始穩定上升，廣告形式多樣化導致收入也在上升，所以我們甩開了一個巨大成本的模式（購買劇），靠自己做（劇）這條路能走向未來。”張朝陽稱。

　　縮減視頻業務的成本后，搜狐該季度的成本主要投向了市場推廣和搜狗的研發。

　　財報顯示，第二季度搜狐營業費用為2.44億美元，較2017年同期增長10%，較上一季度增長8%；基于非美國通用會計準則，營業費用為2.43億美元，較2017年同期增長16%，較上一季度增長7%。

　　市場推廣主要源于搜狐媒體平臺（搜狐新聞客戶端）在渠道上和華為簽署了預裝合約，去年搜狐投入了1.7億元預裝了3000部手機，成本逐步分攤至每個季度。

　　從成本上看，值得注意的還有搜狗的流量采購成本也正在大幅上升，增速超過了收入的增長。

　　第二季度搜狗流量采購成本為1.357億美元，同比增長了91%，占總營收的45%。同樣，上個季度搜狗的流量采購成本同比增長了94%，為1.119億美元，占總營收的45.1%。拖累毛利率從去年的48%下降為38%。表明市場競爭趨于激烈。

　　目前，搜狗已經成為搜狐營收的最主要增長點，該季度搜狗整體收入3.014億美元，同比增長了43%。

　　暢游方面，在維持了四個季度的增長后，給搜狐帶來的在線游戲收入出現下滑，同比下降了23%，為9400萬美元，源于去年經典《天龍八部》等老游戲還處在一個逐漸衰減的過程中。

　　另外，“本季度由于資源采購和銷售戰略調整，映前廣告業務收入有較大下滑。”暢游首席財務官王耀斌預計，“調整后該業務三季度收入將有明顯回升。”

　　搜狐預計，2018年第三季度總收入在4.45億美元至4.70億美元之間。品牌廣告收入在6000萬美元至6500萬美元之間，較2017年同期下降13%至20%；搜狗收入在2.75億美元至2.85億美元之間，較2017年同期增長7%至11%；在線游戲收入在8000萬美元至9000萬美元之間，較2017年同期下降32%至40%。

　　歸屬于搜狐公司的凈虧損在5800萬美元至6800萬美元之間，歸于搜狐公司的非美國通用會計準則凈虧損在5500萬美元至6500萬美元之間。

　　不過，由于第二季度業績不及預期，美股開盤之后，搜狐股價大跌21.06%，報24.10美元，搜狗大跌7.26%，報9.58美元，暢游大跌10.98%。期間，搜狐市值一度跌破10億美元。

責任編輯：王瀟燕