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滬港通延緩利于保護(hù)內(nèi)地投資者

2014年10月28日 14:39  作者:皮海洲  (0)+1

  文/新浪財(cái)經(jīng)專欄作家 皮海洲

  滬港通的延緩到來(lái)對(duì)于滬港通題材股的炒作來(lái)說,當(dāng)然會(huì)受到一定的影響,短期受到一定的沖擊是難免的。不過,對(duì)于大盤來(lái)說,這種影響是非常有限的。不僅如此,對(duì)投資者來(lái)說,滬港通延緩開通其實(shí)是對(duì)內(nèi)地投資者的一種保護(hù),是管理層對(duì)投資者負(fù)責(zé)的一種表現(xiàn)。

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  預(yù)期于10月27日開通的滬港通并沒有如期“通車”。市場(chǎng)因此議論紛紛,對(duì)滬港通未能如期開通的原因充滿了種種猜測(cè)。兩地股市也在當(dāng)天雙雙走出了下跌的走勢(shì)。很顯然,市場(chǎng)將滬港通的延期視為了利空來(lái)對(duì)待。

  滬港通的延緩到來(lái)對(duì)于滬港通題材股的炒作來(lái)說,當(dāng)然會(huì)受到一定的影響,短期受到一定的沖擊是難免的。不過,對(duì)于整個(gè)大盤來(lái)說,這種影響其實(shí)是非常有限的。畢竟滬港通的開通只是時(shí)間早晚的問題而已,并不是從此就把滬港通擱置了。不僅如此,對(duì)于投資者來(lái)說,滬港通延緩開通其實(shí)是對(duì)內(nèi)地投資者的一種保護(hù),是管理層對(duì)投資者負(fù)責(zé)的一種表現(xiàn)。

  對(duì)于滬港通的延緩,當(dāng)然有市場(chǎng)方面的原因。雖然根據(jù)港交所的公告,至今各方已就實(shí)施滬港通做好了技術(shù)準(zhǔn)備,但實(shí)際上這種技術(shù)準(zhǔn)備還是比較倉(cāng)促的,以至許多機(jī)構(gòu)投資者的準(zhǔn)備工作并沒有到位。如亞洲證券業(yè)與金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)(ASIFMA)上周就致信香港證監(jiān)會(huì)[微博],要求有更多時(shí)間為滬港通開通做準(zhǔn)備。ASIFMA稱,滬港通推出尚不成熟,其客戶不能在27日開始的交易周進(jìn)行交易,他們希望能提前一個(gè)月預(yù)告滬港通開通時(shí)間。而據(jù)悉,ASIFMA是一個(gè)獨(dú)立的地區(qū)性行業(yè)協(xié)會(huì),由買方和賣方市場(chǎng)60多個(gè)領(lǐng)先金融機(jī)構(gòu)組成,包括銀行、資產(chǎn)管理公司、律師事務(wù)所等。

  還有政策方面的原因,尤其是稅收方面的問題尚需厘清。因?yàn)橄愀劢灰姿鶎?duì)于股票交易或分紅收益是不征收任何稅費(fèi)的,而上海卻會(huì)對(duì)投資者的資本利得或分紅征收相應(yīng)稅費(fèi),并且資本利得稅的征收并無(wú)明確說法。這自然也影響到投資者投資決策的作出。

  但即便如此,上述因素應(yīng)該不構(gòu)成滬港通延緩的主要原因。比如機(jī)構(gòu)投資者準(zhǔn)備不充分的問題,實(shí)際上是不影響滬港通開通的。正如港交所在回應(yīng)ASIFMA時(shí)所表示的那樣:滬港通是一項(xiàng)長(zhǎng)期制度安排,它將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)所有參與者開放,市場(chǎng)參與者可以根據(jù)自身情況,審慎選擇參與的時(shí)間與程度,不必急于一時(shí)。至于資本利得稅的厘清,這對(duì)于內(nèi)地股市來(lái)說,其實(shí)也不是什么新問題,因?yàn)橐С譁弁ㄩ_通的話,內(nèi)地稅務(wù)部門同樣可以繼續(xù)將這個(gè)問題擱置起來(lái),N年內(nèi)暫不征收。這也算是內(nèi)地市場(chǎng)的一個(gè)“傳統(tǒng)”了,再重復(fù)一遍是很簡(jiǎn)單的事情。

  所以,滬港通延緩的最主要原因,應(yīng)該是市場(chǎng)之外的因素,即目前香港社會(huì)所面對(duì)的突破事件的影響。今年9月下旬在香港發(fā)生的“占中”事件,給香港經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大的沖擊,也嚴(yán)重地影響到了香港社會(huì)的穩(wěn)定問題。香港股市9月份以來(lái)的持續(xù)下跌,“占中”事件就是最主要的因素之一。因此,在這種情況下開通滬港通,把內(nèi)地投資者帶到一個(gè)不穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境之中,這無(wú)疑是對(duì)投資者不負(fù)責(zé)的做法。作為國(guó)內(nèi)股市的監(jiān)管者乃至中央政府來(lái)說,顯然不會(huì)做出這種事件。所以,延緩滬港通的開通時(shí)間,讓內(nèi)地投資者遠(yuǎn)離香港不穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境,這是有利于保護(hù)內(nèi)地投資者利益的。

  不僅如此,滬港通的延緩也表明了國(guó)內(nèi)監(jiān)管者對(duì)態(tài)香港市場(chǎng)的一種態(tài)度。和每一個(gè)中國(guó)人一樣,國(guó)內(nèi)監(jiān)管者也是支持香港的繁榮與穩(wěn)定的。而且為了支持香港的繁榮與穩(wěn)定,國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)愿意用開通滬港通的方式來(lái)進(jìn)一步支持香港市場(chǎng)的發(fā)展,進(jìn)一步鞏固和提升香港的國(guó)際金融中心地位。但對(duì)于一個(gè)不穩(wěn)定的香港市場(chǎng),這是每一個(gè)中國(guó)人所都不愿意看到的。因此國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)不會(huì)在這種情況下來(lái)開通滬港通。這正如港交所行政總裁李小加所言的那樣:香港局勢(shì)拖越久,代價(jià)越大。這其中當(dāng)然也包括滬港通的延期開通。畢竟就是從保護(hù)投資者的角度,國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也不能把國(guó)內(nèi)投資者置于危險(xiǎn)的投資環(huán)境之中。

  (本文作者介紹:財(cái)經(jīng)評(píng)論員,二十年的股市磨練,練就了對(duì)股市獨(dú)到的眼光與見解,著有《輕輕松松炒股票》一書。)

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文章關(guān)鍵詞: 皮海洲滬港通投資者

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