文/新浪港股專欄作家 譚明磊

　　在最近的資本市場(chǎng)中，漲勢(shì)比較犀利的，比如銀行、造紙、航空、大宗資源等，無(wú)一不是美元貶值受益板塊。所以，選擇好大方向的標(biāo)的板塊，對(duì)未來(lái)跑贏指數(shù)有相當(dāng)大的幫助。

　　“人民幣這樣強(qiáng)勢(shì)，今年還是老老實(shí)實(shí)先做一把港股吧，別去東想西想了。”內(nèi)地某股友感嘆道。

　　上周五，人民幣中間價(jià)繼續(xù)上調(diào)288點(diǎn)報(bào)6.3436。值得一提的是，這已經(jīng)是人民幣連續(xù)第6天的上漲，人民幣中間價(jià)也創(chuàng)下自2015年11月5日以來(lái)的新高。

　　近期人民幣兌美元匯率猛漲，并不是人民幣有多強(qiáng)，而是美元太弱了。

　　2017年12月以來(lái)，人民幣兌美元升值2.9%，也就是說(shuō)，你如果不是持有人民幣資產(chǎn)，至少這2個(gè)月的收益率應(yīng)該超過(guò)3%才算不虧，好在香港恒生指數(shù)的漲幅，這個(gè)月已經(jīng)達(dá)到了驚人的10.8%。

　　記得去年年終的時(shí)候，有人算過(guò)一筆賬，換10萬(wàn)美元近一年“虧”8萬(wàn)元。前幾天國(guó)內(nèi)媒體報(bào)道一則新聞——

　　北京市民楊女士說(shuō)，2016年年底，她在新聞上經(jīng)常看到美元匯率創(chuàng)新高，還有專家預(yù)測(cè)人民幣對(duì)美元匯率肯定破7。2017年元旦，她去銀行換了10萬(wàn)美元，用光了當(dāng)年的額度。她記得當(dāng)時(shí)的牌價(jià)是6.9172，10萬(wàn)美元大約花了69萬(wàn)元人民幣。而按照當(dāng)前的匯率行情，換10萬(wàn)美元只需要64萬(wàn)元人民幣，短短一年楊女士虧了5萬(wàn)元。

　　去年年初銀行一年期封閉式人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率平均約為4.3%。69萬(wàn)元人民幣做理財(cái)一年能獲得29670元的收益，可由于她換成了美元，加上匯率損失，里外里少賺了8萬(wàn)元。

　　那么還有換了美元去投資美股的某些內(nèi)地客呢？如果你不虧損的話，估計(jì)先就要打幾個(gè)點(diǎn)的漲幅空間作為匯兌損失咯。

　　美股雖牛市，偏偏有人買的股基本不賺錢，不要以為美股的大牛市延續(xù)到今天，就會(huì)很多人發(fā)財(cái)。我告訴你，買了中小市值的中概股（美股），大部分還是白搭，而且很多中概股根本就沒(méi)有流動(dòng)性。比如前幾天搞個(gè)“區(qū)塊鏈概念”本以為可以忽悠老外，結(jié)果中概股小公司股價(jià)，一個(gè)個(gè)高開(kāi)低走，套住的還是韭菜。

　　事實(shí)上，環(huán)球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，帶動(dòng)企業(yè)盈利持續(xù)改善，弱不禁風(fēng)的美元走勢(shì)也對(duì)港股后市十分有利。畢竟你買入的港股不少就是中資企業(yè)，也就是人民幣資產(chǎn)，港股的牛市大方向應(yīng)該也與貨幣匯率息息相關(guān)。

　　這段時(shí)間港股市場(chǎng)成交量就最能說(shuō)明問(wèn)題，每日保持在1500億港元上方，代表著在恒生指數(shù)創(chuàng)下歷史新高后，新涌入的資金比去年底來(lái)得更猛。

　　我們看見(jiàn)2017年，幾乎都是內(nèi)地A股賬戶通過(guò)陸港通渠道買買買，一年凈吃進(jìn)了超3000億人民幣的港股籌碼。不料今年開(kāi)年，以前殺出去的老外（歐美資金）突然回流，各大藍(lán)籌股盤口指標(biāo)顯示，外資凈買入席位活躍，足夠再來(lái)一次煽風(fēng)點(diǎn)火，讓恒生指數(shù)再度拔高，所以筆者極不愿意去猜頂。

　　EPFR數(shù)據(jù)顯示，上周新興市場(chǎng)股市資金流入47.2億美元，歐洲股市資金流入62.5億美元，日本股市資金流入45.4億美元。很明顯，資金正從美國(guó)流向非美市場(chǎng)，增加對(duì)后者的資產(chǎn)的配置。

　　人民幣升值，美元貶值。除了影響個(gè)人居民的錢袋子，對(duì)于許多上市公司的影響也十分明顯。

　　在最近的資本市場(chǎng)中，漲勢(shì)比較犀利的，比如銀行、造紙、航空、大宗資源等，無(wú)一不是美元貶值受益板塊。所以，選擇好大方向的標(biāo)的板塊，對(duì)未來(lái)跑贏指數(shù)有相當(dāng)大的幫助。

　　不得不承認(rèn)，現(xiàn)如今港股魚(yú)缸里面的水多了，自然有大魚(yú)游過(guò)來(lái)。有人吃肉，有人喝湯，你到底是吃肉還是喝湯，先跑贏指數(shù)和貨幣匯率吧。你是否還記得那一年辛苦下來(lái)，投資港股的整體收益率，還不如把錢全部換成人民幣，什么都不買。

　　(本文作者介紹：智通財(cái)經(jīng)執(zhí)行總編。 )