文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina）專欄作家  譚明磊

　　全球定價有色品種對應的權益資產存在錯誤定價，有望迎來重大重估機遇！

　　飆升！用這個詞來形容港股新年第一槍理所當然。去年博得全球股市升幅頭彩的港股，今年延續著這股牛勁，所謂“打金花”游戲里面說的“金后有精”恐怕也是這么個理。

　　香港恒生指數早盤就飆升500多點，直接突破了2017年的新高。從股市板塊形態看，漲幅最大的還是前期熱門股。

　　香港炒房子，內地炒基建，金融藍籌拉指數。2018第一天，兩地市場資金就干了這么件事：殺熊！恒生指數的表現比大部分股票都還好，收盤并創下香港股市的10年新高。

　　雖然內房板塊今日漲幅巨大，不過在筆者看來，大部分內房股也就是個反彈行情，你還真不要當成趨勢重新起立（極個別）。

　　在2017年大放光彩的房地產港股企業，正在迎接中國內地最大規模的經濟結構轉型。“房子是用來住的，不是拿來炒的”基本已經定調了未來幾年，哄抬物價的手法已經行不通了。再加上各地人口紅利逐漸減少，趨勢在穩定，而不是前些年的激增。

　　從各個方面反饋的信息看，純地產股的估值在香港到底高不高，其實也不是策略分析師說了算。新年開市第一天拿點錢出來博個彩頭，恐怕是大多數信奉迷信的南方企業老板最愿意做的事。2018年的香港內房股，更多的還是個股表現，板塊集體跟莊，得有足夠的勇氣與實力。

　　包括前期炒高的手機產業鏈個股，筆者也認為只是個反彈而已。可以這么說吧，與IT圈朋友聊天說得最多的話就是：最近手機很難賣！！

　　回顧去年國產手機的變化，華為、OV和小米都實現了同步的增長，其中小米更是從2015年的低谷再次回到巔峰，成功超越蘋果成為國內第四的銷量成績。不過從利潤來看，iPhone手機無疑是第一。

　　整個2017年，智能手機出貨增長都在下滑，但下跌趨勢并未見底。數據顯示，在2016年，全球智能手機總出貨為14.7億臺，但依然保持了2.3%的同比增長，而在2017年第二季度，這一出貨量已僅有3.416億部，同比下滑1.3%。

　　據相關媒體報道，蘋果將把第一季度iPhone X的銷量目標下調至3000萬部，低于此前的5000萬部。瑞信發表報告表示，預計2018年上半年國內智能手機供應鏈將面臨挑戰，但下半年可有新機會。

　　行業大環境不樂觀，盡管整個行業趨勢在下行，但出貨量越來越集中于幾家頭部廠商，每年頭部廠商新機的出貨量依然在高度增長，甚至定下了20%的增長目標，這意味當整個行業面臨下降周期而且爭奪存量市場變得空前激烈的時候。

　　既然手機終端變得如此艱難，恐怕上游配件供應商的股價也需要相當謹慎，去年那種翻倍行情，恐怕在2018年需要打個問號。

　　至于熱門科技股中芯國際（12.62， -0.90， -6.66%）今天為啥大跌，那還不是因為“紫光系”的拜托。不過中芯國際前階段上漲的時候，并沒有跟上紫光系的暴力拉升，相信股價很容易形成階段穩定。

　　而悄悄的上漲，打槍的不要！這個板塊在哪兒呢？答案似乎已經明朗：資源股！

　　17年末安信齊丁的報告說得比較中肯：全球定價有色品種對應的權益資產存在錯誤定價，有望迎來重大重估機遇！說實話，筆者關注倫敦LME的金屬板塊一年多，還真沒有發現AH的資源類公司在2017年被拉出來爆炒。補庫周期正在出現，海外經濟持續強勁改善，趁現在價格還算合理，2018年誰能保證南下港股通資金，不瘋不成魔呢？

　　新年快樂！

　　(本文作者介紹：智通財經執行總編。 )