專題：政策及改革力度有望繼續(xù)加碼 A股階段調(diào)整無礙修復(fù)行情延續(xù)
5月27日消息，指數(shù)早盤持續(xù)分化，滬指紅盤震蕩，創(chuàng)指、深成指弱勢(shì)調(diào)整。板塊方面，電商板塊早盤強(qiáng)勢(shì)，新迅達(dá)、凱淳股份20cm漲停封板；電力、直流輸電板塊走高，恒實(shí)科技、眾智科技20cm漲停，國南電自、新中港等漲停；航運(yùn)板塊集體走強(qiáng)，鳳凰航運(yùn)盤中漲停。下跌方面，BC電池概念股持續(xù)調(diào)整，正業(yè)科技跌超10%；銅纜高速連接概念震蕩走低，華豐科技跌幅居前；消費(fèi)電子板塊走弱，利通電子跌停。總體來看，個(gè)股呈普跌態(tài)勢(shì)，下跌個(gè)股超3900只。
截至午間收盤，滬指報(bào)3100.22點(diǎn)，漲0.37%；深成指報(bào)9399.04點(diǎn)，跌0.27%；創(chuàng)指報(bào)1806.72點(diǎn)，跌0.65%。
盤面上，互聯(lián)網(wǎng)電商、虛擬電廠、物流板塊漲幅居前，BC電池、銅纜高速連接、轉(zhuǎn)基因板塊跌幅居前。
熱點(diǎn)板塊：
1、航運(yùn)
華光源海、鳳凰航運(yùn)、中遠(yuǎn)海控、國航遠(yuǎn)洋等多股活躍。
消息面上，5月18日至5月24日，寧波航運(yùn)交易所發(fā)布的海上絲綢之路指數(shù)之寧波出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（NCFI）報(bào)收于2187.5點(diǎn)，上漲7.4%。此前，達(dá)飛、馬士基6月份漲價(jià)函發(fā)出，達(dá)飛6月1日船期后FAK報(bào)價(jià)漲至3200/6000（較上期上漲500/1000）。
2、柔性直流輸電
保變電氣、神馬電力、四方股份、許繼電氣等多股走強(qiáng)。
消息面上，國家電網(wǎng)有限公司董事長(zhǎng)、黨組書記張智剛5月24日在廣州與中國南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)、黨組書記孟振平舉行會(huì)談。張智剛表示，雙方將積極推進(jìn)跨經(jīng)營區(qū)直流輸電工程建設(shè)，圍繞加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)等進(jìn)一步深化合作。
消息面：
1、【四川：已支持龍頭企業(yè)牽頭組建綠氫、釩鈦、人形機(jī)器人等7個(gè)創(chuàng)新聯(lián)合體】四川省委副書記、省長(zhǎng)黃強(qiáng)今日在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，目前，已支持龍頭企業(yè)牽頭組建綠氫、釩鈦、人形機(jī)器人等7個(gè)創(chuàng)新聯(lián)合體，突破了一批關(guān)鍵核心技術(shù)，研制出了多個(gè)重要產(chǎn)品。
2、【國家大基金三期成立 注冊(cè)資本3440億】天眼查App顯示，近日，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期股份有限公司成立，法定代表人為張新，注冊(cè)資本3440億人民幣，經(jīng)營范圍為私募股權(quán)投資基金管理、創(chuàng)業(yè)投資基金管理服務(wù)，以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)，企業(yè)管理咨詢。股東信息顯示，該公司由財(cái)政部、國開金融有限責(zé)任公司、上海國盛（集團(tuán)）有限公司、中國工商銀行股份有限公司、中國建設(shè)銀行股份有限公司、中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司等19位股東共同持股。
3、【中消協(xié)：直播電商等的相關(guān)法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范有待健全】中消協(xié)今日發(fā)布《中國消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)狀況年度報(bào)告（2023）》。年度報(bào)告指出，當(dāng)前我國消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作還存在六個(gè)方面的突出問題。一是金融領(lǐng)域消費(fèi)信用相關(guān)立法相對(duì)滯后，消費(fèi)者的知情權(quán)、隱私權(quán)、撤銷權(quán)、提前還貸權(quán)等基本權(quán)益需要有更好法治保障。