文/新浪財經意見領袖專欄(微信公眾號kopleader)專欄作家 黃利明

　　如果你沒有做好虧掉所有本金的準備，如果你沒有承受虧掉所有本金的能力，就請遠離場外配資，甚至融資。當然，萬一真的被爆倉血洗，我們也應明白，自己活著就是最大的本金，人比錢更值錢。

一個股民的非正常死亡

　　當32歲的侯姓股民，跟隨中國中車的股價“縱身一躍”的時候，撕開的是一個股市高杠桿的風險缺口。6月10日晚，一侯姓男子從長沙市湘江世紀城小區22樓跳樓身亡，留下剛剛吵完架的妻子，還有一個6歲的無辜孩子。

　　媒體報道原因是170萬元炒股本金——配資借錢680萬元，全倉中國中車遭遇連續暴跌，導致170萬元本金兩天之內全部賠光。

　　當股市變成公共話題，當炒股成為生活，當眾人只知股市能賺錢不懼風險，一個股民的非正常死亡，就只是股市悲劇的開始。

　　還原侯姓股民血本無歸的爆倉悲劇，也許更值得股民警醒。我們應該清楚，券商融資和場外配資其實是不一樣的概念，配資比融資更瘋狂——風險系數更高。

　　融資是通過券商渠道進行擔保借錢炒股，按照證監會[微博]的要求最高是1：2的杠桿——即10萬元最高能借出20萬元，最后變成30萬元炒股，理論平倉線則是在股價暴跌23.34%。

　　現實情況是，大多券商1:1.15的杠桿，即拿10萬元最高能借出11.5萬元，最后變成21.5萬元炒股，理論平倉線則在股價暴跌40%左右。同時，如中國中車這類已飆漲的股票，部分券商已不允許融資買入。

　　侯先生使用正是更為激進的“配資”方式，這在券商中一般無法實現。配資更多是民間借貸或互聯網金融公司的創新服務方式。這也是近年，尤其是去年底興起的一個新興行業。

　　德林社曾專門對此配資業務做過研究，場外配資公司的杠桿比例高達1：10，即10萬元最高能借100萬元，理論平倉線則在股價暴跌5.45%左右。這無異于賭博，一天之內能坐收暴富，也可爆倉令本金灰飛煙滅。

　　侯先生本金170萬加融資四倍，變成850萬元全倉買入中國中車，配資公司對他的虧損平倉線則一般在股價暴跌13%左右。悲劇的是，中國中車6月9日當天， 497億資金瘋狂出逃，股價由漲停開盤即直接砸入跌停，當天從開盤到收盤暴跌逾20%。次日繼續跌停，上周后四天中國中車股價最高跌幅達35%。

　　如果侯先生是6月9日漲停板買入，那意味著他當天即已經爆倉。第二天的繼續跌停，更是令其回天無力，被強制平倉，血本全無。這就是一場刀口上舔血的賭博游戲。

　　股市有一句諺語“利好出盡是利空”，當時中國中車復牌之前已飆漲近6倍，復牌之后的下跌正應了這句話。于是，家庭的爭吵很自然的就爆發了，神車最終悲劇般的變成了靈車。

　　一個驚人的數字卻是，在中國中車里的融資盤至今還有83億元，藏在其中配資盤則是個未知數。除了現有2.2萬億元的融資盤，有券商朋友預測，玩配資游戲的資金還有兩萬億元。這就是中國股市的瘋狂，以及中國人強大的賭博心理。

　　侯先生跳樓前在股吧留下一段話值得股民深思：“離開這世界之前我只是想說，愿賭服輸，本金170萬加融資四倍，全倉中車，沒有埋怨誰，都怪我自己貪心，本想給家人一個安逸的生活，誰想輸掉了所有，別了，家人，我愛你們，我愛這個世界。”

　　他愛這個股市，卻又被股市種下了絕望。遠離股市，在當下股權造富和國家牛市的時代背景之下，似乎是另一種奢侈的堅守。牛市繼續，金錢永不眠，股市將會悄然遺忘這一次股民的非正常死亡。悲劇，注定還將繼續上演。

　　是誰殺死了侯先生？除了自身的脆弱和貪婪之外，毫無疑問，還有那缺乏風險管控的高杠桿配資平臺。金融的杠桿放大作用，既放大了收益，也放大了風險。市場本身已進入擁抱泡沫階段，部分個股風險積聚。如果真要配資，更要遵循價值投資的原則，尋找市盈率、市凈率相對安全，且具有真實成長性的股票。盲目的搏殺飆漲的高價股、概念股，是瘋狂的投機、賭博行為。

　　德林社一直倡導投資是一種修行，最近也一直提出警示，謹慎使用場外配資，甚至融資。投資是一項長跑，考驗的更是人性，任何急功近利，暴富心理，都將扭曲一個人的正常投資行為。

　　希望這一幕悲劇，能給投資者帶來更多的警示。如果你沒有做好虧掉所有本金的準備，如果你沒有承受虧掉所有本金的能力，就請遠離場外配資，甚至融資。當然，萬一真的被爆倉血洗，我們也應明白，自己活著就是最大的本金，人比錢更值錢。

　　(本文作者介紹：德林爆語出品人，曾任新京報、經濟觀察報高級記者)

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