在多家央行追隨美聯儲加息或收緊貨幣政策的背景下，日本央行一直被外界認為是最為堅定的“寬松派”。不過，對于退出寬松政策，日本央行似乎也正在做好準備。

　　據海外媒體報道，日本央行行長黑田東彥5日在名古屋發表講話時表示，對于現在的日本來說，大規模實施刺激政策已經不是最佳方案，一旦通脹情況接近目標，希望能夠推進貨幣政策正常化。黑田東彥這一表態是繼10月份暗示日本將退出寬松政策之后，又一次更加明確的退出信號。

　　黑田東彥表示，日本的經濟活動和物價已不再和以前一樣，當時果斷地實施大規模政策以克服通貨緊縮，被認為是最適當的政策行為。他強調，短期內日本央行仍不會立即退出寬松，而財政政策方面將會有所收緊，利率在一段時間內將仍然維持在低水平。

　　今年10月，黑田東彥曾表示，日本央行將利用利率調整來發出退出寬松政策的信號，“當達到或接近達到2%的通脹目標時，我們當然可以選擇調整利率。”

　　10月31日，日本央行宣布下調本財年的GDP預期，對2018/19財年實質GDP預估中值為增長1.4%，7月時預估為增長1.5%。日本央行還表示，中長期通脹預期沒有變，但物價、經濟面臨下行風險。有分析人士表示，因全球貿易摩擦使日本經濟前景籠罩陰霾，讓日本央行不急于縮減其大規模刺激計劃。不過，三菱日聯摩根士丹利證券資深分析師Hiroshi Miyazaki表示，如果不是因為全球貿易摩擦，日本央行有可能會想辦法讓政策正常化。

　　長期以來，日本央行可以說是全球貨幣寬松政策的先行者，該行在2013年4月推出了QQE（質化和量化的貨幣寬松政策），此后幾度加碼了寬松力度，更在2016年1月開啟了“負利率”時代。

　　（吳家明）

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