文/新浪財經北美撰稿人 陳思進

　　中國在油價下跌的情況下，應不斷逢低買入，趕緊大量買入儲藏，增加戰略儲備量，盡早實現90天儲備，或以優惠的價格做好掉期交易。未來的油價上漲時，可啟動石油戰略儲備來減少石油供應沖擊，從而有助于及時保證中國的經濟健康平穩的發展。

國際油價大跌

　　過去3個月，油價大跌超過了25%，跌至每桶70美元以下。11月28日，當OPEC宣布保持石油日產3000萬桶不變之后，油價又快速下跌，目前已跌破70至每桶65美元，“一石激起千層浪”，一些國家受益，另一些國家則深受其害，真是幾家歡喜幾家愁�。∮蛢r如果跌破60美元一桶，甚至50美元的崩盤價，那么“陰謀論”也就并非臆想了。

　　由于俄羅斯的經濟和原油價格密切相關，因此俄羅斯首當其沖，成為油價狂跌的最大受害者。非OPEC成員的俄羅斯，本以為OPEC會一如往昔用減產拉抬油價，因此一直擴大產能，籍此來提高市場占有率。

　　然而“黑天鵝”事件再一次出現了，在以沙特為首的OPEC集團的反向操作下，油價跌破了俄羅斯所能承受的成本價。盧布也在這一消息公布之后，受到了重挫，美元兌盧布的匯率創歷史新高至48.58。在遭受油價暴跌、盧布貶值、以及國際制裁之后，俄羅斯的經濟陷入了衰退的風險中。

　　根據彭博社的調查顯示，經濟學家認為未來12個月，俄羅斯陷入衰退的概率高達75%。因為在俄羅斯2014年的財政預測中，油氣相關收入占全部財政收入的48%。然而，依據2012年的實際數據，在俄羅斯聯邦財政收入中，油氣收入達到50.24%，占GDP的比重高達10.3%。

　　又根據摩根士丹利的預計，油價每跌10美元，即意味著俄羅斯出口將遭受324億美元的損失，約占GDP的1.6%，約合190億美元的財政收入。若按這一比例計算，今年俄羅斯因油價下跌，其GDP已經抹去了4.8%，約為600億美元的財政收入。但實際上，低油價已經導致俄羅斯財政收入不平衡，再加上國內低迷的消費市場，致使經濟雪上加霜。

　　此外，OPEC之所以堅持不減產，是為了霸占市場份額而宣戰。在過去4年里，OPEC的日子非常愜意，油價高居每桶100美元之上，尤其是利比亞內戰，以及不斷上升的需求，使其成員國財源滾滾。

　　但隨著中國和歐洲經濟增速放緩需求減少，及(因高油價推動的)美國頁巖氣革命令美國替代能源暴增，使得自2009年起進口石油大幅減少，逼迫OPEC失去了部分美國市場份額，導致全球石油生產超過了消費。為此，OPEC集團的12個產油國發生內杠，為了誰應該減產、究竟減產多少而爭吵不休。

　　雖然油價下跌對OPEC不利，但因生產成本相對較低，損失不是很大，所以有資本對戰美國頁巖油生產商，不惜以“割腕”的手段保住市場份額，尤其是沙特瞄準美國市場，擋住了部分成員國的減產要求。

　　然而，這種“斷臂求生”的自保策略，并不影響美國原油產量的增長，只有當油價跌到每桶50美元時，美國的石油生產才會受到抑制。因為這一價格是美國石油生產商可以勉強持平的價位。而油價在40～60美元之間，增長率就會變成零。現在油價雖然創下新低，每桶價格處于60～70美元的價位，導致美國石油工業的產量仍然會繼續增長。

　　所以，無論是歐美與普京的政治較量，還是OPEC和頁巖油生產商的價格競爭，廉價原油帶來的地緣政治天平，似乎又向美國傾斜了。也難怪西方媒體幸災樂禍，毫不掩飾地盤算著如何打敗普京，現在看來低油價是打贏他的致命武器。

　　當然啦，受損失的并非只有俄羅斯！這一輪油價暴跌使其他產油大國也受到了嚴重的打擊，比如加拿大，原因是加拿大的油砂開采成本高企。加元兌美元的匯率跌至五年來的最低水平，導致從美國進口的原材料成本上漲。不過貶值后的加元，卻讓出口產品更便宜，從而也推動了出口增長。

　　事實上，油價大跌最受益的國家，則要數日本和世界第一石油進口國中國了。據美國“全球主義者”網站稱，如果油價保持每桶85美元的均價，這意味著中國在未來的12個月，可節省1300億美元，采購原油省下來的錢，可以在其他領域推進國家利益。

　　中國在油價下跌的情況下，應不斷逢低買入，趕緊大量買入儲藏，增加戰略儲備量，盡早實現90天儲備，或以優惠的價格做好掉期交易。未來的油價上漲時，可啟動石油戰略儲備來減少石油供應沖擊，從而有助于及時保證中國的經濟健康平穩的發展。

　　(本文作者介紹：某國際金融財團風險管理部資深顧問。)

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