文/新浪財(cái)經(jīng)北京站記者 孫潔琳

　　醞釀21年的《存款保險(xiǎn)條例(征求意見稿)》終于落地。這意味當(dāng)一家銀行面臨破產(chǎn)清算時(shí)，同一儲(chǔ)戶50萬(wàn)元以上的存款可能無(wú)法兌付。問(wèn)題來(lái)了，你的理財(cái)產(chǎn)品都在保險(xiǎn)范圍內(nèi)嗎？

銀行都能破產(chǎn)了余額寶安全嗎

　　今天下午5點(diǎn)，醞釀21年的《存款保險(xiǎn)條例(征求意見稿)》終于落地。這意味當(dāng)一家銀行面臨破產(chǎn)清算時(shí)，同一儲(chǔ)戶50萬(wàn)元以上的存款可能無(wú)法兌付。這時(shí)候，你以為僅僅把存款分散到幾家銀行就好了嗎？這年頭誰(shuí)還不做點(diǎn)理財(cái)。所以問(wèn)題來(lái)了：你的理財(cái)產(chǎn)品、余額寶[微博]乃至基金、股票賬戶里的資金都在保險(xiǎn)范圍內(nèi)嗎？

　　為此，特意請(qǐng)教了幾位銀行業(yè)的專家，答案是從現(xiàn)有規(guī)定范圍內(nèi)，不在其中。在海外的實(shí)踐中，也是都不保的。存款保險(xiǎn)可以保個(gè)人和企業(yè)的本外幣存款，但是保不了理財(cái)產(chǎn)品、保不了各種基金托管在銀行的資金、也無(wú)法保證券保證金和第三方支付機(jī)構(gòu)、P2P等托管在銀行的資金。

　　就是這么殘酷，哪怕是一塊錢，也不在保障范圍內(nèi)。但是也不必?fù)?dān)心，因?yàn)殂y行的資金托管屬于中間業(yè)務(wù)，托管的資產(chǎn)也不再銀行的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，所以銀行破產(chǎn)也不會(huì)涉及對(duì)表外資產(chǎn)的清算，你余額寶里的錢還是你的。

　　以基金為例，銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰[微博]表示，根據(jù)中華人民共和國(guó)《證券投資基金法》，基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于任何當(dāng)事人，有最高的法律保障。基金財(cái)產(chǎn)托管在有托管資格的托管銀行，與銀行無(wú)關(guān)，保障級(jí)別比存款高多了。

　　而基金財(cái)產(chǎn)托管在托管銀行時(shí)，存放在托管專戶內(nèi)的基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于銀行的債務(wù)，不在破產(chǎn)清算之列。為了堵住”在途“銷售結(jié)算資金的可能漏洞，修改后的基金法、《基金銷售管理辦法》進(jìn)一步明確，老百姓通過(guò)銀行購(gòu)買基金的款項(xiàng)在劃入托管專戶之前是銷售結(jié)算資金狀態(tài)，也獨(dú)立于銀行的債務(wù)。這樣就妥妥了。

　　不過(guò)他也指出，這里的基金，必須是依照《基金法》成立的基金，外面自封為“基金”的理財(cái)品種不在此列。

　　但就目前而言，中國(guó)銀行出現(xiàn)倒閉風(fēng)險(xiǎn)微乎其微。中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展研究部副總經(jīng)理宗良就對(duì)筆者表示，目前中國(guó)銀行類金融機(jī)構(gòu)的資質(zhì)整體還是很好的，倒閉風(fēng)險(xiǎn)較小，即使有風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)簡(jiǎn)單地倒閉和清償。而是讓其他金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)接，償付也能夠較好地解決。

　　此外，能夠成為基金、證券乃至互聯(lián)網(wǎng)金融托管行的銀行本身也是資質(zhì)較好的國(guó)有銀行或股份制銀行，更不會(huì)倒閉了。

　　另一方面，存款保險(xiǎn)制度還在征求意見過(guò)程中，其中也可能出現(xiàn)些變通。金融問(wèn)題專家趙慶明[微博]認(rèn)為，證券保證金賬戶里的資金應(yīng)該有所區(qū)別，留在銀行賬戶里的視為一般存款，在證券賬戶里的尚未購(gòu)買股票的應(yīng)該是無(wú)法保險(xiǎn)。

　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜則建議，非銀行業(yè)金融體系也應(yīng)納入到保險(xiǎn)體系中來(lái)，原因是隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的深入發(fā)展，目前我國(guó)吸收或者變相吸收存款的機(jī)構(gòu)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于銀行體系，非銀行機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)目前既無(wú)嚴(yán)格的監(jiān)管措施，又沒(méi)有納入存款保險(xiǎn)體系，而像余額包這樣的產(chǎn)品實(shí)際上是涉及千家萬(wàn)戶的類儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)一樣需要保險(xiǎn)制度來(lái)覆蓋小額投資人的風(fēng)險(xiǎn)。

　　筆者則認(rèn)為，存款保險(xiǎn)制度推出就是為了讓大眾改變“政府隱性擔(dān)保、存款無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”的固有意識(shí)，關(guān)注存款性金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)情況和風(fēng)險(xiǎn)狀況，看到收益背后就一定想到風(fēng)險(xiǎn)。由此應(yīng)該趁機(jī)加強(qiáng)大眾的投資風(fēng)險(xiǎn)教育，加強(qiáng)打破剛性兌付的預(yù)期。

　　而至于余額寶等市場(chǎng)化產(chǎn)品，可以通過(guò)與商業(yè)保險(xiǎn)公司合作，來(lái)覆蓋類似的風(fēng)險(xiǎn)并形成真正有差別的市場(chǎng)溢價(jià)。畢竟，我們并不追求一個(gè)永遠(yuǎn)有兜底的市場(chǎng)，而不希望讓老實(shí)人吃虧。

　　也許，正如新浪專欄作家董希淼在朋友圈半開玩笑地說(shuō)，我國(guó)的存款保險(xiǎn)，最重要的功能在于投資者教育。他指出，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率過(guò)高，容易在中國(guó)形成一個(gè)龐大的食利階層，這對(duì)社會(huì)的收入分配和金融創(chuàng)新是不利的，最終對(duì)老百姓也不利。而通過(guò)存款保險(xiǎn)，推進(jìn)利率市場(chǎng)化，可以逐步降低無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，進(jìn)而緩解存在已久的錢多錢貴的問(wèn)題。

　　(交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平[微博]及民生銀行首席研究員溫彬 對(duì)此文亦有幫助)

　　(本文作者介紹：供職于新浪財(cái)經(jīng)頻道。研究方向：央行、貨幣政策、鋼鐵。)

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