文/新浪財(cái)經(jīng)專欄作家 官建益[微博]

　　我不想下什么結(jié)論，我拿出這一組對(duì)比數(shù)據(jù)，其實(shí)就是在告訴我的讀者，世界的投資潮流是什么，我們可以在某些階段搞我們的特色，而且在某種特定情況下也是必要的，但是如果對(duì)于我們個(gè)人的錢包，我相信世界潮流更可靠。

全球主流資金在投資什么？

　　滬港通推行在即，我們都在說投資理念將向香港轉(zhuǎn)化，殊不知，香港的投資理念自身也在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)化。

　　我們一提到香港股市，大家首先想到的就是匯豐控股、長(zhǎng)江實(shí)業(yè)，這些股票市盈率低、分紅高，香港股市因此成了價(jià)值投資的代名詞，但是時(shí)代在發(fā)展，香港股市難道就是一成不變的嗎？

　　讓我們打開香港股市的交易軟件，首先我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的主流資金并沒有停留在這些股票身上，對(duì)近10個(gè)交易日的交易情況看，市場(chǎng)最大成交額的股票基本是騰訊控股和港交所這兩只股票上，這兩只股票的成交額基本合計(jì)在100億港元以上，而匯豐控股大致在15億港元，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)則只有5億港元不到，兩家合計(jì)在20億港元以下。

　　顯然，市場(chǎng)的熱點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向了騰訊控股和港交所這樣的股票身上，兩家股票的合計(jì)成交額度占到了港股成交的15%左右，是匯豐和長(zhǎng)實(shí)兩家的5倍。再看下兩組的市盈率，騰訊控股和港交所均為50倍左右，而匯豐和長(zhǎng)實(shí)則在10倍上下；

　　繼續(xù)看分紅情況，騰訊控股和港交所基本是每股分紅1港元，與其500港元和150港元的價(jià)格比，相當(dāng)于基本不分；匯豐控股每股分紅比較復(fù)雜，一年多次分紅，而且是用美元計(jì)價(jià)，大致是5%左右，而長(zhǎng)實(shí)在4%左右，與香港低于1%的一年定存比，還是有相當(dāng)吸引力的。

　　當(dāng)如果從股價(jià)看，騰訊控股從2013年一月的220左右起步，最高達(dá)到646港元，目前在500港元以上；港交所的股價(jià)從130到目前的150 (該股此前曾經(jīng)有過凌厲的上升)；對(duì)比匯豐基本在80港元未動(dòng)，長(zhǎng)實(shí)則是在130港元蟄伏，香港的恒生指數(shù)一年也是在22000點(diǎn)左右來回波動(dòng)。

　　經(jīng)過上述的分析對(duì)比，我們發(fā)現(xiàn)其實(shí)香港股市已經(jīng)發(fā)生了很大的變化。主流熱點(diǎn)已經(jīng)從過去的分紅價(jià)值型投資，向股價(jià)升值型方向轉(zhuǎn)化；市場(chǎng)已經(jīng)開始接受以騰訊控股和金山軟件[微博]為代表的科技類公司。即使是過去長(zhǎng)期看好的金融股，也是像港交所這樣的新型金融股或者是新概念金融股，它看好的也是港交所未來長(zhǎng)線高速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)空間。

　　有人說，香港的變化是A股化的杰作，但如果我們與美國股市對(duì)比，卻驚異的發(fā)現(xiàn)，美國股市其實(shí)才是全球股市的祖師爺。其對(duì)于傳統(tǒng)理念的顛覆成為全球的領(lǐng)跑者。

　　打開美股交易軟件，我們驚呀的發(fā)現(xiàn)，美國股市巨量成交的兩只股票是臉譜和蘋果，股價(jià)最活躍的股票是特斯拉[微博]和推特。為便于比較，我們將成交額換算成人民幣，臉譜近期日均交易額為300億元左右，蘋果為240億元，特斯拉為100億元，而傳統(tǒng)的通用電氣為43億元，摩根大通為55億元，輝瑞48億元。

　　從市盈率看，臉譜大約為80倍，特斯拉和推特尚未盈利，其他幾家基本在15倍左右，顯然市盈率并不是市場(chǎng)參考的最重要指標(biāo)，市場(chǎng)的熱點(diǎn)更加集中于企業(yè)的創(chuàng)新能力和未來的發(fā)展上。

　　通過以上的實(shí)證分析，我們發(fā)現(xiàn)，其實(shí)全球共涼熱，沒有一個(gè)市場(chǎng)可以獨(dú)立于投資市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)以外，或者說全球的投資標(biāo)準(zhǔn)基本是一樣的，只是各有一定的特點(diǎn)罷了。

　　美國追求最大膽，因?yàn)槠鋼碛凶顑?yōu)秀的上市公司，包括中國在美上市的百度[微博]、奇虎360、攜程等公司；香港股市已經(jīng)從過去的完全價(jià)值投資型向美國股市靠攏，通過內(nèi)地赴港上市的騰訊、金山軟件等公司，開啟了其創(chuàng)新的航程；而內(nèi)地股市因?yàn)槿狈�龍頭型的高科技公司，只能在中小型公司中尋找未來的騰訊，表面看是群魔亂舞。

　　內(nèi)地股市特別需要自己的龍頭型科技公司，這是內(nèi)地股市的短板，各種資金在追尋龍頭的過程中，不少是魚目混珠，如果阿里能在A股上市多好，可惜我們的管理層奉行的是你要求我的原則，投資者奉行的是小而美原則，因此阿里不可能在內(nèi)地上市，這是多么大的遺憾，我們的投資者只能在內(nèi)地股市的一片迷霧中摸索前行。

　　如果說A股未來的所謂轉(zhuǎn)換，我認(rèn)為是從單純炒小中擺脫出來，如果出現(xiàn)像騰訊、阿里這樣的龍頭不可能，那至少也是千億元市值的龍頭，這樣的龍頭或許很快就會(huì)從市場(chǎng)中冒出來。記住，是市場(chǎng)選擇的，而不是拉郎配出來的巨象。

　　我不想下什么結(jié)論，我拿出這一組對(duì)比數(shù)據(jù)，其實(shí)就是在告訴我的讀者，世界的投資潮流是什么，我們可以在某些階段搞我們的特色，而且在某種特定情況下也是必要的，但是如果對(duì)于我們個(gè)人的錢包，我相信世界潮流更可靠。

　　(本文作者介紹：資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員)

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