文/新浪財經專欄作家 曹中銘[微博]

　　歷經去年IPO財務專項核查的“洗禮”，首批48家公司的質量卻令人不敢“恭維”。48家公司中，超過三分之一的業績出現下滑，上市即“變臉”的一幕再次重演，而牧原股份則成為不折不扣的“變臉王”。48家公司尚且如此，監管部門急勿勿地啟動IPO審核，除了再次打壓投資者的信心之外，到底有什么意義呢？

IPO審核重啟何太急？

　　會稽山紹興酒股份有限公司、廣東依頓電子科技股份有限公司等四家公司4月30日上會審核消息的發布，不僅說明此前市場的相關傳聞變成了現實，也說明在時隔18個月之后新股發行審核工作的重新啟動，其實也預示著監管部門為今后的新股發行配備更多的資源。

　　4月18日晚上的一聲“半夜雞叫”，打開了擬上市企業預披露的“潘多拉魔盒”，短短的7天時間內，就有6批高達122家擬上市公司發布招股說明書(申報稿)，無論是“力度”還是“密度”都是空前的。預披露企業的魚貫而出，盡管市場上不乏為之“釋疑”與“正名”的聲音，但事實勝于雄辯，“市場先生”最有發言權，而股指的持續下挫并且將再次打響2000點“保衛戰”已經作出了詮釋。

　　資本市場是一個投資與融資的市場，兩者并重才是其健康發展的基礎，像2012年11月后一年左右的時間新股發行“被暫停”，以及今年1月份批發式的密集發行48家企業上市，都不是一個正常市場應該有的正常現象，但這些不正常的現象卻在A股中“正常”地出現了。對于A股市場而言，需要有源源不斷地新股加盟，但必須考慮到市場的承受能力與投資者的感受，當然還須關注市場當時所處的狀況。

　　這幾年里，曾經金融危機發源地的美國股市已逐漸擺脫陰霾，道瓊斯指數不斷創出歷史性高點，曾深受歐債危機困擾的歐洲股市也表現強勁，而GDP增速在全球位于前列的中國資本市場，卻好象著了魔一樣一直低迷不振，并頻頻上演“熊霸全球”的鬧劇。與歐美股市相比簡直有天壤之別，股指不僅常年在2000點左右震蕩，去年6月份甚至還創出近五年來的新低1849點。

　　其實，此輪IPO重啟后今年1月份密集發行48只新股早已讓投資者產生恐懼，打破常規的百余家企業預披露無形中給投資者心理產生巨大的壓力，而企業預披露后隨之而來的IPO審核重啟，對投資者信心上的打擊是可想而知的。因此，上周股指的下跌，既是對此的“回應”，更是投資者在用“腳”投票。

　　市場需要新股加盟，IPO審核重啟也是預料之中的事，但這需要出現在適當的時候。監管部門不能一邊高喊保護中小投資者利益的口號，一邊卻不顧中小投資者的心聲與感受。股指近年來萎靡不振，監管部門也不能無視市場存在諸多問題的基本現實。

　　新股發行意味著將從市場“抽血”，即使IPO融資額已遠遠小于上市公司再融資的融資額，但其影響主要表現在對投資者信心上。事實上，在支持經濟發展與轉型的大旗下，上市公司的“圈錢”行為已經變得肆無忌憚，所有的這一切，都是對股市的錯誤定位，都是對中小投資者利益保護嚴重不到位的產物。因此我們才會看到，為了成功上市，新股發行中包裝粉飾大行其道，造假上市成為一道“風景”；為了更好地為上市公司“圈錢”服務，再融資的門檻早已被大幅降低，并且還推出了程序簡單、易于成行、費用低廉、深受上市公司青睞的定向增發的再融資方式。毫不夸張地說，即使是沒有大小非的大肆減持與新股IPO“抽血效應”的影響，僅僅上市公司的瘋狂再融資行為，都會讓市場喘不上氣來。

　　歷經去年IPO財務專項核查的“洗禮”，首批48家公司的質量卻令人不敢“恭維”。48家公司中，超過三分之一的業績出現下滑，上市即“變臉”的一幕再次重演，而牧原股份則成為不折不扣的“變臉王”。48家公司尚且如此，監管部門急勿勿地啟動IPO審核，除了再次打壓投資者的信心之外，到底有什么意義呢？

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)

　　本文為作者獨家授權新浪財經使用，請勿轉載。所發表言論不代表本站觀點。