二是數(shù)字消費(fèi)等新型消費(fèi)領(lǐng)域消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)制度供給仍顯不足，智能終端、智能家居、無人駕駛、數(shù)字人服務(wù)、生成式人工智能服務(wù)、元宇宙虛擬場(chǎng)景、盲盒經(jīng)營等領(lǐng)域的消費(fèi)，需加快推進(jìn)法律制度建設(shè)。三是預(yù)制菜等新型食品生產(chǎn)經(jīng)營模式需加緊規(guī)范，食材不新鮮、口味還原度不夠、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、品牌化低、標(biāo)準(zhǔn)不健全等問題引發(fā)消費(fèi)者擔(dān)憂。四是醫(yī)療美容合同“霸王條款”多，營銷“套路”消費(fèi)者，“黑機(jī)構(gòu)、黑醫(yī)生”導(dǎo)致“美容”變“毀容”等問題，亟待健全常態(tài)化監(jiān)管。五是數(shù)字化背景下電詐手段不斷翻新，AI畫像“精準(zhǔn)詐騙”、小額多次詐騙等讓消費(fèi)者防不勝防，加大全鏈條治理力度、有效提升消費(fèi)者防詐意識(shí)和能力迫在眉睫。六是直播電商、新型網(wǎng)絡(luò)營銷等的相關(guān)法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范有待健全，部分平臺(tái)數(shù)據(jù)造假、低俗“帶貨”、誘導(dǎo)私下交易等問題需要加緊治理。
4、【深圳：2024年推動(dòng)汽車、家電、通訊器材類商品以舊換新占比超24%】深圳市商務(wù)局印發(fā)《深圳市推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，目標(biāo)推動(dòng)2024年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速超7%，力爭(zhēng)全年新增限額以上汽車零售額100億元以上，新增汽車銷售企業(yè)入庫30家以上，推動(dòng)汽車、家電、通訊器材類商品以舊換新占比超24%。具體措施中提到，擴(kuò)大新能源汽車消費(fèi)。取消非深戶籍人員申請(qǐng)新能源小汽車增量指標(biāo)社保限制。放寬名下僅有1輛在深圳市登記的小汽車個(gè)人申請(qǐng)混合動(dòng)力小汽車增量指標(biāo)的條件限制。落實(shí)延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：
中信建投策略研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)稱，地產(chǎn)政策落地后，我們提示戰(zhàn)術(shù)上短期見好就收，本周市場(chǎng)如期調(diào)整。近期聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期繼續(xù)后移，匯率壓力上升，中國發(fā)行特別國債，但前期市場(chǎng)的降準(zhǔn)降息預(yù)期未兌現(xiàn)，凈投放也未出現(xiàn)。A股減持新規(guī)落地，同時(shí)近期IPO審核重啟，寬基ETF呈現(xiàn)流出，微觀流動(dòng)性邊際收縮。出口景氣仍在，內(nèi)需修復(fù)仍待觀察。我們認(rèn)為戰(zhàn)略上對(duì)A股仍可持樂觀態(tài)度，戰(zhàn)術(shù)上短期以守為主，耐心等待。配置上仍以紅利底倉配置，同時(shí)關(guān)注具備獨(dú)立基本面邏輯的行業(yè)。
中金公司研報(bào)認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落實(shí)力度可能是后續(xù)市場(chǎng)方向性選擇的關(guān)鍵。后續(xù)我國經(jīng)濟(jì)層面的政策和改革力度有望繼續(xù)加碼，并帶動(dòng)投資者預(yù)期的繼續(xù)修復(fù)，近期A股市場(chǎng)階段性調(diào)整并不意味著2月以來的修復(fù)行情結(jié)束，歷經(jīng)調(diào)整后主要指數(shù)有望重拾升勢(shì)。目前市場(chǎng)估值雖有修復(fù)，但滬深300指數(shù)前向市盈率也僅為10.5倍，距離歷史均值（過去十年均值在12.6倍左右）尚有距離，且一季度過后盈利預(yù)期的邊際修復(fù)也有助于后市指數(shù)表現(xiàn)。配置方面，外需較好背景下出口鏈行業(yè)和全球定價(jià)資源品仍有配置機(jī)會(huì)；部分漲價(jià)板塊如公用事業(yè)等市場(chǎng)關(guān)注度有所抬升；新能源等綠色板塊重點(diǎn)關(guān)注近期產(chǎn)業(yè)政策的邊際變化，有助于扭轉(zhuǎn)投資者預(yù)期。
責(zé)任編輯：王其霖
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